摘要：近年来，零食行业成为消费领域最内卷的赛道之一。从传统炒货到网红爆款，从线下商超到直播电商，企业们不断调整战略以适应市场变化。以下将聚焦A股十大零食龙头企业——三只松鼠、良品铺子、盐津铺子、洽洽食品、劲仔食品、绝味食品、桃李面包、甘源食品、来伊份、双汇发展，解析

近年来，零食行业成为消费领域最内卷的赛道之一。从传统炒货到网红爆款，从线下商超到直播电商，企业们不断调整战略以适应市场变化。以下将聚焦A股十大零食龙头企业——三只松鼠、良品铺子、盐津铺子、洽洽食品、劲仔食品、绝味食品、桃李面包、甘源食品、来伊份、双汇发展，解析它们的核心业务、竞争现状与未来趋势。

主营业务：以坚果为核心，覆盖全品类零食，近年拓展至儿童食品、方便速食、预制菜等领域。

现状：2024年营收重回百亿，净利润同比增长超80%，抖音等短视频电商贡献显著，子品牌小鹿蓝蓝年销近10亿。但线下门店持续收缩，从巅峰期的1043家减少至333家。

前景：计划2026年实现200亿营收目标，重点布局量贩折扣店与海外市场，但一季度净利润下滑暴露转型压力。

主营业务：定位高端零食，涵盖坚果、肉制品、糕点等1600多个SKU。

现状：2024年一季度净利润同比暴跌58%，被盐津铺子反超，降价策略导致毛利率承压。线下直营店增长但电商业务下滑32%。

前景：新任掌门杨银芬提出生存优先战略，需解决研发投入不足与食品安全投诉问题。

主营业务：以辣卤、魔芋制品、鹌鹑蛋等大单品为核心，覆盖七大品类。

现状：2024年一季度净利润1.6亿，增速43%，净利率12.8%行业领先。量贩渠道收入占比超20%，自建养殖基地控制成本。

前景：全产业链模式构筑护城河，大魔王魔芋、蛋皇鹌鹑蛋等爆款持续放量，有望冲击百亿营收。

主营业务：葵花子占收入64%，坚果类占比23%，近年拓展薯片、花生等品类。

现状：2024年营收71亿，量贩渠道月销近5000万，但四季度因原材料涨价利润下滑。

前景：发力山姆等高客单价渠道，推出榴莲腰果等新品，但瓜子依赖症仍需破解。

主营业务：深海小鱼为核心，延伸至禽类、豆制品。

现状：市值62亿，劲仔小鱼稳居品类第一，2023年推出大包装提升客单价。

前景：需突破品类单一瓶颈，拓展辣味零食矩阵。

主营业务：卤制鸭脖、鸭架等，全国门店超万家。

现状：2025年市值约100亿，依托供应链优势稳居行业龙头。

前景：社区店与下沉市场是增长关键，但需应对周黑鸭等对手竞争。

主营业务：短保面包（3-7天保质期），中央工厂+批发模式。

现状：全国26万零售终端，ROE常年超20%，但扩张导致资产周转率下降。

前景：短保需求稳定，但区域渗透与新品开发需加速。

主营业务：以蟹黄味瓜子仁、青豌豆为核心，聚焦细分品类。

现状：2023年营收未公开，但电商渠道增长显著。

前景：需突破区域限制，提升品牌认知度。

主营业务：线下直营店为主，覆盖肉制品、坚果等800余款产品。

现状：2024年线下门店2717家，但扣非净利润连续三年下滑。

前景：转型社区零食店与量贩渠道，但供应链效率待提升。

主营业务：火腿肠、低温肉制品，近年拓展预制菜。

现状：2024年营收未披露，但行业龙头地位稳固。

前景：需应对猪周期波动，加快高端产品布局。

目前的零食行业趋势主要有三大战：

1. 渠道变革战：量贩零食店2年激增10倍，盐津铺子、洽洽率先受益；直播电商成三只松鼠救命稻草。

2. 健康升级战：减糖减盐产品需求上升，三只松鼠五减战略、良品铺子控卡系列均是尝试。

3. 供应链整合战：盐津铺子自建养殖基地、三只松鼠布局五大供应链基地，重资产模式成主流。

总之，零食行业没有永远的王者，只有适者生存。三只松鼠的激进转型、盐津铺子的逆袭逻辑、良品铺子的生存危机，共同勾勒出行业的残酷与机遇。未来，谁能精准捕捉消费趋势、高效整合供应链，谁就能在十强争霸中笑到最后。

声明：本文内容仅作行业分析与参考，不构成任何投资建议！

来源：财报领航员