摘要：一个丑萌丑萌的毛绒潮玩正在风靡全球，泡泡玛特旗下IP LABUBU成为现象级潮玩，开售即秒空，掀起全球抢购潮，二手市场大幅溢价，最高涨价超万元。或受此影响，IP经济概念股近期不断走强，泡泡玛特股价暴涨，从2024年初至今，股价累计涨幅超400%。

一个丑萌丑萌的毛绒潮玩正在风靡全球，泡泡玛特旗下IP LABUBU成为现象级潮玩，开售即秒空，掀起全球抢购潮，二手市场大幅溢价，最高涨价超万元。或受此影响，IP经济概念股近期不断走强，泡泡玛特股价暴涨，从2024年初至今，股价累计涨幅超400%。

据泡泡玛特公告，2025年一季度泡泡玛特营收同比增长165%-170%，其中中国市场营收同比增长95%-100%，海外市场营收同比增长475%-480%，展现其强大的IP孵化和变现能力。LABUBU所在的THE MONSTERS系列营收从2023年3.68亿元增长至30.4亿元，同比增长726.6%，占公司总营收的23%，是公司第一收入来源，LABUBU成为该品牌最具全球影响力的形象之一。

IP经济赛道不断升温，不少A股上市公司积极布局，加快拓展潮玩、卡牌、谷子周边等领域；海外资本市场对IP经济赛道的潜力越来越看好，摩根大通近期首次覆盖泡泡玛特，给予“增持”评级。

近年来，我国潮玩市场规模持续增长，预计到2026年，潮玩产业总价值将攀升至1101亿元，年均增速超过20%。IP商业化场景愈发丰富，游戏、动漫、影视等领域加速IP赋能，中国IP消费市场有望迎来新的增长周期，2025年国内IP衍生市场规模有望突破5000亿元。LABUBU的成功展现了中国原创IP的实力和潜力，泡泡玛特等相关企业已经布局全产业链。

开源证券指出，头部IP潮玩公司多元化布局及加快资本化，将进一步丰富IP新品供给，提升IP品牌力，从而助力IP新消费延续高景气。

第一，AI+IP有望成为未来发展的核心驱动力。随着AI等新技术的不断发展，通过快速识别文化符号、情感色彩和市场偏好，实现内容个性化定制，提升生产效率、降低成本。2024年下半年开始，AI电子宠物、AI玩具、AI陪伴机器人等新业态陆续涌现，IP领域将迎来更多创新机会。

第二，培养原创IP矩阵，加速文化出海。无论是LABUBU的爆火，还是之前《哪吒2》的成功、《黑神话：悟空》的出圈，都展现了中国原创IP的创造力及与传统文化结合的潜力。与国际市场相比，中国国产内容IP转化率偏低，未来增长空间巨大，有利于传统文化出海。

LABUBU的火爆出圈绝非偶然，这背后离不开年轻人对盲盒形式的追捧，IP经济满足年轻人对情绪价值和社交属性的追求，未来将朝着更加智能化、个性化的方向发展。

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来源：鹏华基金一点号