摘要：2024年，家居行业在消费分层与全球贸易、成本波动等挑战中艰难前行。总体来看，成品&软体家居行业2024年整体承压，超半数企业利润收缩，头部品牌增长放缓。而这一趋势背后，是价格战加剧、渠道成本高与全球化布局能力的残酷考验。

2024年，家居行业在消费分层与全球贸易、成本波动等挑战中艰难前行。总体来看，成品&软体家居行业2024年整体承压，超半数企业利润收缩，头部品牌增长放缓。而这一趋势背后，是价格战加剧、渠道成本高与全球化布局能力的残酷考验。

当“活下去”成为家居企业的现实命题，究竟谁能凭借差异化优势穿越周期？

本期今日家居财报专题，深入分析17家上市成品企业的财报数据，寻找藏在财报的细节里的答案！

一、营收与利润：头部品牌营收微降，

11家企业归母净利润负增长！

1、近半数企业营收下滑，汇森达-72%

注：表中敏华控股、盛诺集团的数据，已从港元兑换成人民币（按2025年5月19日汇率）

从今日家居统计情况来看，顾家家居、敏华控股（155.89亿元）这两位百亿玩家处于行业第一梯队。其中，顾家家居以184.8亿元营收再度稳居榜首，分品类来看，沙发与定制业务呈增长态势。

敏华控股2024年营业收入为155.89亿元，其中，沙发、床具等品类均有增长。

注：表中敏华控股已从港元兑换成人民币（按2025年5月19日汇率）

在50亿~100亿的营收区间，喜临门（87.29亿）、梦百合（84.49亿）、致欧科技（81.24亿）浙江永强（56.75亿）、慕思股份（56.03亿），组成了第二梯队。

另外，从2024年营收增长来看，有9家成品&软体企业实现增长，增长较大的企业有中源家居（45.42%）、致欧科技（33.74%）、匠心家居（32.63%）、浙江永强（17.33%）。

中源家居在年报中提到，公司跨境电商业务实现55.35%的同比增长，成为核心增长引擎，尤其是在亚马逊等主流平台上巩固了市场地位。

致欧科技2024年营收81.24亿元，增长超30%，创历史新高，其家具、家居品类都有增长。

浙江永强年报显示，其收入占比超97%的核心业务户外休闲家具及用品应收增加17.02%，也是2024年营收增长的主要驱动力。

匠心家居年报显示，公司营收增长的主要原因包括自主品牌建设成效显著，直销零售商客户数量增加，“店中店”模式落地顺利，以及研发、运营效率提升等因素。

2、11家企业归母净利润负增长！8家企业处于亏损状态

从净利润榜单来看，17家企业中有6家企业归母净利润正增长，11家企业利润负增长，另外有一半企业（8家）2024年归母净利润为负，处于亏损状态。

浙江永强归母净利润为4.62亿元，暴涨808.27%，主要得益于非经常性损益的影响，一是资产处置收益；二是证券投资收益。

其中，汇森股份2024年归母净利润同比下滑924.12%，作为板式家具出口企业之一，美国是其最大的海外市场，年报中显示，主要受欧美国家经济持续低迷，关税影响，房地产市场不活跃，家具需求减少，部分家具售价下滑等原因影响。

另外，梦百合、中源家居营收增长，归母净利润有所下滑。其中，梦百合归母净利润为-1.51亿元，扣非净利润为-2.8亿元，受公司第一大客户超3亿元坏账及国内竞争拖累，但在智能睡眠与跨境电商领域仍具备差异化优势。

中源家居归母净利润则为-4.14亿元，同比下滑295.41%，其净利润的大幅下滑主要是由于营业成本的大幅上升，从年报中看2024年营业成本较上年增长56.02%，同时扣非净利润也下滑401.10%，主营业务盈利面临挑战。

