摘要：去年福克斯的电视节目表上，没有什么能比在内华达州里诺市一家非公开遗嘱认证法庭上演的戏剧性事件更令人兴奋了 —— 有时甚至可以说是更 “大逆不道”。

去年福克斯的电视节目表上，没有什么能比在内华达州里诺市一家非公开遗嘱认证法庭上演的戏剧性事件更令人兴奋了 —— 有时甚至可以说是更 “大逆不道”。

鲁珀特・默多克

现年94岁的鲁珀特・默多克是福克斯公司及其姊妹公司新闻集团的创始人兼控股股东，他当时正试图修改家族信托条款，以阻止自己的三个子女在他去世后继承对这两家公司的控制权。

这一高风险的法律操作最终被驳回。目前相关上诉正在筹备中，将为媒体观察人士带来新一季的 “病态娱乐”。

默多克家族数十年、数十亿美元的家族纷争仍在继续，而他们争夺的帝国却蒸蒸日上。这着实令人意外。

首先，继任危机和法律不确定性往往难以增强投资者对一家公司的信心。默多克旗下的公司是线性电视和纸质新闻领域的巨头，而这些行业正处于衰退期，市场对它们并不友好。

为什么两家由一个运转不良的家族控制的传统媒体公司，会如此受投资者欢迎？

先从规模更大的福克斯说起，其市值达240亿美元。该公司业务主要集中在美国的广播电视和有线电视领域，而近年来这些领域可谓经历了一场 “血洗”。

在过去十五年间，随着观众转向网飞等流媒体服务，付费电视的家庭普及率已从近90%骤降至仅50%左右。据数据公司尼尔森统计，如今美国人观看广播电视的时间仅为观看流媒体时间的一半。

当其他传统媒体公司的市值停滞不前甚至更糟时，福克斯的市值却飙升（见图表）。区别在于其内容组合。

2019年，福克斯以710亿美元的价格将其综合娱乐资产出售给迪士尼，这笔交易最终成为市场最高价，福克斯决定专注于新闻和体育。

这是一个正确的决定：像Netflix这样的流媒体平台已经吸引了大众娱乐观众，而新闻和体育大多停留在线性电视上，福克斯也是如此。

尽管流媒体用户对体育赛事的兴趣日益浓厚，福克斯的观众群依然稳定：上个月首次播出的印第安纳波利斯500大赛吸引了710万观众，创下了自2008年以来这项赛车赛事的最高收视率。

与此同时，福克斯新闻最近创下了有线电视新闻史上收视率最高的季度，这在一定程度上要归功于新总统入主白宫带来的混乱。

健康的观众群意味着，尽管有线电视市场萎缩，福克斯的联盟费（即向有线电视提供商收取的转播其频道的费用）仍略有增长，从2020年的59亿美元增至去年的73亿美元。

特朗普的回归也提振了福克斯的广告业务，近几个月来，亚马逊、Netflix和通用电气等公司都已付费在该频道投放广告。

“由于选举结果，许多广告商在某种程度上重新思考了他们在美国市场的定位，并意识到福克斯新闻的观众确实代表了美国中产阶级，”福克斯首席执行官拉克兰·默多克在三月份表示。

在这场耗资巨大的流媒体大战中，媒体公司为了吸引用户损失了数十亿美元，福克斯基本上置身事外。如今，它正在尝试这种新媒体。

2020年，它收购了Tubi，这是一家不太起眼的带有广告的免费流媒体服务平台。此后，Tubi的发展超过了派拉蒙旗下的Pluto等竞争对手，今年的收入有望超过10亿美元。

今年2月，福克斯在 Tubi 上直播了超级碗比赛，为该平台吸引了800万新观众。其中约40%的观众年龄在34岁以下，这是有线电视很难触及的群体。

福克斯最新的流媒体实验是Fox One，整合了福克斯所有的线性内容，并将于9月美国国家橄榄球联盟（NFL）开赛前上线。

其他传统媒体公司必须权衡利弊，将最好的内容放到流媒体上会削弱人们为有线电视上更丰富的娱乐内容付费的意愿，而福克斯则没有这样的困境。

花旗银行的杰森・巴齐内特表示：“福克斯的优势在于，由于它们没有大量需要保护的劣质线性有线电视频道，所以它们非常灵活。” 在向流媒体转型的过程中，“它们几乎是无偏向的，因此从战略角度来看，它们处于非常有利的位置。”

新闻集团是默多克帝国的另一半，旗下拥有《华尔街日报》和《纽约邮报》等多家媒体。它受到投资者青睐的原因有所不同。

由于许多报纸发行量下滑，广告业务被谷歌和Meta吞并，纸媒新闻的前景并不比有线电视好。

据估计，过去20年，美国有超过3000家报纸倒闭，占全国报纸总数的三分之一。然而，与福克斯一样，新闻集团的股价也表现强劲，过去两年上涨了近50%。

原因之一是道琼斯的成功，道琼斯是新闻集团旗下拥有《华尔街日报》的子公司。

像《纽约邮报》这样依赖广告的媒体正苦苦挣扎，应对网络流量下滑，而全球化、以订阅为重点的《华尔街日报》却像《纽约时报》等竞争对手一样蓬勃发展。

道琼斯还拥有一项高利润的业务，向企业提供数据。自2020年以来，其收入增长了40%，抵消了新闻集团其他新闻业务的下滑。

然而，推动新闻集团股价上涨的最大动力与新闻无关。该公司的众多资产中，包括持有澳大利亚上市房地产平台REA集团61%的股份。

2001年，在互联网泡沫破灭后，REA濒临破产时，默多克家族投资了该公司。事实证明，这是一次明智的押注：在澳大利亚房地产市场繁荣之后，REA的市值已增长至200多亿美元，比新闻集团本身高出约40亿美元。

花旗集团的巴齐内特认为，股东对新闻集团的热情与报纸或书籍关系不大：“市场的热情在于REA。”他计算出，在2017年至2024年期间，新闻集团股价变动与REA变动之间的相关性为84% 。

随着默多克帝国的蓬勃发展，家族内部的纷争却从未停止。鲁珀特·默多克似乎决心保护长子拉克兰的领导地位。

拉克兰不仅掌管着福克斯，还是新闻集团的董事长，以抵御未来来自三个兄弟姐妹（普鲁登斯、伊丽莎白和詹姆斯）的挑战。

默多克和长子拉克兰

这三个兄弟姐妹在不同程度上反对默多克媒体的右翼政治立场。根据家族信托的条款，在父亲去世后，这三个兄弟姐妹将拥有足够的票数罢免拉克兰。

除非父亲能够修改信托条款，或者买断这三个反叛兄弟姐妹的股份，否则鲁珀特·默多克的公司可能即将面临变革。

然而，这种意外的前景似乎在某些方面激起了人们对这些股票的热情。新闻集团的激进投资者长期以来一直在游说该公司剥离其在房地产公司REA的股份，他们认为，这家房地产公司和报纸业务分开运营比捆绑运营更好。

随着好莱坞电影公司争相扩张，有传言称福克斯可能成为收购目标，福克斯也因此受益。 如果公司的控制权落入对现状不满的兄弟姐妹手中，出售或拆分的可能性就会上升。

投资者对福克斯和新闻集团的热情，部分源于默多克先生对它们的精明管理。但同时也源于一种感觉，即默多克的执掌时代即将结束。

来源：奇葩综艺说