摘要：发生于2010年的棉花行情，成就了一众大佬和他们的传奇故事——林广茂做多棉花大赚13亿，高点反手做空又赚7亿，傅海棠的资金则从600万增长到1.8亿，葛卫东做多美国棉花期货，大赚10亿，并联合叶庆军联手围剿林广茂，使之亏损7亿并隐退江湖。

本文是《极简投研》的第528篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

一、背景

发生于2010年的棉花行情，成就了一众大佬和他们的传奇故事——林广茂做多棉花大赚13亿，高点反手做空又赚7亿，傅海棠的资金则从600万增长到1.8亿，葛卫东做多美国棉花期货，大赚10亿，并联合叶庆军联手围剿林广茂，使之亏损7亿并隐退江湖。

此役过后，东邪葛卫东、西狂林广茂、南帝叶庆军、北丐傅海棠，众神位列仙班。

08年全球经济危机，一方面，经济危机带来的经济凋零，导致棉花需求量锐减，连续两年棉花处于16000元的低位，这让全球棉农纷纷放弃种植棉花；另一方面，美联储开启了零利率和无限印钞的量化宽松政策，同时我国也适时出台了4万亿计划，使得全球经济出现了强劲复苏迹象。总之，棉花的供给端持续低迷，棉花的需求端骤然回升。

彼时彼刻的市场还没有意识到，沉寂年的棉花期货即将迎来一波史诗级行情。

二、经过

1、北丐傅海棠的600万到1.2亿。

如今我国90%的棉花来自于新疆，而当时，70-80%的棉花种植在长江黄河流域。

2008年11月，住在山东济宁的傅海棠在送朋友回家的时候，无意中了解到了棉花的种植情况——播种面积减少，单产降低。此后，傅海棠开车去了周边产棉区，还有山东德州、河北等地，发现这是普遍现象，而非个例。

2009年5月25日，傅海棠600万做多棉花期货，成本价是13000元。期间，国家为了平抑物价，持续抛储，陆续放出了260万吨棉花，事后来看，这无益于助纣为虐，棉花价格在09年8月份的确有一个回调，从17600元下跌至16000元，但是这却进一步打击了农民的生产积极性，也为2010年的棉花大行情埋下了伏笔。

2010年7月，傅海棠在16600元的价格全部平仓，傅海棠总资金到了1000万，盈利大约400万。

如上是棉花期货的第一轮行情。

此后，傅海棠就揣着现金，在济宁买了一层楼，打算做起房东来养老了，但是棉花行情还是吸引着傅海棠。

2010年8月，山东德州出现了大范围的强降雨和连阴天气，导致棉花蕾铃脱落，预计棉花的产量和质量都会大打折扣，预计亩产降低20%左右。傅海棠在网上看到了一则消息，含水量较低的劣质棉被棉商以高价收走，棉贩子有些饥不择食的感觉，“实在是历史之罕见”，与此同时，傅海棠通过新疆的朋友，得知新疆当地棉花也是供不应求，这些都诱使傅海棠再次进场做多棉花。

2010年8月31日，傅海棠克服恐高心理，耗资千万，在历史最高价18000元的价格上买入棉花1105合约1000手。

第一天，没有涨。

第二天，没有涨。

第三天，9月3日，涨停，后连续两个大涨。

2010年9月17日，傅海棠于19600元的价位平仓，短短几个交易日，傅海棠浮盈1500万，总资金来到了大约2500万。

由于棉花价格处于历史高位，内心并不踏实的傅海棠利用两个休息日，到了德州的主产区亲自看了棉花的种植和收购情况。一个中午，傅海棠看见路边停放着很多收棉车辆，于是傅海棠走进小饭店请几个收棉花的小贩吃饭，进一步确认了10年的棉花行情还远没有结束。

2010年9月20日，傅海棠挂涨停价20600元/吨买入棉花期货，根据《一个农民的亿万传奇》中的表述，好像是拉满了杠杆，我查了一下，2010年棉花期货的最低交易保证金为5%，也就是20倍杠杆。

2011年11月3日，傅海棠在29600元的价位平仓全部多单，赚了将近1亿，总资金来到了1.2亿，完成了600万到1.2亿的传奇。

2、西狂林广茂的600万到20亿

林广茂2002年毕业于北京物资学院期货专业，毕业后在中国第一大棉商中纺集团负责棉花的套期保值，随后在国际四大粮商之一的路易达孚担任操盘手，2009年，手握600万现金的林广茂成为独立的交易员。

2010年棉花大行情的另一个时空，2010年6月，林广茂以17450元的价格满仓做多棉花，随后棉花期货开始了2个多月的震荡调整，导致账户一度浮亏60%。面对巨大的浮亏压力，林广茂在自己的博客写下了“长风破浪会有时，直挂云帆济沧海”的博文，表明自己看多棉花的决心。

