摘要：5月下旬，中石化丁二烯出厂价上调至1.11万元(吨价)，较前一交易日上涨800元。山东地区主流送到价区间为1.12万～1.19万元，华东地区出罐自提价1.1万～1.13万元，部分区域价格仍维持高位，创近5年价格新高。

5月下旬，中石化丁二烯出厂价上调至1.11万元(吨价)，较前一交易日上涨800元。山东地区主流送到价区间为1.12万～1.19万元，华东地区出罐自提价1.1万～1.13万元，部分区域价格仍维持高位，创近5年价格新高。

价格异动背后的产业革命当丁二烯价格单日暴涨800元突破1.1万元大关时，市场终于意识到这不仅是周期性波动。民营炼化企业通过垂直整合将成本压缩至7500元/吨的"死亡线"，正在对行业实施精准的供给侧革命。头部企业12.7%的意外停机率与每月5万吨的检修缺口，不过是这场变革的催化剂。

需求端的范式转移新能源汽车产业链正在重塑丁二烯的价值链：氢化丁腈橡胶120%的溢价空间，与传统ABS树脂的减产困局形成鲜明对比。更值得关注的是，美国关税豁免引发的出口虹吸效应，使国内库存周转天数骤降至危险水平。这种"高端抢货、低端退场"的消费升级特征，让原料端成为最大赢家。

扩产竞赛中的囚徒困境裕龙石化20万吨装置的延期，暴露出上游扩产面临的技术瓶颈与审批困局。反观下游，新能源汽车带动的92万吨新增需求如饿虎扑食。这种"上游绑着沙袋赛跑，下游开着超跑追赶"的产业错配，正在制造持续的价格堰塞湖。

风险与机遇并存的十字路口三季度1.25万元/吨的价格预测已显保守，但需警惕：原油价格破位可能击穿成本支撑，而高端需求增速放缓或将引发估值重构。对于市场参与者而言，把握装置复工节奏与ABS树脂技术迭代方向，将成为穿越周期的关键密码。

来源：氯碱前沿