摘要：核心技术：国内唯一通过ASML光刻气认证的企业，突破高纯六氟乙烷、光刻混合气等50余种特气国产化，覆盖14nm-5nm制程产线。

一、A股上市公司

1. 电子特气领域（进口替代率超80%）

- 华特气体

- 核心技术：国内唯一通过ASML光刻气认证的企业，突破高纯六氟乙烷、光刻混合气等50余种特气国产化，覆盖14nm-5nm制程产线。

- 订单进展：2024年中芯国际、长江存储采购占比提升至25%，锗烷纯度达6N，LNG用氦气国产替代率突破30%。

- 金宏气体

- 技术优势：超纯氨纯度达99.99999%（7N级），全球领先；在建电子特气产能翻倍，覆盖集成电路、光伏领域。

- 客户拓展：进入英飞凌、SK海力士供应链，2024年半导体业务收入同比增长40%。

- 南大光电

- 细分领域：MO源（金属有机化合物）全球前三，磷烷、砷烷打破海外垄断，进入长江存储3D NAND产线。

- 产能扩张：年产7200吨电子级三氟化氮项目投产，成本较进口降低20%。

- 凯美特气

- 突破方向：稀有气体（氖、氪、氙）纯度突破7N，光刻用氖气国产替代核心标的，2024年毛利率提升至45%。

- 昊华科技

- 技术壁垒：高纯六氟乙烷纯度达99.999%，覆盖5G基站射频芯片制造，国产化率从10%提升至35%。

2. 高性能树脂领域（进口替代率超70%）

- 圣泉集团

- 核心产品：电子级PPO树脂（聚苯醚）国内市占率70%，打破美国SABIC垄断，通过华为、生益科技认证。

- 产能布局：年产1000吨官能化聚苯醚项目投产，2025年目标市占率提升至85%。

- 东材科技

- 技术突破：高频高速树脂（PPO、BMI）切入英伟达、华为供应链，5G/6G通信基板材料国产替代率超50%。

- 产能释放：16万吨特种酚醛树脂、5200吨高频高速树脂项目投产，2024年营收同比增长26%。

- 宏昌电子

- 替代领域：环氧树脂及覆铜板材料，高端电子树脂产能扩至20万吨，替代美国陶氏化学产品。

二、港股上市公司

港股市场在电子特气及高性能树脂领域暂无直接对标企业，但可关注以下关联标的：

1. 中集安瑞科（03899.HK）

- 协同潜力：液化气体储运设备供应商，受益于电子特气国产化带来的设备需求增长。

2. 上海石化（00338.HK）

- 产业链延伸：布局碳纤维复合材料，潜在切入高性能树脂上游原材料领域。

三、替代逻辑与行业背景

1. 关税倒逼国产化：

- 美国对华电子特气加征34%关税后，进口成本飙升（如三氟化氮进口价上涨50%），倒逼中芯国际、长江存储转向国产供应商。

- 高性能树脂进口依赖度70%，关税成本增加推动生益科技、台光电子等采购国产PPO树脂（成本降低20%-30%）。

2. 技术突破窗口期：

- 电子特气：华特气体光刻气通过ASML认证，金宏气体7N超纯氨技术全球领先，南大光电MO源覆盖3D NAND全流程。

- 高性能树脂：圣泉集团PPO树脂良率超95%，东材科技高频树脂适配AI服务器PCB基板需求。

3. 政策与资本驱动：

- 国家大基金三期向电子材料领域注资超200亿元，重点支持特气纯化设备、树脂合成工艺研发。

- 地方政府对半导体材料产业园给予15%-25%的固定资产投资补贴。

四、风险提示

- 技术替代周期：部分高端特气（如电子级氟化氢）仍依赖日本进口，短期难以完全替代。

- 认证壁垒：PPO树脂需通过终端设备商1-2年认证，圣泉集团虽领先但产能释放进度存不确定性。

- 原材料波动：氖气、氦气等稀有气体价格受地缘政治影响较大，可能挤压特气企业利润。

来源：事故侠客行