摘要：供需博弈，近期丙烯腈市场先涨后跌。截止5月23日，华东港口出罐自提主流商谈维持在8500-8700元/吨，较上一周高端涨100元/吨；山东市场短途送到商谈维持在8400-8500元/吨附近，较上一周低端涨50元/吨。

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供需博弈，近期丙烯腈市场先涨后跌。截止5月23日，华东港口出罐自提主流商谈维持在8500-8700元/吨，较上一周高端涨100元/吨；山东市场短途送到商谈维持在8400-8500元/吨附近，较上一周低端涨50元/吨。

上周前期现货资源量有限，且工厂库存亦无压力，持续亏损局面下厂家继续挺价，叠加腈纶负荷有逐步提升预期，支撑市场心态，国内丙烯腈市场价格震荡上探。临近上周末，尽管工厂库存仍无压力，但整体供应充裕，且长线来看仍有新产能陆续投放，而下游需求增长空间有限，因此丙烯腈市场震荡下探。

供应面：进入5月份以来，丙烯腈行业产能利用率逐步下降至75%偏下水平，产量减少但整体供应仍充裕，仅局部市场现货资源略显紧俏。其中北方市场来看，目前辽宁金发停车检修，同时裕龙石化因下游配套ABS装置自用量增加，进入5月份以来外售量亦明显减少；华东市场中化泉州新产能虽已释放，但据悉多流向华南市场以及浙江等地下游合约工厂，同时安庆石化8万吨装置重启过程偏缓慢，发货不及预期。

需求面：丙烯腈主力下游行业消耗量也有提升表现，尤其腈纶企业开工逐步从不足三成开始提升至四成以上，预计中下旬吉林化纤装置逐步恢复，届时腈纶整体负荷或恢复至六成偏上；ABS行业开工保持在七成偏下水平，但行业总产能基数逐步增加至976.5万吨/年，因此对丙烯腈消耗量也有增长表现。

生意社分析师认为，主力下游行业消耗量虽有增长表现，但前期亦多有备货，因此合约供应并无明显缺口。而且接下来海江丙烯腈装置重启，新产能仍将逐步释放。此外长线来看镇海炼化40万吨丙烯腈新装置计划6月上旬投产，吉林石化26万吨扩建装置计划6月下旬投产，届时供应过剩局面将再度加重，现有装置仍面临被动减产压力。

综合来看，目前丙烯腈整体供应充裕，且长线来看仍有新产能陆续投放，而下游需求增长空间有限，因此预计短期市场或震荡下探。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C

K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。

来源：生意社