摘要：没有任何的意外，也没有任何的例外，“历史不会重复自己,但总是押着同样的韵脚”风格的故事，再一次上演了：6月10日，在拍卖会上还大红大紫，拍出百万身价的LABUBU，6月19日，在国内舆论环境和投机圈子里面，就上演了“价格火速崩盘，大量黄牛和抄家被深度套牢”的戏

本文首发头条平台，抄袭搬运必究！这是熊猫贝贝的第3204篇原创文章

（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

没有任何的意外，也没有任何的例外，“历史不会重复自己,但总是押着同样的韵脚”风格的故事，再一次上演了：6月10日，在拍卖会上还大红大紫，拍出百万身价的LABUBU，6月19日，在国内舆论环境和投机圈子里面，就上演了“价格火速崩盘，大量黄牛和抄家被深度套牢”的戏码。

不得不说，这一轮泡沫炒作的效率，还真是挺效率，这前后才多长时间？

从价格巅峰，到跳水，10天都撑不住？

这还真是“不一样的东西，同样的剧情同样的结果”在现实的又一次重现。

客观来说，LABUBU这个东西，这一轮市场冲高，迅速大红大紫，到同样迅速的价格崩盘的过程，其实早有预兆，舆论环境中，对这个以廉价硅胶和塑料为核心主要原材料的玩偶炒作预警的分析内容也不少。

但是这个案例，其实还有一些细节和门道，以及泡沫破裂过程中的几个信号，是很值得拿出来和大家好好梳理梳理，挖掘分析一下的。

这篇文章，就将基于2025年突然大红大紫的LABUBU最新的价格泡沫破碎的这个动向详细梳理，结合这轮泡沫炒作过程中的几个细节和动向，从敬畏常识，尊重规律的角度，深入挖掘这种周期性出现的价格泡沫炒作事件的关键本质和套路玩法。

阅读提示：

6月19日，一则关于“Labubu价格崩盘”的话题，冲上微博热搜榜第一，引发了全网的关注与热议：

图片来源：网络

其一，官方大规模补货打破了稀缺平衡。

其二，盲盒热潮退却，消费者趋于理性。

其三，市场竞争加剧，Labubu热度被稀释。

6月18日晚，泡泡玛特旗下热门IP LABUBU的第三代搪胶毛绒系列——“前方高能”正式开启全球范围的线上预售。

图源：微博

随着大量新品流入市场，LABUBU在二级市场的价格迅速雪崩。

以隐藏款“本我”为例，其在三天内的成交均价跌至2547.84元，较此前高点下滑45%。

在当天的成交中，低于1500元的订单频频出现。

而普通款跌幅更为显著，如“爱”款的三日成交均价已降至206.83元，价格缩水超过一半，当天不少成交价甚至跌破99元。

LABUBU的其他系列同样受到波及。

6月19日下午，有黄牛在群内发布报价单：6月发货的LABUBU回收价为160元，9月发货的版本则跌至120元。

而到当日晚间，该黄牛的回收报价已再度降至105元左右。

随着市场信心下降，炒作空间急剧压缩，黄牛开始自行止损。

图源：微博

一边是成功下单的玩家晒图庆祝，“终于抢到LABUBU了”、“等等党赢了”的欢呼声此起彼伏；

另一边，则是高价买入者的愤怒与无奈，不少网友表示：

“高价收的算我倒霉？”

“抢不到伤心，买贵了更伤心，现在价崩了更更伤心”

图源：小红书

另据某潮玩二手交易软件的数据，Labubu 3.0盲盒价格普遍下跌约50%，整盒（含6个盲盒）回收价从补货前的1500—2800元大幅跌至650—800元。甚至还有“黄牛”表示：“如果卖不完，只能自己玩了。”

从最初的限量发售、社交媒体上的疯狂转发，再到二手市场疯狂溢价，随后的价格暴跌，“拉布布”一系列戏剧性转变不仅是一场商业现象的缩影，更是一面折射消费市场与企业营销逻辑的镜子。“拉布布”全球爆火，我们自然喜闻乐见，但“饥饿营销”的滥用终将反噬市场，消费者也将回归理性，不再为企业套路 “买单”。

事情，就是这么一个事情，并不复杂，对于LABUBU的这一轮冲高以后的崩盘，实际上也算得上情理之中，预料之内的事情了。

都不需要去看国外的案例了，哪一次这种玩概念非理性炒作的游戏，不都是“一拥而上，一哄而散，然后一地鸡毛”的？

当然，如果以旁观者，马后炮的视角来看LABUBU这个玩具的泡沫游戏，其实没什么意思。

从这个过程的梳理里面，其实有些东西是很有看头的。

LABUBU这个东西国内很多人，包括真正的时尚潮玩圈子以及年轻群体，其实都没有什么直观感觉的，因为不同于现在国内火起来的哪吒电影，拉布布这玩意，其实是先香在国外。