二、门店数量维度：6家企业门店减少，

敏华控股门店净增131家！

注：麒盛科技、汇森股份、盛诺集团等未披露门店数

与2023年末门店数量来看各个品牌的变化，敏华控股净增131家门店，年报显示，公司在下沉市场以及一二线城市的性价比系列门店布局得到进一步加强。

另一方面，其余6家企业门店数量全部减少。其中，顾家家居门店数量相比2023年来看减少962家，但财报显示顾家家居也在同步推动整家定制、大家居融合店，以及百货商超渠等新型渠道门店。

曲美家居品牌门店1081家，减少152家；Ekornes子公司门店7506家，减少392家，年报显示，公司在国内业务持续推进改革，加大线上营销力度，内部业务优化，在海外业务方面推进降本增效工作。

美克家居门店较2023年减少107家，据年报披露原因，主要由于公司对直营渠道布局实施了战略性调整，通过关闭低效门店、提升空间利用率优化渠道布局，以此降低运营成本与提升效率。

三、毛利率&净利率：

慕思股份毛利率超50%，整体盈利能力分化

今日家居统计显示，慕思股份以50.08%的高毛利率占据第一位。分渠道来看，慕思经销渠道毛利率为50.27%，而电商渠道毛利率（52.71%）高于传统渠道。

处在中高毛利率区间（30%~40%）的企业有10家，敏华控股的毛利率为40.49%，顾家家居的毛利率为32.72%，梦百合36.85%，喜临门33.67%，致欧科技34.65%，占据市场的优势地位；

处在中低毛利率区间（20%~30%）的企业有3家，盛诺集团25.59%，皇庭智家23.30%，浙江永强20.63%，能够维持基本的盈利水平，但成本控制与市场竞争力需要提升。

另外，中源家居（19.88%）、皇朝家居（6.74%）在毛利率20%以下，净利率也较低，处于“低毛利+低净利”困境，成本控制不佳，生存空间进一步压缩。

而汇森股份（-19.85%）的毛利率为负，净利率则达到-166.83%，2024年经营压力陡增。

四、资产负债率&周转率：谁更优秀？

1、资产负债率：皇庭智家218%高负债风险敲警钟

从17家成品&软体企业的资产负债率数据表现上看，皇庭智家（218.94%）、皇朝家居（71.24%）两家企业超过70%，负债风险过高。

皇庭智家的资产负债率远超行业平均水平，年报显示，其流动比率和速动比率分别为0.48和0.43，较2023年的0.68和0.61有所下降，显示公司短期偿债能力减弱。

麒盛科技（35.14%）、汇森股份（26.02%）、匠心家居（17.74%）处于低风险负债梯队。

其中，曲美家居（-6.28%）通过调整债务结构，优化负债率，呈现改善趋势，同时曲美家居在2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上表示，公司计划于2025年偿还海外债券，并以此为契机全面调整境外负债结构。

2、三大周转率指标：盛诺、慕思表现优秀

周转率是企业经营活动中一个重要的财务指标，是衡量企业经营效益的重要指标，其中，总资产周转率代表企业资金的周转程度，反映企业资产结构管理的效率；

存货周转率反映企业的存货管理水平；应收账款周转率反映企业应收账款的回收速度和效率‌。

今日家居的统计显示，慕思股份的存货周转率（12.41）与应收账款周转率（103.02）均高于整体水平，其中应收账款周转率远超其他企业，资金回收速度加快，减少坏账风险，年报显示，公司经销渠道采用“全款下单”的结算模式，一定程度上提高周转效率。

盛诺集团的总资产周转率、存货周转率都处于领先地位，均创历史新高，其运营效率有所提升。

结语

从2024年成品及软体家居行业的综合表现可以看到，整体承压前行，头部企业如顾家家居、慕思股份以稳健经营守住基本盘，匠心家居等少数品牌逆势突围；

但是，超半数成品&软体企业利润下滑，价格战与成本压力持续挤压生存空间，需求疲软，行业增长动能减弱，市场集中度提升与债务风险并存，企业需加速转型寻找新增长点。

来源：FurnitureToday