摘要：当夏季的热风掠过田野，本该迎来需求爆发的复合肥市场却呈现出“旺季不旺”的景象。2025年5月底，全国复合肥市场整体交易平淡，价格稳中有降，企业开工率下滑，与往年同期的火热形成鲜明对比。这一现象背后，既有气候与库存的短期制约，也折射出农资市场深层次的结构调整。

5月底复合肥市场旺季“缺位”：供需博弈下的冷思考

当夏季的热风掠过田野，本该迎来需求爆发的复合肥市场却呈现出“旺季不旺”的景象。2025年5月底，全国复合肥市场整体交易平淡，价格稳中有降，企业开工率下滑，与往年同期的火热形成鲜明对比。这一现象背后，既有气候与库存的短期制约，也折射出农资市场深层次的结构调整。

一、需求端：播种延迟与库存积压双重压制

- 气候异常打乱用肥节奏：华北、东北等玉米主产区遭遇干旱，播种期较往年推迟10-15天，内蒙古、辽宁部分农户甚至因墒情不足暂缓施肥；南方水稻产区虽进入追肥期，但前期持续阴雨导致田间作业受阻，追肥需求释放缓慢。

- 经销商库存高企抑制采购：春耕季复合肥铺货量远超预期，部分经销商库存消化率不足60%，当前普遍采取“随用随采”策略。山东、河南等地经销商表示，仓库仍有30%-40%的春季剩余货源，补货意愿极低。

- 经济作物需求成局部支撑：蔬菜、瓜果产区需求相对稳定，例如山东寿光大棚蔬菜追肥周期固定，云南花卉种植带对高氮型复合肥采购量环比增长15%，但这类需求难以拉动整体市场热度。

二、价格与交易：成本下移与观望情绪交织

- 主流产品价格稳中走弱：截至5月25日，45%硫基复合肥（15-15-15）出厂价跌至2550-2650元/吨，较4月下旬下跌80-120元/吨；40%氯基高氮肥（28-6-6）跌破2300元/吨，部分企业为清库推出“买十送一”促销。

- 原料成本支撑持续弱化：尿素现货价格徘徊在2300-2400元/吨，较年初下跌15%；一铵市场供需失衡，55%粉铵出厂价降至2800元/吨以下；进口钾肥价格松动，60%氯化钾港口价跌破3200元/吨，成本端下行倒逼复合肥降价。

- 市场交易活跃度降至冰点：华东地区复合肥日成交量同比减少40%，贸易商普遍推迟采购计划，等待6月上旬玉米追肥高峰的明确信号，市场“买涨不买跌”心理凸显。

三、企业端：开工收缩与库存调整同步推进

- 开工率创年内新低：全国复合肥企业开工率降至48%，较4月峰值下滑8.5个百分点。东北地区因农忙结束基本停产，华中、西北地区开工率不足50%，仅华南地区维持60%以上开工，以保障水稻肥供应。

- 库存压力倒逼生产调整：大型企业库存周期延长至45-60天，云图控股、新洋丰等企业主动减产10%-15%，并通过“以销定产”模式缓解压力；中小厂则面临更大生存压力，部分企业停机检修，等待市场转机。

四、后市展望：短期承压与长期机遇并存

- 6月或迎阶段性需求窗口：随着北方玉米播种收尾、南方水稻分蘖期到来，预计6月中旬将出现15-20天的追肥小高峰，40%高氮复合肥需求可能环比增长20%，但整体量级或不及往年。

- 原料波动仍为关键变量：若尿素、钾肥价格在6月出现反弹，复合肥成本端支撑增强，价格下跌空间收窄；反之，若原料持续走弱，市场可能陷入“价跌量缩”的恶性循环。

- 产业升级趋势不改：尽管短期承压，功能型复合肥（如含腐殖酸、缓释型产品）在经济作物区的渗透率仍保持每年5%的提升，企业需加快产品结构调整，以适应绿色农业发展需求。

5月底的复合肥市场“旺季缺位”，本质是农业生产周期、气候因素与市场库存周期共振的结果。对于农户而言，可关注6月上旬的价格窗口期理性采购；对企业和经销商来说，需在去库存与保供应之间寻找平衡，同时加码差异化产品布局——毕竟，农资市场的竞争早已从“靠天吃饭”转向“靠质取胜”的新阶段。

来源：山里吖