5月27日直播切片：为何未来会大幅缩量

摘要：我在最近几年，从2022年就再跟大家强调，按照A股市场的历史运动规律，本轮熊市真正见底的时候的真正熊市地量大概率是2000多亿。这个2000多亿是沪深两市的总成交额，而不是单单上证指数的单日成交额。

为何未来会大幅缩量？

现在的问题是市场这个位置缩量了，缩到一万亿了，未来还会跌吗？量它还会缩吗？会不会已经是地量见地价了？我先把我的观点跟大家说清楚。

我在最近几年，从2022年就再跟大家强调，按照A股市场的历史运动规律，本轮熊市真正见底的时候的真正熊市地量大概率是2000多亿。这个2000多亿是沪深两市的总成交额，而不是单单上证指数的单日成交额。

现在总成交额还在万亿，接下来这个万亿有没有可能是地量？基本没有可能。未来还有没有量能的萎缩空间？非常大的萎缩空间。2000多亿才能见底，现在这个位置向下缩量，如果缩量的同时伴随着市场调整，是不是还有很大的时间、很长的时间和很大的空间？就是这样的。

很多股民朋友不理解，说为什么你凭什么说量能缩到那种位置？怎么可能？中国股市完蛋了。但是我要告诉大家，过去每轮熊市的未期的量能的极值都是这轮熊市之前的上轮牛市天量的1/10，每一次都是2021年的那一段时间。

01年中国股市一波大牛市涨到2245，然后跌了4年，跌到1000点以下。在这个过程当中，量能从峰值的400亿萎缩到了最低点的30多亿。然后上证指数在2007年最高的时候单日成交额2000多亿，到了2008年的1664点前后单日量的成交额萎缩到了200亿。

2015年两市总成交额最高的时候22000多亿，到了2018年年底的时候单日成交额萎缩到2200亿。每一次熊市最后的真正的地量都是几年以前牛市天量的1/10。

说到当时那个位置萎缩到那种程度了，中国股市完蛋了吗？说到这个位置亮灯都没人玩了，股市股市就得土了。每一次到了那种情况下就是涅磐重生，就是市场跌到了极限了，新的牛市就此就要开启了，进入了由熊转牛的过渡过程了。所以这反而是每一轮牛市前期必要的表现，就是跌无可跌了，它就涨起来了。

很多人特别不理解，怎么能缩到那种程度？为什么量能萎缩到那种程度？其实很简单。

·首先，跌的深了，散户被套的严重，那么自然交易活跃度就降低了。

你的股票深度被套，你还愿意天天买卖T+0吗？很少有人愿意了，为什么感觉没有意义了？人在赚钱的情况下都爱瞎折腾，"哎我这股票涨得好好的，哎我今天冲高，我给它卖点卖点，哎跌下来我再进点，我做个差价，我想把我的这个持仓成本打低一点儿，你可爱玩了。

你在赚钱的情况下，你有这心情，你买一个股票花了50多万，现在还剩15万了，你还有心情天天在这股票上做T+0吗？你有那心情吗？你还有心情天天做短线吗？你投入股市100多万啊，现在还剩20多万，"你压根儿就没这心情了，你连看都不爱看，那成交额自然就少了，自然而然我们投资者的交易频率就降低了。

你的股票的价格大幅下跌，可是你的股票数量其实并没有大幅减少，即使你交易频率没降低，对吧？这个说错了，你以前是一个月交易一次，现在这个股票腰斩了，你还是一个月交一次，但是自然而然的成交额就减半了。

为什么成交额减半了？因为以前你这股票100万，你交易一次成交100万，现在你的股票就剩50万了，你一买卖买卖一次成交额就50万，是不是成交额直接就腰斩了，股价降低了，"交易频率不变的情况下，成交额就会大幅降低。

当股价降低了，绝大多数投资者是严重被套，你自然而然的交易频率也下降了。如果你的交易频率举个例子，下降了40%啊，百交易频率下降了一半儿啊，就是你以前每周交易一次，你现在严重亏损，以前你这个股票100块，现在你这股票50块，那么结果是什么呢？结果就是你的交易所产生的成交额，就比过去降低了75%，对吧？

你的股价从腰斩了成0.5了，你的交易频率降低一半儿，从1变成0.5了，0.5×0.5是0.25，它是1x1=1的那个数字的1/4，对吧？这种情况就已经只剩20%的成交额了。

而中国而我们的股票市场，在每轮熊市未期的时候，它仅仅是个股腰斩吗？大家如果你有过这个熊市的完整经历，你觉得每轮熊市未期的时候，真的是所有的股票仅仅是腰斩，是不是不止这个数啊？很多股票已经跌到只有高点的20%，甚至10%的价格了，都脚踝长了对吧？

那你说到熊市当中，散户成投资者的交易的活跃度，股票深度被套还愿意天天买卖T+0吗？很少有人愿意了。为什么？感觉没有意义了。人在赚钱的情况下都爱瞎折腾，股票涨得好好的，今天冲高卖点，卖点一跌下来再进点，做个差价，想把持仓成本打低一点，可爱玩了。

在赚钱的情况下有这心情，买一个股票花了五十多万，现在还剩十五万了，还有心情天天在股票上做T+0吗？有那心情吗？根本没这心情。投入股市一百多万，现在还剩二十多万，还有心情天天做短线吗？压根就没这心情了，连看都不爱看。

所以一旦跌的深了，自然而然投资者的交易频率就降低了，成交额自然就少了。

·第二个，股票的价格大幅下跌，可是股票数量其实并没大幅减少，即使交易频率降低了，即使交易频率没降低，以前是一个月交一次，现在股票腰涨了还是一个月交一次，但是自然而然的成交额就减半了。

为什么成交额减半了？因为以前股票一百万，交易一次成交一百万，现在股票就剩五十万了，一买卖一次成交额就五十万，是不是成交额直接就腰斩了？股价降低了，交易频率不变的情况下成交额就会大幅降低，更何况当股价降低了，绝大多数投资者是严重被套，自然而然的交易频率也下降了。

如果交易频率举个例子，下降了百分之四十，交易频率下降了一半，就是以前每周交易一次，现在严重亏损，每两周只交易一次了，以前股票一百块，现在股票五十块，结果是什么？结果就是。交易所产生的成交额就比过去降低了百分之七十五，股价从腰斩了成零点五了，交易频率降低一半，从一变成零点五了，零点五乘零点五是零点二五，是一乘以一等于一的数字的四分之一，这种情况就已经只剩百分之二十的成交额了。

而中国股票市场在每轮熊市末期的时候仅仅是个股腰斩吗？大家如果有过熊市的完整经历，觉得每轮熊市末期的时候真的是所有的股票仅仅是腰斩吗？是不是不止这个数？很多股票已经跌到只有高点的百分之二十甚至百分之十的价格了，都脚踝长了。