2025年6月20日白银市场最新行情：现货期货双调整，基金逆市飘红

摘要：6月20日，全球白银市场呈现“现货期货承压、权益标的跟跌、基金逆市上行”的分化格局。受宏观避险情绪降温及工业需求边际走弱影响，国内现货白银（AgT+D）、国际期货CMX银及相关上市公司股价同步调整，而跟踪期货的基金产品则因杠杆效应逆势收涨，市场多空博弈特征显著

2025年6月20日白银市场最新价格及行情：现货期货双调整，基金逆市飘红。

6月20日，全球白银市场呈现“现货期货承压、权益标的跟跌、基金逆市上行”的分化格局。受宏观避险情绪降温及工业需求边际走弱影响，国内现货白银（AgT+D）、国际期货CMX银及相关上市公司股价同步调整，而跟踪期货的基金产品则因杠杆效应逆势收涨，市场多空博弈特征显著。

现货市场：AgT+D宽幅震荡，单日跌幅超2%

上海黄金交易所白银T+D（AgT+D）作为国内现货白银定价基准，今日走出宽幅震荡行情。盘初以8986元/千克高开后，价格快速下探至日内低点8757元/千克，午后虽短暂反弹至8994元/千克的日内高点，但终盘未能收复失地，最终收于8777元/千克，较前一交易日重挫198元，跌幅达2.21%。从日内波动看，该品种振幅超237元（8994元-8757元），显示多空分歧较为激烈。

国际期货：CMX银同步回调，美元计价跌幅收窄

纽约商品交易所（COMEX）白银期货主力合约CMX银E2412今日延续调整态势，以36.76美元/盎司报收，较前一交易日下跌0.39美元，跌幅1.05%。尽管国际银价与国内现货走势趋同，但受美元指数小幅回落影响，美元计价的跌幅（1.05%）显著小于人民币计价的AgT+D（2.21%），反映汇率波动对国内价格的放大效应。

权益市场：概念股与上市公司股价集体下挫

受现货期货价格拖累，A股白银相关上市公司及概念指数同步走弱。具体来看：

湖南白银作为白银产业链龙头企业，今日股价大幅下挫，收于3.91元/股，较前日下跌0.28元，跌幅6.68%，为板块内跌幅最大标的；

白银有色同样表现疲软，收于3.00元/股，单日下跌0.14元，跌幅4.46%；

白银概念指数作为板块晴雨表，收报1328.10元，较前日下挫38.60元，跌幅2.82%，跑输大盘主要指数；

美股市场中，全球白银矿商代表泛美白银（PAAS）同步调整，收于28.970美元/股，下跌0.380美元，跌幅1.29%，显示白银产业链企业在全球资本市场的联动性。

基金产品：期货LOF逆市上涨，杠杆效应显现

值得关注的是，跟踪白银期货的基金产品今日逆市飘红，成为市场亮点。国投瑞银白银期货C净值单日上涨1.70%，收于1.0341；其A类份额同步上行，净值报1.0251，涨幅1.34%。分析人士指出，此类基金主要通过持有白银期货合约获取收益，其净值表现与期货价格变动存在杠杆关联。尽管今日CMX银期货小幅下跌，但基金净值的上涨或与合约换月、基差修复及资金配置需求有关，需结合持仓结构进一步分析。

市场展望：短期调整或释放风险，关注工业需求边际变化

综合来看，6月20日白银市场的调整主要受三方面因素驱动：其一，近期全球经济数据回暖压制避险需求，贵金属配置价值短期下降；其二，工业领域对白银的边际需求增速放缓，拖累现货价格；其三，前期部分资金获利了结，加剧市场波动。不过，从跌幅分布看，现货及期货的调整幅度仍属合理范围，未出现恐慌性抛售。

展望后市，机构观点认为，白银作为“工业+金融”双属性金属，其价格长期走势仍取决于新能源（光伏银浆）、电子等领域的工业需求增量，以及美联储货币政策转向带来的金融属性支撑。短期调整或为优质标的创造配置窗口，投资者可重点关注库存去化进度及下游企业补库意愿，以把握阶段性投资机会。