摘要：1）天准科技 （申万菱信基金参与公司特定对象调研&电话调研&线上交流）调研纪要：天准科技自2018年进入无人物流车领域，提供基于机器视觉技术的控制器及解决方案，助力低速无人车辆的自主驾驶。产品已应用于货物运输、电商配送等场景，并与菜鸟物流、九识智能、新石器等头

证券之星消息，根据市场公开信息及6月5日披露的机构调研信息，申万菱信基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）天准科技 （申万菱信基金参与公司特定对象调研&电话调研&线上交流）
调研纪要：天准科技自2018年进入无人物流车领域，提供基于机器视觉技术的控制器及解决方案，助力低速无人车辆的自主驾驶。产品已应用于货物运输、电商配送等场景，并与菜鸟物流、九识智能、新石器等头部企业建立了合作。无人物流车市场正处于快速发展期，得益于技术进步、成本下降和政策支持。特别是成本的下降，已逐渐与传统快递员的综合成本持平，这为市场的大规模应用奠定了基础。同时，无人物流车行业的创新付费模式，如采用“低硬件+服务费”的灵活模式，也降低了用户的使用门槛。天准科技在无人物流车领域积累了大量Know-How经验，形成了完整的知识库。低速无人车技术难度更高，场景更差异化，难以标准化。天准科技提供软硬一体的全栈能力，具备跨芯片平台的部署能力，与头部客户建立长期合作关系。天准获得国内头部人形机器人厂商批量订单，金额超千万，提供定制化产品方案。域控制器成本占比10%-20%，未来随着量产推进成本有望下降，但占比有望保持稳定甚至提高。无人清扫市场尚未爆发，但未来有望实现快速增长。TB1500设备已获40nm逻辑FAB厂订单，TB2000和TB1000设备分别面向14nm-28nm和65nm-180nm技术节点。明场检测设备在晶圆生产线上扮演着至关重要的角色，对良率提升具有决定性作用。40nm节点明场检测设备需采用DUV波段光源，矽行已解决相关技术难题。关税政策出台后，许多客户主动与公司联系，国产化设备替代趋势明显。国内头部厂商对明场检测设备意愿较强，但验证态度严谨，流程复杂。明场设备零部件国产化率已达95%。公司还布局了暗场检测设备，相关研发工作正在推进。关键零部件分为自主研发和与国内供应商合作开发。与合作供应商签订了排他性协议。MueTec专注于前道量测设备，矽行专注于前道检测设备。设备一致性问题在开发阶段已考虑，多台设备匹配度良好。

2）西子洁能 （申万菱信基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：西子洁能主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等业务，2025年一季度新增订单15.7亿元，在手订单65.27亿元，营收12.13亿元，扣非归母净利润0.47亿元。未来战略方向包括拓展海外市场、新能源市场和备件与改造市场。海外市场集中在东南亚、南美洲、非洲及“一带一路”沿线国家，产品竞争力提升。主要竞争对手来自国内，公司在余热锅炉领域领先。参与国能河北龙山600MW火电机组“抽汽蓄能”熔盐储热项目，提升机组深调能力和顶峰能力。下游企业包括钢铁、建材、石化、水泥、化纤等高耗能企业及五大电力、工程公司和设计院。深耕核电领域20多年，取得民用核二三级制造许可证，参与核电站设备供应和技术合作。产品交付周期国内项目6-12个月，海外项目略长，备件类即时维护。

申万菱信基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)748.54亿元，排名69/210；资产管理规模(非货币公募基金)658.75亿元，排名61/210；管理公募基金数153只，排名48/210；旗下公募基金经理29人，排名45/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为申万菱信乐融一年持有混合A，最新单位净值为1.59，近一年增长92.98%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

来源：证券之星