摘要：目前，A股炒作最猛的IP经济黑马是谁？元隆雅图莫属。自4月9日股价创下11.04%元新低后，资本突然疯狂炒作IP经济概念，6月份已拉出6个涨停板，反弹涨幅高达248%。

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泡泡玛特涨疯了，有没有第二个泡泡玛特？

资本玩家想有，不管有没有，也炒疯了再说。

目前，A股炒作最猛的IP经济黑马是谁？元隆雅图莫属。自4月9日股价创下11.04%元新低后，资本突然疯狂炒作IP经济概念，6月份已拉出6个涨停板，反弹涨幅高达248%。

然而股价疯涨的它，有可能成为第二个泡泡玛特吗？

今天，一起来看看A股最猛的IP经济妖股：元隆雅图，到底是何方神圣？

财务亏损和差生

元隆雅图是一家什么公司？很多人还记得曾经火爆过的冰墩墩，就是它家开发的。

老规矩，来看看差强人意的业绩：

2024年年报数据显示，公司全年实现营业收入27.9亿元，同比仅增长3.65%，跟泡泡玛特的130亿相比，完全不是一个量级。

更为严峻的是，公司净利润为亏损1.84亿元，同比大幅下滑878.18%，而泡泡玛特当年大赚31亿，天壤之别。

进入2025年，经营情况并未得到明显改善。一季报显示，元隆雅图营业收入达到6.85亿元，同比增长15.4%，虽然收入实现了一定增长，但归母净利润却为 2476.76万元，同比下降13.74%，增收不增利的现象凸显。

从财务指标的深层分析来看，公司的销售成本率高达85.04%，这严重压缩了盈利空间。毛利率为14.96%，同比减少25.04%；净利率仅为3.33%，同比减少 37.31%。

如此低的利润率，反映出公司在成本控制和产品附加值提升方面，面临着巨大挑战，跟泡泡玛特66%的毛利率，根本不在一个层次。

在现金流方面，元隆雅图也存在隐忧。虽然每股经营性现金流有所改善，但货币资金同比减少14.55%。与此同时，应收账款达到8.03亿元，同比增长2.39%，这表明公司在账款回收方面面临一定压力，资金回笼速度较慢，可能会对公司的后续运营和发展产生不利影响。

在北京冬奥会当年，营收也只不过30多亿，净利润1.67亿，冬奥一过，业绩立马高台跳水，毫无挣扎。

总之，从财报看，这是一个相貌平平无奇的公司。

北京冬奥一过，业绩高台跳水

IP大玩家还是小玩家？

说完财报，再说炒得最火热的IP概念。

近年，元隆雅图的确在积极布局IP业务，试图在这一具有巨大潜力的市场中分得一杯羹。

目前，公司拥有环球影城、卢浮宫等知名IP的文创产品开发权。通过与环球品牌的合作，元隆雅图开发了数百款产品，进入银行积分和礼赠品团购渠道销售，并为环球天猫旗舰店供货。与卢浮宫的合作，则借助其丰富的艺术资源，推出了一系列具有文化艺术价值的文创产品。

然而，这些属于不说不知道，一说也就那样，毕竟与泡泡玛特相比，元隆雅图的IP业务无论是在影响力还是规模上，都不可同日而语，占公司的业务规模更是少得可怜。

特许纪念品即IP占营收不到3%

泡泡玛特作为潮玩行业的领军企业，构建了庞大且多元化的IP矩阵。其自有IP如MOLLY、SKULLPANDA等深受消费者喜爱，仅MOLLY在2024年上半年就贡献营收7.8亿元，同比增长90.1%。

此外，泡泡玛特还通过与《海贼王》、迪士尼等国际顶级IP的跨界联名，不断拓展品牌影响力和产品销售范围。

从产品品类和创新能力来看，泡泡玛特以盲盒、潮玩等创新品类为主，通过随机抽取机制和限量版策略，激发了消费者的收集欲和购买热情。而元隆雅图的IP产品仍以冰箱贴、钥匙扣、小挂件、小摆件等传统品类居多，产品溢价能力不足，在产品创新和用户体验方面与泡泡玛特存在较大差距。

比较下来，泡泡玛特的成功有其独特性，很难复制。目前也没有看到谁能跟上，更没有谁能成为第二个泡泡玛特。至于元隆雅图，还有很长的路要走。

在疯狂的资本市场，资金炒作归炒作，公司经营归经营，这是两条路，两种宿命。

做好自己能力圈内的事，更为重要！

你怎么看元隆雅图？欢迎在评论区留言，大家一起交流进步。

（友情提示：本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。数据支持：公司公告、Wind、龙虎榜）

来源：老鱼财经