5月26日主题复盘 | 核聚变强势不减，中科院系、无人驾驶大涨

摘要：市场全天震荡调整，创业板指领跌。核电、可控核聚变概念逆势爆发，中核科技、哈焊华通、中广核技、融发核电等十余股涨停。IP经济概念表现活跃，远望谷、京华激光、实丰文化、游族网络等封板。下跌方面，医药医疗股集体调整，海辰药业跌近10%。个股涨多跌少，沪深京三市超38

一、行情回顾

市场全天震荡调整，创业板指领跌。核电、可控核聚变概念逆势爆发，中核科技、哈焊华通、中广核技、融发核电等十余股涨停。IP经济概念表现活跃，远望谷、京华激光、实丰文化、游族网络等封板。下跌方面，医药医疗股集体调整，海辰药业跌近10%。个股涨多跌少，沪深京三市超3800股飘红，今日成交1.03万亿。

二、当日热点

1.核聚变

核聚变板块今日继续大涨，尚纬股份3连板，哈焊华通2连板，中超控股、百利电气、合锻智能等多股涨停。

催化上，据界面新闻报道，特朗普上周五签署行政令，要求能源部促进10座大型反应堆在2030年前开工建设，并为现有反应堆的电力升级提供融资支持。

受此消息影响，美股核电股集体大涨。

浙商证券表示，“核电复兴令”意在重塑美国核工业与增强核电供给规模，考虑到美国已有较长时间缺乏大型核电机组建设经验，其政令所提2030年前开启10台大型机组新建、2050年核电扩容至400GW等目标的实际落地情况仍需谨慎观察，但美国核电发展热情、产业资本投入强度持续提升的趋势将更为确定。

核聚变方面，东北证券指出，从政策面上，4月28日，国家能源局召开新闻发布会，指出“大力支持第四代核电技术、小型模块化反应堆、核聚变等前沿技术的研发攻关”。这是继生态环境部等国家部委提出后续将“开展聚变监管法规标准体系研究”后，官方再次给出的一个前瞻信号。从工程进展来看，5月1日，我国紧凑型聚变能实验装置（BEST）工程总装启动仪式举行，比原计划进度提前了两个月。4月30日，国际热核聚变实验堆(ITER)已完成全球最大、功率最强的脉冲超导电磁体系统的所有组件。从媒体关注度来看，央视新闻近日“全释硬科技”专题报道EAST、BEST、CRAFT三大核聚变装置的重大进展，释放产业加速信号。可控核聚变板块产业链订单逐步释放，板块有望进入商业化加速阶段。

2.中科院系、国企改革

中科院系、国企改革板块今日表现，中国科传、中科信息、浪潮软件等涨停。

5月25日，上证主板公司中科曙光与科创板上市公司海光信息共同宣布，两家公司拟进行战略重组。

随着国企改革深化提升行动的深入实施，国有经济布局优化和结构调整持续向纵深推进。隶属于中国科学院计算技术研究所的中科曙光与海光信息进行整合，将优化从芯片到软件、系统的产业布局，汇聚信息产业链上下游优质资源，全面发挥龙头企业引领带动作用，实现产业链“强链补链延链”。

开源证券认为，“并购六条”落地以来，央国企整合与硬科技并购逐渐成为本轮并购重组浪潮的两大核心趋势，而央国企有望成为新一轮并购重组浪潮的主导力量。

中泰证券研报指出，中国电子近年来积极推进混改，特别是在关键核心资产层面展开多方位改革，公司具备丰富产业资源和雄厚研发实力，拥有大量优质科技核心资产与标的，在鼓励上市公司注入优质科技资产、深化国企改革大背景下，有望发挥排头兵作用。

3.无人驾驶

无人驾驶板块今日大涨，通达电气、、、等多股涨停。

催化上，行业消息密集：

1）特斯拉Robotaxi将于6月1日发布其Robotaxi服务。

2）当地时间5月22日，Waymo公司联合首席执行官TekedraMawakana在接受采访时表示，旗下的无人驾驶网约车服务已成功完成1000万次行程，并计划进一步扩展市场。

3）截止5月22日，小马智行在美股一个月涨幅高达395%。公司4月公司发布第七代Robotaxi平台，BOM成本下降70%，预计下半年将逐步量产，2025年底公司Robotaxi车队规模有望达千台。

4）今年4月，全球L4级自动驾驶领军企业九识智能宣布完成近3亿美元B3轮融资，创下国内自动驾驶领域近两年单轮融资规模新高。九识智能覆盖快递、商超零售、社区团购、生鲜、医药、冷链等多行业头部企业及代理商，是全球商业落地规模最大、覆盖落地城市最多的无人驾驶科技公司。

长江证券认为，国内低速无人物流车开启爆发性增长元年，2025年头部物流科技公司订单规模呈倍数级增长。一方面，核心零部件快速降本及算法效率提升，无人物流车相较于人工具备显著的经济效应。另一方面，路权政策持续松绑，推动无人车商业化加速落地。当前低速无人物流车已从封闭场景拓展至开放式城配场景，可替代的商用车总销量达285万辆，可替代的存量商用车总量可达1200万辆。2025年头部无人物流车公司总交付量规模或达万辆级别，渗透率不足可替代市场的1%，经测算若无人车在末端配送市场渗透率达17%以上，市场规模有望超过千亿元。

此外，太平洋证券表示，特斯拉发布的Robotaxi有望引领行业发展。随着Robotaxi的出行服务成本降至低于有人驾驶出租车，届时将迎来大规模商业化落地的拐点。随着Robotaxi成本持续下降至低于个人私家车出行，叠加不断升级的智能化体验，有望释放更大规模的需求空间。

除上述热点外，IP经济/谷子经济、大消费、人工智能大模型等局部活跃；跌幅方面，化工、重组、医药等跌幅居前。