摘要：在看完《因为独特》、十几份研报，以及线下逛了竞品之后，对泡泡玛特有了一些新理解。当然，这不构成投资建议。

在看完《因为独特》、十几份研报，以及线下逛了竞品之后，对泡泡玛特有了一些新理解。当然，这不构成投资建议。

1、有尾巴的是Zimomo，没尾巴的才是Labubu

泡泡玛特这些IP名字取得是不是感觉眼花缭乱，但其实只要记住几个热门IP就好了。

主要有Molly、THE MONSTES、SKULLPANDA、HIRONO、DIMOO...

大家熟悉的Labubu就属于THE MONSTERS系列。

THE MONSTERS系列中的人物关系：

左边是Labubu，右边是Zimomo：

多了一条尾巴，身高大一倍。

2、蹭奢侈品的流量？

网上晒出很多爱马仕包包搭配Labubu挂饰、和LV的联名登上杂志封面...

看看下面这些图，确实会感觉娃一下子身价不菲，高级感倍增。但奢侈品又何尝不是在通过Labubu增加品牌的年轻、潮流感。

3、是竞品但感觉又不是

去逛了名创优品TOPTOY、X11...虽然品类更齐全、IP更丰富（以授权IP为主），但质量和做工粗糙许多，不如泡泡来的更加精致。

IP授权的好处是上新快、有粉丝基础保证了销售下限，名创优品每年上新10000多款IP产品，但劣势就是没有独占性，一个IP可以授权给几十上百个渠道商。

TOPTOY也有自己的IP，像DUNDUN鸡...虽说审美千人千面吧，但总感觉差点意思（你们自己看图品一下吧），尤其是名创优品本身主打性价比小商品，就很难再有高级感。

4、盲盒只是一种玩法

很多人津津乐道盲盒就是割韭菜，能直接购买所见即所得才是正义。但盲盒只是一种游戏形式而已，开盲盒带来的那种惊喜感，只有去线下买过才能体会。

之前在线下店看到一个MOLLY形象跟我女儿简直一模一样，毫不犹豫买了一个，遗憾没有抽中，不敢想象那天如果抽中我会多开心。差点想直接端盒，理性让我放下冲动。

所以不可否认，盲盒会让商品好卖很多，再搭配有节奏的发售，人为制造的稀缺感正在挑战人性的弱点。

5、IP必须得有故事？

有故事才是真IP，没故事就只能是泡沫？这个是争议比较多的问题。

最开始我也认为，如果我要买一个IP周边，它必须得有故事。像我收藏了一个樱木花道的手办，就是因为看了《灌篮高手》，被樱木逗逼和打不倒的性格吸引，我买它有情感寄托，放在书桌旁边也能激励激励我，发个圈也有社交价值在。

但商业的逻辑有另一套叙事，有故事有影视作品的IP会加大运营成本，周期长，结果还不可控。你能想象上一个爆火的影视IP是什么吗？

哪吒？两部动画都分别耗时五年。

冰雪奇缘？那都已经是2013年上映的了。

反观无故事的IP，降低了成本，快速试错，通过一系列的曝光和营销，也能让大家喜欢的IP跑出来。

IP需要故事支撑，似乎也不成立了，玲娜贝儿没有故事也不妨碍大家喜欢。

6、不开心的大小孩越来越多

情绪价值，已经被说烂的一个词。打工人越来越需要能提供情绪价值的东西，越来越需要悦己消费。

把玩具卖给大人是一个很不错的赛道，成年人嘛，总想用钱治愈童年、治愈不开心。

比泡泡玛特贵、比它限量、比它更能满足虚荣心的东西有很多，而它又刚好不算太贵，做对了选品、单价、卖的时间...和大小孩一拍即合。

7、IP运营公司

泡泡玛特独特价值在于它是IP运营公司，可以理解像明星经纪公司一样，重点是运营。一边签艺术家，一边把各种糖胶毛绒玩具卖给用户，Labubu就算过气了，以后还有Lacoco、Ladudu…

通过标准化的流程，从IP孵化、运营、变现全覆盖，帮助艺术家快速变现。

加上门店拿的都是核心商圈的黄金位置，做过商业地产的同学应该知道，这些位置不是有钱就行。

说到IP，这里面有几个概念也给大家理一下：

8、潮玩产业链

潮玩产业上游是IP/生产，中游是IP运营，下游是销售渠道，泡泡玛特处在中游和下游，销售的渠道主要就是零售店、无人售卖机、电商平台。

比较有意思的是大家可以记住一个地方东莞石排镇，全国最大的玩具生产基地。据说有8成的潮玩都是产自这里，B站上有探厂视频，大家可以搜来看下产业的现状和玩具的生产过程。

9、手办和潮玩傻傻分不清楚？

简单来说，手办有故事支撑，潮玩一般是艺术设计。前者注重还原角色细节，后者讲究艺术表达和符号化设计。

符号化是啥？就像MOLLY的嘴（你看不出是开心还是难过，目的就是给你留白，不同心情看的时候是不同感受）Labubu的9颗大牙、小野的忧郁..

10、不要再用旧眼光看新事物

看不懂、智商税、是泡沫、玩物丧志？如果光给泡泡玛特打上这些标签，简单归因，大脑确实会轻松许多。

一个新事物的产生，尤其是超出了自己的认知范围，天然地会先抗拒。

但回过头来看，收藏字画、集邮、纪念币、球星卡、球鞋、盘串...每一代都有自己的精神寄托和载体，总有一个你不理解，总有一个你想指指点点，总觉得自己人间清醒。

冷静一下，研究一下，尝试理解，尝试走进不同的圈层，感受下他们的状态。大家就一乐，这个乐不管是愉悦自己、社交货币、还是炒卖赚钱...它就一乐仅此而已。

理解不了，但至少态度得端正。嘲笑生肖星座老土的时候，MBTI不也来了...测得不亦乐乎。

一件事情看不懂的时候，往往是有缺失的信息。拒绝油腻吧，放下对世界理解的优越感。

最后

来源：地产资管Plus