摘要：6月5日，德司达宣布，其主要股东浙江龙盛集团股份有限公司已签署股份购买协议，将收购Kiri Industries Limited持有的德司达环球控股（新加坡）有限公司37.57%的已发行股份。

6月5日，德司达宣布，其主要股东浙江龙盛集团股份有限公司已签署股份购买协议，将收购Kiri Industries Limited持有的德司达环球控股（新加坡）有限公司37.57%的已发行股份。

作为已持有德司达62.43%股份的控股股东，浙江龙盛此次战略性收购其余股份，将使德司达成为其全资子公司，并最终解决与KIRI之间存续已久的诉讼，从而避免对德司达的全面出售。

本次交易总金额为6.965478亿美元，并可能在交割日或之后根据具体情况进行适当调整。该交易仍需获得监管部门及相关方的批准，预计将在2025年11月3日之前完成交易。

此次收购标志着德司达在特种化学品及其价值链领域迈出了关键一步，更意味着浙江龙盛在行业内的竞争优势将进一步凸显。与此同时，染料及中间体市场竞争格局，也随着本次收购悄然生变。

德司达是一家拥有高端染料及其他化学品技术和解决方案的全球领先企业，是全球最大的纺织染料供应商之一。2012年，浙江龙盛通过联合收购首次入主德司达，并在此后逐步整合资源，帮助德司达扭亏为盈。

值得关注的是，龙盛通过整合与德司达在技术、品牌、渠道、产能及创新能力等领域的优势，现已成为全球规模最大的纺织用化学品生产服务商。目前，浙江龙盛在全球范围内拥有年产30万吨染料及10万吨助剂的产能规模，市场份额稳居行业首位。年产11.95万吨中间体产能，依托生态一体化体系，构筑了显著的成本优势和环保竞争力，持续巩固中间体业务的全球领先地位。

此次收购完成后，浙江龙盛对德司达的持股比例将进一步提升，强化其对这一国际品牌的控制权。这不仅体现了中国化工龙头企业的资本实力，更彰显了其通过并购整合全球产业链的决心。

纵观龙盛业务布局，在染料市场，公司凭借生产规模、服务体系、品牌影响力、渠道网络、成本控制及创新能力等方面的显著竞争优势，实现产品制造成本比同行优化，生产效率比同行更加提升，并在安全生产、环保治理及生态标准等核心领域保持国内行业领先地位。在中间体市场，龙盛亦形成显著竞争优势。随着间苯二胺规模化生产装置的投产及生产工艺持续优化，龙盛实现了生产成本较行业平均水平大幅降低，规模效应与成本优势确保其一直保持全球间苯二胺行业龙头。

通过多年的发展和整合，德司达拥有遍布全球的生产基地（覆盖亚洲、欧洲、美洲）、强大的研发中心以及完善的销售和技术服务网络，其产品和服务触达全球几乎所有主要的纺织品生产国和品牌商。“DyStar”品牌在全球纺织行业享有极高的声誉，其客户群包括众多世界顶级的服装品牌、零售商和纺织制造商，建立了长期稳定的合作关系，客户粘性极强。

梳理发现，德司达的核心价值在于其掌握着高端染料和助剂的核心专利，客户包括全球知名纺织品牌；同时，公司在欧美、亚洲市场拥有百年口碑；此外，公司具有渠道优势，业务覆盖50多个国家的销售网络，与龙盛的国内产能形成互补。

德司达 2024 年度及 2025 年第一季度的主要财务指标

当前，全球染料行业集中度持续提升，环保政策趋严倒逼中小企业退出市场。龙盛此次增持德司达股份，可能带来多重变化。

供应链整合：龙盛的中间体产能与德司达的下游技术结合，降低成本、增强定价权。德司达原本就是全球最大纺织染料供应商之一，龙盛全资控股后，其全球市场份额将进一步激增，叠加德司达的高端染料技术，未来在染料价格谈判中占据更强地位。

绿色转型加速：德司达在环保染料领域的研发优势，助力龙盛抢占可持续发展赛道。尤其是随着欧盟REACH法规、Oeko-Tex标准趋严，德司达的环保染料技术（如无重金属、低COD排放）将成为龙盛抢占欧洲市场的关键。

竞争壁垒提高：头部企业资源整合后，行业“马太效应”进一步凸显。龙盛收购德司达后，可进一步控制全球供应链，挤压竞争对手的原料获取空间。 而未配套中间体的染料企业可能面临更高成本，行业利润进一步向龙盛倾斜。

总体来看，浙江龙盛对德司达的控股，是中国化工企业通过资本运作实现技术升级、品牌国际化的经典案例。下一步，市场关注焦点可能集中在德司达是否会借助龙盛资源拓展新兴市场，双方在数字化、低碳化领域能否协同创新等方面。

从收购到增持，浙江龙盛与德司达的“联姻”已走过十余年。此次交易不仅是资本的流动，更是中国化工行业全球化进程中的一个缩影。在逆全球化暗流涌动的今天，龙盛的选择或许为更多中国企业提供了“走出去”的参考路径。

来源：中国石油和化工