摘要：受香港将推行港元稳定币的催化，上周四A股市场数字货币、跨境支付等相关板块曾迎来大涨，虽然上周五受整体市场调整的拖累，相关板块陷入震荡，但在端午假期里，稳定币概念继续迎来消息面的催化，港股稳定币概念连连数字周一大涨逾60%，众安在线也涨近10%，或在短线上引发A
受香港将推行港元稳定币的催化，上周四A股市场数字货币、跨境支付等相关板块曾迎来大涨，虽然上周五受整体市场调整的拖累，相关板块陷入震荡，但在端午假期里，稳定币概念继续迎来消息面的催化，港股稳定币概念连连数字周一大涨逾60%，众安在线也涨近10%，或在短线上引发A股市场的连锁反应。
据财联社6月1日报道，香港特别行政区政府5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，标志着该条例正式生效，进一步完善了香港的数字资产监管框架。此前5月21日，香港立法会已三读通过《稳定币条例草案》。根据新规，合规的香港稳定币有望在今年年底前正式推出。从5月21日正式通过《稳定币条例》草案，到30日正式成为法例，香港只用了10天，这个时间和效率应该超出了很多人的预期。此外，据6月2日华尔街见闻报道，美联储“当红理事”沃勒表示将稳定币视为"只是一种支付工具"，可以像存款用于交易一样由非银行实体发行。
稳定币是一种加密货币，旨在通过将其价格与某种外部资产（如法定货币或商品）挂钩，从而保持其价值稳定。稳定币发行商通过持有储备资产或采用其他机制，尽力维持稳定币价格的稳定，解决比特币等其他加密货币价格剧烈波动的问题，使稳定币作为日常交易工具或加密市场中的价值储存手段。稳定币的本质就是将现实世界法定货币或资产进行链上代币化，是传统金融资产与区块链技术结合的产物。稳定币发行的过程将传统金融资产抵押后，转化为依靠智能合约和去中心化账本表达的加密数字资产，将传统金融资产升级包装为在区块链上流动和交易的新型资产，成为联通现实世界与虚拟世界的价值桥梁，兼顾现实资产稳定性和加密资产技术性，是金融科技领域中最具现实落地价值的创新之一。
目前，美国、中国香港、欧盟正在积极推进各自的稳定币法案，抢占全球稳定币市场先机。中国香港《稳定币条例》已正式生效；美国《引导和建立美国稳定币国家创新法案》（简称《GENIUS法案》）于5月20日通过参议院投票，进入正式立法流程；欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）与2023年4月由欧洲一会通过，分阶段生效实施。其中，美国稳定币法案侧重维护美元在数字经济中的领导地位，将美元稳定币打造成全球数字支付的工具，延续美元霸权；中国香港稳定法案目标则是提升国际金融中心竞争力，后续很可能发行离岸人民币稳定币，推动人民币国际化和人民币资产估值重构。在未来，掌握数字货币“铸币权”规则的制定权，就有望在未来货币体系的洗牌中占据先机。
从市场规模来看，根据德意志银行数据显示，2020年，稳定币总市值约为200亿美元，截至2025年5月30日，稳定币总市值已经飙升至2497亿元美元，在5年左右增幅超过1100%。其中，2014年稳定币发行商Tether推出的泰达币（USDT，1:1与美元挂钩）在稳定币市场中占比超过60%，其次是USDC（占比超过24%）。此外，稳定币在交易流中也占据主导地位，2024年稳定币的交易量高达28万亿美元，超过Visa和万事达卡的总和，并支撑超过三分之一的加密货币交易。
从市场竞争格局来看，稳定币市场呈现出高度集中局面，主要以USDT、USDC、TUSD、BUSD等法币支持的稳定币为主导，占据了90%以上的市场份额。其中， USDT以1446亿美元的发行量稳居第一，占比59%； USDC发行量达606亿美元，占比25%，增速显著（35%）。稳定币市场集中度持续提升，头部效应显著。
从应用场景来看，稳定币在跨境支付结算中活跃度不断上升。稳定币的应用场景不断扩大，主要包加密资产交易、跨境支付、DeFi创新场景以及价值储存等应用场景。其中，稳定币在跨境支付结算中的活跃度不断上升，Castle Island Ventures and Brevan Howard Digital（2024）的测算显示，2024年5月之前的12个月内，稳定币的支付结算量达到了2.5万亿美元左右，是其2020年支付结算量的10倍。
展望未来，合规、透明的稳定币有望在RWA（现实中具有真实价值的资产）生态系统中扮演不可或缺的“引擎”与“基石”角色，为RWA融资构建了合规与信任基础，同时大幅降成本、提效率，将加快推动各类现实资产通过区块链技术转化为数字代币过程，有望支撑RWA的大规模应用。截至2025年6月2日，链上RWA总价值为 231 亿美元（不包含稳定币），同比增长超过110%。其中，私人信贷134亿美元、美国国债 72 亿美元、大宗商品15亿美元。根据贝莱德预测，到2030年RWA市场规模将飙升至16万亿美元。而随着RWA持续深化发展，发行机构、托管银行、投资者、区块链等RWA生态主体有望快速壮大，RWA资产运营、银行IT以及跨境支付等领域或将迎来投资机遇。
来源：锐叔论市
