摘要：澳央行（RBA）近日指出，尽管全球市场因特朗普宣布新一轮关税而陷入不确定性，但澳元却展现出“不同寻常”的表现，这一现象正引起央行高度关注。

//前言//

全球贸易风起云涌，

澳洲财长警告：

全世界都危险了！

澳元反常反弹，

澳洲人均GDP猛跌！

澳央行或紧急降息救市…

#01：

澳洲紧急警告：

世界正处于危险境地！

澳央行（RBA）近日指出，尽管全球市场因特朗普宣布新一轮关税而陷入不确定性，但澳元却展现出“不同寻常”的表现，这一现象正引起央行高度关注。

当地时间周二下午，特朗普签署行政令，将关税从25%提高至50%，兑现了他此前做出的承诺。

对此，澳洲财长Jim Chalmers警告称：世界正处于危险境地！

由于英国在5月与美国签署了一项协议，成为唯一免受新关税影响的国家，而澳洲制造钢铁被挡在了美国市场之外。

Chalmers表示，英美协议并不意味着澳洲必然能获得豁免，但澳洲将继续交涉，争取最好的结果。

他承认“美国国内存在动荡”，但表示澳洲在不断变化的全球经济中仍有机会。

“世界正处于危险境地，”Chalmers说，“无论是安全层面，还是经济层面，都充满危险。”

此外，澳元方面，也是动荡不安。

图片来源：9 News

自特朗普宣布所谓“解放日”（Liberation Day）关税以来，澳元一度暴跌，跌破0.60美元关口，创下自疫情以来新低。

这对出国旅行的澳洲人而言无疑是一大打击，购买力明显下降。然而，从历史规律来看，这种贬值在全球经济疲软背景下并不意外。

澳央行助理行长Sarah Hunter周二在布里斯班经济学会的午餐会上指出：

“

当全球增长前景转弱时，澳元通常会走软，因为投资者预计澳洲经济将受到全球逆风冲击。

全球投资者在面对不确定性时，倾向于将资本转向美国、瑞士和日本等低风险市场，这也会导致澳元对这些货币贬值。

”

图片来源：新浪财经

但令市场意外的是，在初期大幅贬值后，澳元在过去一个月间竟迅速反弹，目前徘徊在0.64至0.65美元之间——甚至高于特朗普宣布关税前的水平。

今日，澳元兑人民币汇率继续回升，涨至4.6466。

图片来源：新浪财经

澳元兑美元汇率小幅上涨，至0.6463。

图片来源：新浪财经

这种走势在持续的不确定性下显得“反常”。

对此，Hunter解释说：

“

这更大程度上反映的是美元本身的疲软，而非澳元的突然走强。在当前高风险环境下，美元的走弱与以往情况不同，这一趋势是否会持续还有待观察。

”

她补充指出，虽然澳洲出口产品的外币价格并未明显变化，但资金相对更愿意流入澳洲资产市场，这或许将间接刺激本地投资。

更广泛而言，特朗普反复无常的贸易政策带来的不确定性，也可能导致消费者推迟支出、企业延后招聘和投资，甚至可能压低商品价格。

“虽然我们无法完全确定所有影响，但这确实是我们关注的重点。”

