摘要：广西白糖现货成交价本周运行区间为6086~6104元/吨，周五收盘价6093/吨，周环比上涨5元/吨，涨幅0.08%。
一、行情回顾
现货市场：
广西白糖现货成交价本周运行区间为6086~6104元/吨，周五收盘价6093/吨，周环比上涨5元/吨，涨幅0.08%。
截至周五，广西制糖集团报价区间为6110~6190元/吨，周环比下调10~30元/吨；云南制糖集团报价为5910~5950元/吨，周环比下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为6360~6940元/吨，周环比下调20~30元/吨。
本周制糖集团报价稳中有降，广西糖和云南糖区域价差走扩，伴随夏季消费旺季临近，下游采购节奏逐步加快，贸易商及终端用户询价积极性有所提升，逢低按需补库。从区域成交结构来看，受性价比优势驱动，云南糖受市场青睐，现货走货速度快于广西糖。
数据来源：data.hisugar
期货市场：
郑糖SR2509合约本周运行区间为5826~5883元/吨，报收于5833元/吨，周环比下跌22元/吨，跌幅0.38%，振幅0.97%。
本周郑糖主力SR2509合约呈现区间弱势震荡格局。当前市场多空因素交织，国内糖市呈现阶段性平衡特征：一方面，期现高基差格局对盘面形成支撑，加之进口糖尚未集中到港，短期供给压力有限，使得郑糖走势较国际原糖市场表现相对抗跌；另一方面，配额外进口利润窗口的开启以及远期供给压力预期，也持续抑制盘面反弹动能。近期国内供需矛盾尚未显著激化，糖价缺乏明确方向性指引，市场交投活跃度维持在相对低位，短期或延续区间震荡格局，后续需关注国际原糖市场动向以及国内消费端的边际变化情况。
数据来源：郑商所、data.hisugar
国际糖市：
ICE原糖主力合约本周运行区间17.21~17.28美分/磅，报收于17.31美分/磅，下跌0.25美分/磅，跌幅1.42%，振幅3.25%。
本周ICE原糖期价延续区间弱势运行。从供给端来看，巴西中南部2025/26榨季丰产预期持续压制市场情绪，虽然榨季初期生产数据尚未形成趋势性指引，但市场对后续供应压力仍存担忧，原糖期货反弹动能明显不足，周三自低位反弹后未形成有效突破，再度回落到17.5美分/磅下方。短期在缺乏实质性利多因素支撑下，预计ICE原糖短期仍将维持17-18美分/磅区间震荡走势。
数据来源：同花顺期货通
二、数据说糖
（一）进口糖浆数据
据海关总署数据，2025年4月份我国进口糖浆和预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计8.54万吨，同比减少10.60万吨。其中税则号列170290项下糖浆、预混粉进口数量为4.35万吨，同比下降14.74万吨。税则号2106.90.6项下糖浆、预混粉进口数量共4.19万吨，同比增长4.14万吨，环比减少5.11万吨。
2025年1-4月，我国累计进口糖浆和预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计32.75万吨，同比减少19.02万吨，降幅36.73%。
2024/25榨季截至4月，全国累计进口进口糖浆和预混粉(含税则号1702.90、2106.906)共96.67万吨，同比增加3.27万吨，增幅3.5%。
数据来源：海关总署
（二）4月成品糖数据
国家统计局最新公布的数据显示，2025年4月我国成品糖产量60.3万吨，同比下降2.1%；1-4月为866.6万吨，同比增长3.1%。
数据来源：国家统计局
（三）广西第三方库存数据
截至5月20日，广西食糖第三方仓库库存数量约138万吨，较去年同期增加约19万吨，略高于近5年同期均值。5月广西食糖第三方库存量环比4月下降约21万吨，去库速度为近5年同期最低。
数据来源：泛糖科技智慧储运平台、data.hisugar
（四）期现基差及仓单
本周五仓单数量为32244张，周环比减少336张；有效预报0张，较上周减少350张。仓单+有效预报数量为32244张，较去年同期增加6941张，涨幅为27.43%。
数据来源：郑商所、data.hisugar
本周期现基差范围为228~256，期现基差维持高位震荡。
（五）配额外加工完税成本及利润估算
截至周五，巴西配额内加工完税成本为4815元/吨、配额外加工完税成本为6174元/吨，环比上周分别减少155元/吨、202元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价6360~6940元/吨，巴西配额外进口利润约为536~1116元/吨。
（六）原糖CFTC持仓
截至5月20日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为933514手，较前一周增加7648手。投机多头持仓169896手，较前一周减少5540手；投机空头持仓226527手，较前一周增加5566手；投机净空持仓为56631手，较上周增加11106手。
数据来源：洲际交易所、data.hisugar
（七）WTI原油价格
数据来源：同花顺期货通、data.hisugar
（八）糖料种植
俄罗斯：截至2025年5月19日，俄罗斯甜菜播种面积已达116.09万公顷。目前中央联邦区和伏尔加联邦区的播种工作仍在继续，预计将在下周完成，较去年提前7~10天结束。
（九）贸易流
巴西：航运机构Williams发布的数据显示，截至5月21日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为79艘，此前一周为86艘。
港口等待装运的食糖数量为314.74万吨（高级原糖数量为295.39万吨），此前一周为351.95万吨，环比减少37.21万吨，降幅10.57%。
桑托斯港等待出口的食糖数量为215.45万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为71万吨。
来源：泛糖科技