海外年轻人群体很喜欢的一个社交软件叫INS，尤其是在东南亚一带，明星、贵妇、网红、素人都喜欢玩。

这其中有个很火的K-pop组合叫Blackpink，粉丝非常的多，一开始我也不明白为什么。

后来发现了，因为她们的全球化，就是背后公司虽然是韩国的，但艺人形象是偏欧美的，且四个人韩语、泰语、英文都能说，等于全世界都能收罗粉丝。

2024年4月的一天，Blackpink的成员Lisa，没错就是那个去跳疯马秀的泰国妹子，她晒出了自己包上的Labubu钥匙链，引起粉丝了的效仿，一度卖断货。

不知道她是真喜欢，还是背后签了推广，或者是资本庄家给充值了啥的，反正时不时的就晒拉布布。

先是晒马卡龙系列的成套盲盒，然后又晒出抱着一只Labubu（春天野在家系列）的摆件，还在日常穿搭的照片上，每一只包都配个拉布布。

图片来源：网络

此举成功吸引了她在泰国、新加坡等地粉丝们的注意，争先恐后去抢购。

出圈了，热度上来了，蹭热度的就一定回来，因为缅北的事件，泰国旅游局正愁旅游拉动不起来呢，一不做二不休，让拉布布做泰兰德旅游大使，还和泡泡马特搞联名款。

就这样泰国成为亚洲拉布布娃娃库存最多的国家，也成了年轻人的流行文化，大家穿拉布布衣服，戴拉布布挂饰，甚至纹拉布布文身，不明真相的还以为是中邪了。

这股热潮当然也吹到了新加坡，毕竟两边都是旅游国家呢。

新加坡也搞过一个联名款在樟宜机场，好像叫Merbubu，就是多了个美人鱼尾巴的拉布布，本来就龇牙咧嘴的不好看，这下更像妖怪了。

但不管是在泰国还是新加坡，这玩意儿再火，价格也没怎么起来，就在海外的圈子里面，LABUBU的零售价格也基本折算成人民币，就是100元以内的样子。

就是一个潮流饰品，仅此而已，只不过热度和知名度比较高而已。

但是这股风吹到国内以后，就变味了。

国内的一些黄牛和炒家，就像闻见腥味的苍蝇一样开始聚集和出手，一番“技术手段垄断货源”的操作以后，就让LABUBU普通版的价格翻了倍，部分稀缺的更是暴涨了30倍。

6月在某拍卖平台，4只二手拉布布卖了两万多，在刚过去的6月10日，永乐拍卖举办“初代藏品Labubu艺术专场”，一款初代薄荷色拉布布更是拍出108万元的天价。

紧接着母公司泡泡马特发布去年的财报，说光拉布布这条产品线，去年上半年的销售额就有63亿人民币。

至此，完整的资本炒作链条就形成了。泡泡玛特收获资本市场新高估值，二级市场跟风涨一波价格，正常的剧本就是二手行情持续冲高，泡沫繁荣的狂欢高歌猛进……

以前的邮票，再晚一些的紫檀、沉香和茶叶、最近的鞋子等等，都是一个套路。

先营造稀缺，再画保值的大饼，同时搭配溢价和炒作，击鼓传花，一直盘，直到哪天玩不下去了，最高点冲进去的全砸手里了。

背后的资本这么搞，为啥年轻人愿意上钩呢？因为“情绪消费”，什么叫情绪消费呢，就是钱未必是花在了商品的使用价值上，而是主要花在了消费过程中的体验和情感价值上。

这是经济高度发达了之后的产物，也是在恩格尔系数下降了之后的消费状态，翻译成人话就是：

吃太饱了，多出来的钱没地方花了，只能找其他地方造。

那肯定有人要问了，这年轻人哪来这么多钱造的？

因为当下的国内年轻人想的很开，没有房贷没有车贷没有传宗接代，只有各种可以提前透支的消费贷，和过一天开心一天的好心态。

只要不买房车等大件，奢侈品也不买，蹭一蹭它的高端配件，体会一下时代潮流的感觉还是可以的。

所以当下大家就能看到越是穷人，越喜欢今天花掉明天的钱，加价买潮鞋和手机最新款，主打一个今朝有酒今朝醉。

按照规律和逻辑来说，LABUBU这出泡沫繁荣，原本持续的时间不应该这么短，但是恐怕连局中的黄牛和炒作投机群体，以及对应的资金主体都没有预料到，LABUBU背后的公司竟然不讲武德，不按套路出牌，直接提高供应，相当于把支撑价格泡沫最关键的稀缺性给消灭了。

