摘要：诚然，近年来，光伏行业遭遇周期性调整与产能过剩的双重夹击，行业大洗牌中，地方国资成了关键角色，频繁出手收购陷入困境的光伏企业。去年，盐城国资控股润阳股份，厦门建发接手中利并托管尚德电力。地方国资似乎成为众多光伏企业在行业寒冬里最后的依靠，但遗憾的是，这剂“强心
光伏圈最近流行着一句蛮有意思的话：“民企负责冲锋，国企负责收编”。
诚然，近年来，光伏行业遭遇周期性调整与产能过剩的双重夹击，行业大洗牌中，地方国资成了关键角色，频繁出手收购陷入困境的光伏企业。去年，盐城国资控股润阳股份，厦门建发接手中利并托管尚德电力。地方国资似乎成为众多光伏企业在行业寒冬里最后的依靠，但遗憾的是，这剂“强心针”并非总能扭转乾坤。
光伏停产潮来了
日前，一则江苏国资光伏企业因“实际生产经营困难”宣布停产放假的公告在光伏圈内盛传。公开信息显示，连云港太瓦新能源有限公司（以下简称“太瓦新能源”）由新疆丝路新能源开发有限公司（国有控股）于2023年3月全资成立，业务范围涵盖超高效N型硅基异质结太阳能电池、组件技术开发应用与产品规模化生产。其成立之初，承载着连云港与霍尔果斯“连霍合作”的厚望，是两地共同培育光伏新能源全产业链体系的重要成果。
2023年，连云港海州区（高新区）和霍尔果斯经开区兵团分区签订新能源全面深化合作协议，计划总投资约140亿元，共同组建母基金达30亿元的“连霍新能源产业引导基金”。太瓦新能源公司拟在海州区高新区投资超过50亿元，建设5GW超高效异质结装备、电池组件、储能电池等项目，打造自主可控的新能源产业基地。然而，如今却因“实际生产经营困难”宣布停产放假，曾经的宏伟蓝图在现实面前显得如此脆弱。
这场停产的寒冬波及的范围不止是国资企业。亿晶光电，这家有着“光伏组件第一股”之称的上市公司，同样深陷困境。在1月14日发布的业绩预报中披露去年血亏19亿元至35亿元（最终确定为亏损20.9亿元）。深陷债务泥潭的同时，公司常州基地5GW PERC电池产能和滁州基地7.5GW TOPCon电池产能已处于停产阶段。就在预报发布前5天，亿晶光电董事长及两位副总经理辞去董事职务，并新增三位来自呼和浩特的非独立董事，其中就包括有现任呼和浩特市城乡建设投资有限责任公司董事长戴苏河，此举被外界视作呼和浩特国资入主亿晶光电的积极信号，但未来能否解救这家上市公司于危局之中，仍是未知数。
除了企业停产，自年初以来，从分布式到集中式，小到几兆瓦，大到几十吉瓦的光伏项目，宣布终止或暂停的也不在少数。
4月9日，被称为“史上最大光伏组件集采”的中国电建51GW组件+51GW逆变器框架采购项目宣告终止。中国电建在最新公告中表示，鉴于近期新能源电价政策调整等因素，导致招标人的采购需求发生了一定变化，故终止采购项目。
5月26日，南网能源发布关于对外投资并设立合资公司的进展公告，表示将终止广东省交通集团有限公司(以下简称“广东交通集团”)茂名和梅州地区高速公路分布式光伏项目投资。公告表示，自以上项目合作意向达成以来，双方进行了持续性沟通，积极推进相关业务。由于市场环境变化，项目至今未取得实质性进展。为有效控制投资风险，切实维护保障公司及投资者的利益，经审慎研究，公司决定终止以上项目投资。
国资入场还有救吗？
光伏行业的周期性波动与产能过剩是国资入局的核心背景。
然而，在新能源行业全面亏损的态势下，国资为何仍愿意成为“接盘侠”？
行业分析，真正原因是一部分地方国资仍把新能源制造业认作比当期利润更重要的战略筹码，也就是说，他们还有的赚。
相较于扶持本地企业上市，收购或与相关产业公司合作，是整合本地产业更快捷的路径。因此，对于曾经参股或给予各项支持的企业，地方国资会毫不犹豫地“接盘”。在光伏行业，浙江、四川、福建、河北、江西等产业优势突出的省份，国资动作尤为活跃，厦门建发托管尚德、盐城国资接盘润阳等事件，都引发了业内关注。这种“接盘”并非光伏行业独有，今年年初，连亏四年、累计亏损超40亿元的储能企业孚能科技，也被广州国资纳入麾下。
从宏观层面看，自2022年起，全球光伏市场需求增速放缓，技术迭代加速，行业进入深度调整期。以N型技术为代表的高效电池产能快速扩张，传统P型产线迅速贬值，众多企业陷入亏损泥沼。麦迪科技跨界光伏后连续亏损，最终将9GW电池项目资产抛售给绵阳安州国资委；正业科技在景德镇国资委支持下建设的5GW组件项目，也因市场低迷而被迫终止。此时，地方国资的介入，既是对企业的“输血救急”，也承载着地方产业升级的诉求。
然而，国资入场并非万能良药。绵阳安州国资委接盘麦迪科技后，原规划的9GW电池项目因市场环境变化被迫转售；河南省国资委下属的易成新能剥离亏损的平煤隆基电池业务，这凸显出国资在技术路线判断上的局限性。更有争议的是，地方保护主义可能导致低效产能延续。盐城国资增资润阳股份后，延缓了通威股份的收购计划，被业内质疑拉长了行业出清周期。
究其“拯救失败”的原因，部分地方国资急于推动大项目落地，忽视了对企业的真实资质、技术能力及市场风险的评估。新能源作为战略性新兴产业，自带政策红利和投资光环，在“产业升级”和“绿色发展”的压力下，地方往往抱有“宁愿错投，不愿错过”的心态。这种“赶鸭子上架”的做法，使得项目实际落地后，才发现企业难以履约、技术路线不清晰，甚至资金链早已岌岌可危。
同时，也不乏一些新能源企业自身经营不稳健，为了获取资源，在签约时“画大饼”，在落地过程中却暴露出资金链断裂、核心技术不足等问题。而部分地方国资缺乏对新能源产业周期的预判，在经历“高峰 - 过剩”的快速轮转后，很多项目在启动初期就已注定难以盈利。但不少地方国资在前期决策中仍以“增长幻觉”作支撑，在产业竞争加剧、价格暴跌之下，最终变成了“被合作”，甚至成了兜底者。
地方国资收购光伏企业的浪潮，本质上是产业政策与市场规律的碰撞。借用行业分析，当“民企冲锋”与“国企收编”之间的节奏趋于理性协调，或许才是新能源产业走向良性循环的真正开始。
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