摘要：苏州华之杰电讯股份有限公司（以下简称“华之杰”，603400.SH）于6月20日登陆主板市场，开始上市新篇章。从市场反馈来看，其股价在投资者热捧中大幅高开上涨。据悉，本次募集资金主要用于“年产8650万件电动工具智能零部件扩产项目”，以进一步提升主要产品产能，

苏州华之杰电讯股份有限公司（以下简称“华之杰”，603400.SH）于6月20日登陆主板市场，开始上市新篇章。从市场反馈来看，其股价在投资者热捧中大幅高开上涨。据悉，本次募集资金主要用于“年产8650万件电动工具智能零部件扩产项目”，以进一步提升主要产品产能，提升市场占有率，扩大经营规模，巩固市场地位，降低资产负债率。

身处市场环境友好期，产品远销海外

华之杰成立于2001年，定位于智能控制行业，集研发、生产和销售为一体，致力于为电动工具、消费电子等领域产品提供智能、安全、精密的关键功能零部件的供应商，并逐步拓展至新能源汽车等其他领域。公司主要产品包括智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等关键功能零部件。

从全球来看，欧洲的德国、英国、荷兰、法国等以及北美的美国、加拿大，是全球电动工具最主要的消费市场。凭借生产成本低、产业链配套完善、技术水平高等竞争优势，在承接国际分工转移的过程中，中国电动工具整机行业快速成长。世界著名电动工具制造商如百得集团、TTI集团、牧田集团等在国内布局生产制造基地，同时带动了电动工具零部件及上下游产业链配套行业的发展。目前而言，中国已成为世界上重要的电动工具及零部件供应国和全球电动工具生产基地，行业的市场竞争程度相对充分。国产品牌市场占有率有所提升，不过仍未摆脱大型跨国企业占据高端电动工具市场的局面。

根据QYResearch的统计及预测,2023年全球电动工具市场销售额达到了357亿美元,预计2030年将达到516.6亿美元,年复合增长率(CAGR)为5.5%(2024-2030)。其行业上下游也将保持一定的成长性：根据恒州诚思数据，预计2028年全球电动工具开关市场规模将达到10.38亿美元，2021年至2028年复合增长率将达到5.34%。此外，GrandViewResearch数据显示，全球无刷直流电机市场规模预计从2021年到2028年将保持5.7%的年复合增长率。头豹研究院预计全球无刷电机的渗透率在2025年将达到50%，较此前有大幅度提升。

电动工具、消费电子零部件制造业正处政策友好期。例如在2021年12月，工信部、发改委、教育部、科技部、财政部等部门发布《“十四五”智能制造发展规划》，大力发展智能制造装备。同年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指向实施产业基础再造工程，加快补齐基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板。

财务数据方面，2022年至2024年，华之杰分别实现营业收入10.19亿元、9.37亿元和12.3亿元，实现归母净利润分别为1.01亿元、1.21亿元和1.54亿元。结合公司在手订单及执行情况等，公司预计2025年上半年实现收入6.6亿元至7.0亿元，较上年同期增长22.3%至29.7%，实现归母净利润为0.85亿元至0.89亿元，较上年同期增长13.9%至19.3%。

华之杰经过多年经营发展积累已与下游行业大型企业建立长期稳定的合作关系，亦持续从单一产品向一体化业务方向布局，在行业内占据一定的市场份额。

此外，公司在保持电动工具领域内相对领先的综合竞争力、继续推动引领行业技术发展的同时，将以自身电子电路设计、机电一体化、精密制造等核心技术积累为基础，加大新能源汽车（汽车刹车助力智能系统、转向助力智能系统及智能座舱等产品领域）、智能家居（扫地机器人、一体化智能家电等产品领域）等应用领域的拓展。

紧跟行业需求一体化布局，持续研发高投入

经过二十余年的经营发展和积累，华之杰顺应锂电电动工具、消费电子领域由交流电源有绳电动工具向直流电源无绳电动工具发展、由镍镉电池向锂电池发展、由有刷电机向无刷电机发展、由单一品类向集成化和智能化发展等行业趋势，先后布局智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等，紧密围绕行业客户需求形成一体化业务布局。

围绕锂电电动工具、消费电子领域，华之杰已形成了“低电阻、低热量双MOSFET电路技术”、“非拆卸式更新程序烧录技术”、“双电机及控制系统技术”等为核心的32项底层技术组合。公司已建立跨越电子电路设计、机电一体化、精密制造等技术领域的成熟技术体系，依托多年积累的强大技术资源和个性化客户需求的产品设计经验，以及较强的系统集成能力，能够满足包括完全自主化设计、自主化生产在内的所有技术要求。

凭借前瞻性的技术研发、一体化的供应能力和国际化的经营布局，公司与国内外知名品牌及制造商建立了长期稳定的合作关系，成为百得集团、TTI集团、佳世达集团、牧田集团、台达集团等知名企业的合作伙伴，并多次被客户评为年度优秀供应商。通过不断的技术创新持续推动产品升级迭代和品类扩充，为下游锂电电动工具、消费电子产业发展赋能。

华之杰高度重视研发投入和技术水平的提升，整体研发投入比例较高。2022年至2024年累计研发费用投入1.59亿元，占营业收入比例近5%。公司研发活动紧跟行业相关技术发展前沿，并坚持以市场需求为导向，保证了产品竞争力的不断提高。

华之杰作为主要起草单位之一，其参与起草国内电子开关领域内多项行业标准。公司实验室获得德国TÜV、美国UL等知名机构提供的目击测试实验室资质认证，聚焦电动工具行业的痛点和难点提出一体化产品解决方案。此外，公司连续多年获得“中国电子元件百强企业”、江苏省省级企业技术中心、苏州市工业设计中心、苏州市人民政府认定企业技术中心、吴中区2020年度制造业转型升级先进企业等荣誉。截止2024年底，公司拥有280项专利技术，其中62项为发明专利；此外，公司在审专利数量为119 项，其中64 项发明专利。

募集资金主要用于产能扩张

华之杰本次募集资金主要用于“年产8650万件电动工具智能零部件扩产项目”。

公司拟利用华捷电子现有厂区内空地新建厂房，以实施电动工具智能零部件扩产项目，项目主要建设内容包括厂房建设、设备购置及安装调试、生产及技术人员招聘等。项目建成并达产后，华之杰将新增年产2000万件智能开关、200万件直流无刷电机、250万件直流无刷电机智能控制器、1000万件锂电池智能控制技术模块、4000万件电池夹及1200万件碳刷架的生产能力。本次募集资金投资项目的顺利实施是完善公司整体业务布局、增强组合产品供应优势的重要举措，同时是实践公司核心技术产业化能力、发挥生产工艺经验优势的重要途径，将进一步增强公司盈利能力与综合竞争力。

此外，部分资金用于补充流动资金，在一定程度上缓解生产经营所需的流动资金压力，同时有助于降低其资产负债率、优化财务结构。

展望未来，华之杰以电子电路设计、机电一体化、精密制造等技术为基础，围绕锂电电动工具及消费电子领域的电驱、电控、电池管理三大核心零部件领域，全面扩大公司智能开关、智能控制器、无刷电机三大核心产品线的业务经营布局。公司面向电动工具、锂电园林机械、消费电子、智能家居、新能源汽车等领域的客户，致力于成为智能控制行业内知名的世界级供应商！

来源：估值之家