摘要：Elise McKay, co-portfolio manager of Pendal’s Horizon fund, was born in Hong Kong, finished high school on the Gold Coast, and wor

在上世纪90年代刚进入高中时，Pendal基金经理Elise McKay订阅了《BRW商业评论周刊》，首次感受到了股市带来的情绪过山车。

Elise McKay, co-portfolio manager of Pendal’s Horizon fund, was born in Hong Kong, finished high school on the Gold Coast, and worked in Washington DC when Donald Trump was first elected president. Oscar Colman

当时她的祖父是位退休教师，自学成才成为股票交易员。他建议年仅14岁的McKay：不如将攒下的1000澳元零花钱投进股市，而不是放在银行。她听从建议，踏上了投资之路。

两人投资了1999年上市的农业公司Great Southern Plantations，McKay在一年内资金翻倍，但十年后公司破产，她亏掉了全部本金。

尽管首次重仓投资最终亏光，McKay仍深深被商业世界吸引。“我从小就对企业运作方式非常感兴趣，”她对《澳洲金融评论》表示，“说到底，我被‘创业精神’所吸引。”

如今，她已经获得了更出色的回报。由她与Pendal股票主管Crispin Murray联合管理的Horizon可持续澳洲股票基金在最新的Mercer季度调查中排名第四。

基金因重仓Qantas、布里斯班软件巨头Technology One、电信公司Telstra、黄金矿商Evolution、会计软件Xero及ASX权重股联邦银行（Commonwealth Bank）等，收益大增。上周，联邦银行市值首次突破3000亿澳元。

McKay现年39岁，出生于香港，父亲是国泰航空的飞行工程师。她童年时在英国统治下的香港长大，并亲历1997年回归中国的历史时刻。

“虽然当时年纪小，但我知道那是历史性的瞬间，社会上也充满不确定。”

1996年全家搬回澳洲黄金海岸后，她完成高中学业，并毕业于昆士兰大学。之后在安永会计师事务所（Ernst & Young）担任企业税务顾问，一干就是六年。

她后来加入摩根大通，驻墨尔本及纽约办事处。有段时间，她连续三个月每周工作超100小时。

见证历史现场

2015年底，她搬至华盛顿特区，加入新兴市场对冲基金Cartica Capital担任分析师。又一次，她置身重大变局之中——特朗普接替奥巴马就任美国总统。（她甚至在2017年总统就职后，与当时的副总统拜登搭乘同一列去宾州的Amtrak火车。）

2021年，她回到澳洲，目前住在悉尼Cronulla海边社区，并于2017年9月加入Pendal担任分析师。去年5月，她被提拔为管理3.35亿澳元Horizon基金的联合基金经理。

尽管过去12个月表现亮眼，但过去五年该基金跑输基准指数，主要是因为2022年对科技股的重仓及激进加息周期打压了如Xero等股票，该股六个月内跌近50%。

“那段时间我学到，作为基金经理，心理素质非常重要。要从情绪化反应中抽离，专注于基本面。”

该基金现已连续三年跑赢市场，过去一年扣除费用后回报率达20%，相比指数13.17%为优。

截至4月底，McKay与Murray管理的主要持仓包括联邦银行（CBA）、CSL、Telstra、力拓（Rio Tinto）、国民银行（NAB）与西太银行（Westpac）。

近期他们在A2 Milk股价暴涨30%后获利了结，同时在数据中心运营商NextDC暴跌时加仓。

McKay认为，NextDC被市场误杀，原因包括今年年初中国AI平台DeekSeek发布、AI公司CoreWeave IPO不佳，以及微软暂停全球数据中心建设的消息。

NextDC股价自2024年6月高点18.25澳元跌至最低10.04澳元，导火索是特朗普4月2日宣布的“解放日”关税。

虽然澳洲科技股在5月反弹19%，McKay仍认为NextDC目前在13澳元附近仍属“价值洼地”。

“你不常有机会以这么低的估值买到这么优质的企业。”

她仍继续看好Xero，该股5月上涨12%。她认为公司持续提高资本回报率，将转化为更高盈利能力及更高估值倍数。

Xero CEO Sukhinder Singh Cassidy上月告诉投资者，公司在美国市场的产品与销售策略已见成效，全球订阅用户增长6%至440万。

“Xero正在全球开疆拓土，而且非常资本高效。”

看好Stokes系投资

McKay同样看好工程集团Downer EDI，该公司今年已上涨14.5%。她表示，尽管面临澳洲竞争与消费者委员会（ACCC）对军工合同涉嫌串通定价的调查、及2022年财报误差引发的集体诉讼，公司治理正在改善。

她还点名看好亿万富豪Stokes家族控股的投资公司Seven Group Holdings（SGH），该公司持有Coates与Boral等工业企业。她认为，当住宅建设市场回暖时，SGH将显著受益。

在上个月的投资者日上，有一个细节让她印象深刻：SGH员工中近20%参与了员工持股计划，而Stokes家族拥有50.9%的股份。

“考虑到这是一家包含大量技术工人的企业，这个参与率非常高，显示出SGH的‘业主心态’已深植企业文化。”

来源：澳洲商业观察ABR