2010年8月，棉花种植区出现大范围的强降雨和连阴天气，虽然官媒信誓旦旦，但是人们发现今年的棉花产量比往年少了30%，随着棉花欠收消息的持续发酵，场外资金跑步入场，棉花行情也是从8月份开始，从17000元涨到了11月份最高的34500元。

2010年11月9日，棉花期货的价格涨到了历史新高31300元，同时当天成交额达5000亿，而整个A股当天的成交额只有4500亿，市场对棉花期货的狂热程度可见一斑。

2010年11月9日下午2点，林广茂平仓全部多单，最终盈利13亿。

面对发生在期货市场上的投机行为，国家采取了监管措施，随后的半个月，棉花期货价格持续下跌，然而，随后棉花价格再次回升，并创造了棉花期货价格的历史最高点——34500元。此时，棉花期货的盘面上出现了双重顶的现象。

次日，林广茂在博客中写道“棉花见顶的概率在90%以上”，随后开始做空棉花，棉花期货展开了长达1年的回调。

2011年11月，棉花价格已经下跌至19850元，林广茂平仓全部空单，再次盈利7亿。

3、东邪葛卫东和南帝叶庆军的联合围剿

在2010年这场史诗级的棉花行情中，当傅海棠和林广茂在国内书写棉花传奇的时候，同一时间，葛卫东则在美国做多棉花期货，大赚将近10亿，然而，以叶庆军为首的江浙空头游资亏损十多亿。

2012年4月9日，此时的棉花价格经过此前的大跌后，出现了一波强劲反弹，手握20亿现金的林广茂认为棉花价格已经完成筑底，即将出现新一轮反弹，于是拿出7亿入场做多棉花。

林广茂进场半个月内，棉花价格持续拉升，然而半个月后，棉花价格触顶回落。事后来看，是此前折戟的叶庆军联合葛卫东携资百亿暗中进场做空，意欲围杀林广茂。

2012年5月7日，棉花盘面出现数万手空单，随后连续7个交易日空头占据主力，导致棉花价格下跌了10%。至此，林广茂才猛然发现有人在围猎自己。

林广茂自知不是对手，最终选择认输离场，亏损7亿后，账上还剩下13亿。

随后，林广茂删掉了这几个月的全部博客，前往五台山修心问道。4个月后，林广茂在自己的博客上发表一篇文章，标题是《木剑：不滞于物，草木竹石皆可为剑》。

林广茂现任易孚泽投资董事长。

三、后续

如果算上交易费用，期货市场是负和博弈，我们看到的是台前的几位大佬赚得盆满钵满，台后则是众多其他期货参与者的惨淡离场，除此之外，发生于2010年的棉花大战，不仅是期货参与者之间的巨额财富转移，而且也深刻的影响了实业。

棉花大战后，我国的棉花种植主产区，从华东转移到了新疆，曾经70-80%的棉花种植在长江黄河流域，而如今90%的棉花种植在新疆，新疆成为我国最大的棉花主产区。

棉花大战后，我国新疆长绒棉逐步崛起，取代了此前种植的抗虫棉。

棉花大战中，我国棉花储备对于平抑物价，可谓杯水车薪，棉花大战后，我国进一步厚实了棉花储备。

四、事件分析

发生于2010年的棉花行情，并非独立行情，同期还有蒜你狠、豆你玩、姜你军，原因除了08年金融危机和随后的全球大放水外，可能还有其他原因，联想到青岛保税区的棉花库存三番两次遭遇人为火灾、印度棉花出口毁约，以及发生在2021年的新疆棉事件，背后可能是一次有组织有预谋的金融战。

1997年，我国从美国孟山都公司引进了33B转基因抗虫棉，此类种子可以很好抵御当时国内泛滥成灾的棉铃虫。然而，这种转基因种子存在一个问题，最初种植的3年品质可能很好，但是随后就不行了，最终棉花品质急剧下降。

2001年，加入WTO，我国大范围的使用此类种子。

2004年，此前我国的棉花质量很好，此后我国的棉花质量很差，甚至不如之前的传统棉花，尤其是新疆长绒棉还处于培育期，尚不可独当一面。

从此，我国棉花产业一蹶不振，而享受高额补贴的美国棉花则趁机进入我国，夺取了中国棉农250亿的收入，同时，美国棉还在制定标准，认为自己才是最高贵的，优于中国棉花。在接二连三的打击下，我国棉花产业低迷，农民们种植棉花的积极性普遍不高，这也导致棉花期货的盘面十分不活跃，这一萧条场景维持到了发生棉花大战的2010年。

因而，美国和中国的金融贸易战，才是发生在2010年棉花大战背后的真正历史背景，背后则是美国长达13年的布局。

赞赏，是最真诚的认可！

来源：极简投研一点号