智通决策参考︱消费电子有利空医药和黄金或持续活跃

摘要：周末关税战再传利空，特朗普称6月1日起对欧盟征收50%关税，对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税。在6月底前对苹果和三星征收关税。特朗普称若苹果、三星在美国建厂，将免征关税。这个消息利空消费电子。

【主编观市】

外围市场整体处于动荡阶段，但降息形成对冲，宁德时代(03750)上市受到热烈追捧，也提振了市场信心。恒指上周继续收阳。

周末关税战再传利空，特朗普称6月1日起对欧盟征收50%关税，对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税。在6月底前对苹果和三星征收关税。特朗普称若苹果、三星在美国建厂，将免征关税。这个消息利空消费电子。

本周5月进入最后一周，月底多容易变盘，周一美联储主席鲍威尔在普林斯顿大学毕业典礼发表毕业致辞。周四美联储公布5月货币政策会议纪要。如果偏鹰，美股压力会加剧。

考虑到美国6月国债压力，预计资金会提前避险。医药及黄金或持续活跃。

热点方向，近日召开的国常会审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案(2025—2027年)》。

特朗普宣布核电新政，在2030年前启动10座大型核电站建设，并在2050年前将美国核电产能翻四倍。这对核能、环保、光伏类会有一定提振。

据央视报道，鸿蒙折叠电脑，采用自主可控5nm麒麟X90芯片。利好芯片类个股。

国产科幻动画《灵笼》第二季在哔哩哔哩(09626)独家上线，该作由国内知名动画制作团队艺画开天与哔哩哔哩联合出品。目前才出了2集，播放量已经接近8000万次。

日前，明晟公司(MSCI)公布了5月份指数审议结果，调整结果将于5月30日收盘后生效。入选品种值得关注。

【本周金股】

中广核矿业(01164)

美东时间周五，美国总统唐纳德·特朗普签署行政令推动美国核电产业发展，相关公司股价应声飙涨。行政令要求美国独立核监管委员会削减监管措施，加速审批新反应堆和核电站的许可证。行政令还旨在重振美国铀生产和浓缩业务，以应对激增的电力需求。

中广核矿业公司2024年实现营业额86.24亿元，同比+17.05%;实现除税前溢利8.14亿元，同比+48.3%;实现归母溢利3.42亿港元，同比-31.2%。

2024年，公司自产贸易包销1294tU，与上年基本持平，平均销售价格75.04$/lbU3O8，平均销售成本80.80$/lbU3O8。

谢公司实际采铀量976tU，扣除加工损失量后全年共生产964tU，其中谢矿生产407tU，生产成本32$/lbU3O8;伊矿生产569tU，生产成本24$/lbU3O8。奥公司实际采铀量1783tU，扣除加工损失量后全年共生产1739tU，其中中矿生产1663tU，生产成本22$/lbU3O8;扎矿生产120tU，生产成本31$/lbU3O8。矿山平均生产成本为24$/lbU3O8，同比提高4$/lbU3O8，主要系硫酸供应缺口导致原材料价格提高，以及地下资源使用税因销售价格上涨而提高所致。

【产业观察】

AI产业进展加速，Agent商业化将加快谷歌I/O大会召开，更新Gemini 2.5系列模型，对Agent智能体进行了重磅升级;Anthropic发布Caude 4模型，并推出Claude Code代码工具;谷歌和Anthropic的基础大模型都在编码、推理等关键能力上获得了显著突破，将推进Aqent在各专业领域的应用。另外，微软在Build2025大会上发布10多个智能体。2025年是智能体大年，国内外科技巨头均在积极推动Agent在各领域实现场景化落地。

此外，华为链密集催化，鸿蒙、昇腾迎重大拐点鸿蒙PC发布，补全鸿蒙生态关键拼图：华为鸿蒙PC正式发布(5nm工艺麒麟X90芯片量产)，标志着开源鸿蒙在消费领域取得了新的突破。2025年是智能体大年，国内外科技巨头均在积极推动Agent在各领域实现场景化落地。未来，华为鸿蒙消费终端将与开源鸿蒙行业终端共同组成互联互通的统一生态。深开鸿发布首个基于开源鸿蒙的桌面操作系统，KaihongOs 桌面版可在X86设备上运行，并推出面向开源鸿蒙开发者的开源鸡蒙电脑开鸿Bot系列产品。鸿蒙PC潜在市场空间大，24年中国大陆PC年市场总出货量约4000W台(联想1370w台、华为430W台)，信创PC总量约1500w台。鸿机器人也有新进展，深开鸿发布首个开源鸿蒙的机器人操作系统M-Robots Os(机器人的大脑)。

港股重点关注华为供应链企业中国软件国际(00354)、以及港股AI与云计算、信创国产化领先企业伟仕佳杰(00856)。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，恒生期指(五月)未平仓合约总数为101082张，未平仓净数34435张。恒生期指结算日2024年05月29号，本周期指结算。

上周日本和美国长期国债市场暴跌，引起对资金成本上涨的担忧。日本在海外拥有超过1000万亿日元的净资产，这笔资金部分回流可能对全球金融市场都是一个冲击。美债是资金之锚定，它可能影响所有国家的所有资产种类。从恒生指数牛熊街货分布情况看，23601点位置，牛熊证密集区靠近中轴，港股显得犹豫，本周恒生指数看跌。