看来，泡泡玛特也知道自己的盲盒生意，总归是灰黑地带徘徊的危险生意，与其等黄牛和炒作投机的群体兜不住了闹出什么大风险，还不如自己主动出击。

毕竟，资本市场捞到的情绪溢价，和卖产品的真实收入，才是进自己兜兜的真金白银不是？

LABUBU的炒作和崩盘这个过程中，有几个台面之下的动向，是值得拿出来和大家进行一个梳理和分享的。

首先是资本市场维度的门道：

如今的泡泡玛特，正处于一个非常微妙的节点。

截至6月19日收盘，泡泡玛特股价达到242港元/股，总市值高达3612亿港元，直逼4000亿大关。

回顾过去并不遥远的2021年2月，泡泡玛特曾一度站上1500亿港元的高点，随后股价一路滑坡，市值缩水一半以上。

那场低谷一直持续到2024年Labubu爆火，才真正实现逆转。

表面上LABUBU的爆火，背地里，泡泡玛特这家公司的主要股东的做法，就很有代表性了。

2024年股价随着LABUBU的爆火持续上行的同时，泡泡玛特董事、重要投资人、蜂巧资本创始合伙人屠铮，持有泡泡玛特的数量已经变成“0”。

最近一年时间，屠铮5次减持泡泡玛特，持股数量从3291万股到清仓。

这5次减持，屠铮合计套现了31.23亿港元。

拿了31个小目标，真的太夸张！

更重要的是，创始人王宁，近一年也套现至少15亿港元。

图片来源：网络

哦？大家看出点什么门道了么？

这公司的股东，退场的时间，怎么和LABUBU“莫名其妙”走红的时间，是如此的重合？

Labubu不是潮玩，是郁金香炒作骗局！ 跟传销、资金盘、空气币一模一样，唯一的区别是——它合法！

庄家控盘，散户送钱。

泡泡玛特那帮人精得很，限量、抽签、二级市场炒作，全是套路！

他们手里捏着货，拉高价格让散户和黄牛接盘，等韭菜够多了，直接砸盘跑路！

是不是这么个意思？

其次，在这轮LABUBU价格泡沫崩盘的过程中，有一个舆论动向非常具有讽刺意味。

有被网友称为“山顶经济学家”的任泽平，6月11日开始研究泡泡玛特了，6月12日泡泡玛特创出历史新高后开启回调。

也不知道这位前恒大首席智囊是来蹭热度啥的，这一次的表现确实不太好看。

6月11日，任泽平在官微“泽平宏观展望”发布头条文章：《泡泡玛特神话：中国兴趣消费研究报告》。文章围绕“兴趣消费”这一核心，以泡泡玛特为典型案例，结合迪士尼、康卡斯特、奈飞等国际案例，深入剖析了兴趣消费的商业模式、发展逻辑及未来趋势。

文章认为，当人均GDP跨越1万美元门槛后，文化娱乐消费迎来爆发，消费者从追求商品功能转向寻求情感共鸣、身份认同和精神寄托，“兴趣消费” 时代到来。消费者购买的不仅是产品，更是精神世界的门票与个性标签，企业需通过IP、情感价值、社交属性等构建商业模式。

有网友总结：任泽平博士开始写泡泡玛特，基本确定泡泡玛特成为泡沫玛特，历史顶部确立；

2021年11月喊李宁新国潮，随即到了顶部；

2022年6月提出不买新能源等于20年前不买房，随后新能源跌了3年；

2025年6月，任泽平再提泡泡玛特的神话，泡泡玛特的股民们瑟瑟发抖！

图片来源：网络

内行看门道，对于国内这些有头有脸的所谓首席，专家们来说，自己都不进行真金白银的投资，一天顶着个名头去蹭热度，指导别人去搞投资，是不是太不靠谱了？

虽然LABUBU的剧情和规律没有什么新意，但是这两个过程亮点，是值得大家去重视和体会一下的。

实际上，labubu的这一轮故事，并不是新鲜事，同样的故事，其实早就也发生在鞋子，手表、潮牌T恤、NFT、甚至便利店联名周边上过了。

炒作逻辑无非两点：限量和明星加持，然后靠社群和自媒体快速拉高情绪和预期。

最终的结果往往是：早入场的玩家赚得盆满钵满，后入场的接盘侠被不断收割。

LABUBU不过是这个轮回中的下一个。

更重要的一点，引得各路“山顶经济学家”的忽悠们都来蹭热度的泡泡玛特，商业模式里面的盲盒玩法，总归是在赌博黑灰地带和规则边缘地区擦边的本质。

当然了，除了上面正经的分析，还有一些不正经的动向也是值得重视的，那就是这一轮泡泡玛特资本市场炒作过程中的机构套路。

存量时代，所有被热度和舆论包裹的可见风口里面，飞满了饥渴的镰刀。

下一次，东西一定不一样，但是结果永远都是一样的。

历史总在押韵。当年“积木熊”的泡沫破灭声犹在耳，今天泡泡玛特的狂热与崩塌，不过是同一个故事换了主角重新上演。

一代人有一代人的郁金香，时代会变，人性永远不变，而所有镰刀和套路的设计，永远不是产品，而是围绕人性。

有这样的认知和理解，写这篇文章的意义就到了。

以上，就是对2025年LABUBU最新的崩盘动向，进行的一次专题梳理和深入挖掘讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

有问题欢迎留言，再不行就私信也行，文明交流，有问必答，谢谢各位。

来源：熊猫贝贝小可爱