#02：

若特朗普继续

澳央行或快速降息

除此之外，还有一个澳洲大部分人都关心的问题，也受到特朗普影响。

澳央行近日公布的5月20日会议纪要显示，尽管考虑过一次性大幅降息50个基点，但由于美国加征关税的影响尚未显现，银行决定暂时不采取如此激进的措施。

此次会议将现金利率下调25个基点至3.85%，为2023年6月以来的最低水平。

图片来源：Daily Mail

纪要指出，尽管国内经济状况和全球贸易政策的变化为降息提供了理由，但多数委员认为当前条件尚不足以支持一次性大幅降息。

自2012年希腊债务危机以来，RBA未曾实施过50个基点的降息。

此外，纪要强调，迄今澳大利亚经济数据尚未显示全球贸易政策不确定性对经济造成明显负面影响，且某些不利情形反而可能推高通胀压力。

特朗普的关税政策使美国商品价格上涨，但针对中国的惩罚性关税可能导致中国商品以更低价涌入澳大利亚市场，抑制本土通胀。

尽管市场普遍预期7月RBA将再度降息25个基点，经济学家普遍预计下一次降息可能在8月进行，且幅度仍为0.25个百分点。

图片来源：Daily Mail

不过澳央行也指出，如果国际形势对澳大利亚的经济活动和通胀产生重大影响，它将“果断应对”。

在这种情况下，澳央行将以比目前预测更快的速度降息，以支持澳大利亚经济。

金融市场预测，到2025年底，现金利率将降至3.1%，这意味着未来可能还会有三次降息，但仍高于2.8%的中性利率水平，显示货币政策仍保持一定紧缩。

纪要还指出，尽管通胀指标位于2%至3%的目标区间内，但核心通胀率2.9%仍高于中位值2.5%。劳动力市场依旧紧张，失业率仅为4.1%，且近期工资增长有所加速，部分由工资裁定和新协议推动。

但澳央行并不担心工资上涨会引发通胀加剧，甚至有委员认为工资增长可能会比预期放缓。

总之，澳央行表明在当前全球经济和贸易环境仍不明朗的情况下，将继续保持谨慎，短期内不会急于大幅降息。

不过，今日澳洲最新数据公布后，这一预期或将再次发生变化。

#03：

重磅数据公布

7月降息概率飙升至80%

今日，澳大利亚统计局最新发布的国民经济核算数据显示，澳洲GDP在3月季度仅增长了0.2%，同比增长1.3%。

这种疲软表现与快速扩张的人口形成鲜明对比，导致人均经济产出同比下滑0.4%。

IFM Investors首席经济学家Alex Joiner指出一个更严峻的事实：过去11个季度中，有9个季度经济增长未能跟上人口增长步伐，如今澳洲人均产出较三年前已萎缩1.7%。

但对于借款人来说，这个坏消息可能很快就会变成好消息。

图片来源：abc.net.au

AMP的副首席经济学家Diana Mousina表示，前景的低迷意味着有房贷的澳人应该会比之前预期更早获得降息带来的缓解。

她说：

“

我们原本预计在8月、11月和2月的董事会会议上分别降息0.25个百分点，但现在预计7月就会有一次0.25个百分点的降息。

这意味着在本轮降息周期结束时，现金利率可能会降至大约2.85%。

”

BetaShares的首席经济学家David Bassanese也表示，周三疲软的GDP数据加强了连续降息的理由。

但他认为此次数据公布，并不会迫使澳央行立即行动。

他说：

“

毕竟，核心通胀仍处于目标区间的高端，经济也仍在相对较高的产能水平下运作（从低失业率可以看出）。

全球增长忧虑的缓解以及金融市场波动性的降低也减少了降息的紧迫性。

相反，我的基本判断仍然是，澳央行会等到7月底发布的6月季度CPI报告确认核心通胀进一步放缓后，才会在8月再次降息。

”

图片来源：heraldsun.com.au

不过尽管多数经济学家预测8月才会再次降息，但目前金融市场交易员的看法明显不同，尤其是在阅读了会议纪要并看到今天的GDP数据之后。

他们现在预计澳央行在7月降息的可能性超过80%，8月再次降息的可能性约为70%。

这并不令人惊讶，因为澳央行最近预测截至6月的一年内经济年增长为1.8%，而要达到这一目标，本季度需要实现极不可能的0.7%的增长。

同时考虑到通胀目前似乎已被控制住，澳央行不迅速降息的理由正变得越来越少。

储蓄率上升、家庭消费疲软以及私人投资增长温和，都强化了一个观点：当前的现金利率是“具有抑制性的”——即它仍在拖累经济增长。

而鼓励家庭和企业增加消费与投资、减少储蓄的最好方式，不就是降息吗？

最后

风云变幻的全球经济局势

让澳央行步步为营，

最新经济数据公布，

是否降息又再次成为公众关注焦点，

未来挑战犹存，

唯有未雨绸缪，

才能从容应对风暴来袭。

来源：微报澳洲一点号