兆威机电赴港IPO前夜，李海周夫妇套现3亿元

摘要：农历正月十五，宇树科技在京东正式上架开售机器人Unitree H1和G1，单价分别为65万和9.9万元，打响了人形机器人商业化的第一枪。不过当时仅上架不到一天，两款机器人就因存量不够现货而被迫下架。

文/瑞财经孙肃博

2025年春晚，宇树科技的仿生机器人火了。

农历正月十五，宇树科技在京东正式上架开售机器人Unitree H1和G1，单价分别为65万和9.9万元，打响了人形机器人商业化的第一枪。不过当时仅上架不到一天，两款机器人就因存量不够现货而被迫下架。

据了解，国内外机器人产业链目前都面临着同一个问题——零部件供不应求。而在机器人所有的零部件中，灵巧手是最重要的。灵巧手中，空心杯电机又是核心。

因此，国内的鸣志电器（603728.SH）和兆威机电（003021.SZ）这两家空心杯电机生产商近年来备受关注。

去年11月，在深圳高交会上，兆威机电发布了自研的第一代灵巧手产品。该产品有 17 个自由度，能模拟人手动作。一经问世，引起业界广泛关注。

从资本市场的反应来看，推出灵巧手后，兆威机电的股价一路狂飙。据WIND数据，兆威机电股价从年初到现在已上涨40%，总市值一度逼近400亿。

近期，已在A股市场摸爬滚打了五年的兆威机电也趁着资本市场“A H”的浪潮，向港交所递交了上市申请。

值得注意的是，此次递表港交所前，兆威机电的实控人李海周夫妇进行了一波减持操作，共套现了3.23亿元。

A股上市当年业绩下滑遭问询

1970年，李海周出生于梅州一个普通家庭。

20岁那年，李海周听朋友说深圳遍地是机会，于是便坐上了前往深圳的大巴车。苦于没钱做生意，他只能先进到一家电子厂做加料员。因为勤奋好学，李海周当时成了各个部门都抢着要的员工。

1997年，李海周终于实现自己当老板的梦想，在宝安区创办了一家塑料制品厂。凭借着李海周的努力和坚持，这家小小的塑料制品厂很快便开拓了属于自己的市场。

谈及早年在深圳的创业经历，李海周一度认为自己是“赶上了好时候”。

在李海周创业的那个年代，马达作为机电行业的关键部件，国内相关产业开始起步，马达厂一家一家地开。李海周出手快准狠，瞄准了这个市场，2001年成立兆威机电，次年公司就成为了佳能、尼康、亚洲光学等企业的供应商。

随后的日子里，兆威机电陆续开始进军核心马达部件、微型齿轮传动系统领域，并将业务拓展到了汽车、通讯、智能家居、数码电子产品等领域，成为了博世、华为、腾讯、美的、OPPO等知名企业的供应商。

2020年12月，兆威机电正式登陆深交所中小企业板。值得注意的是，直至递表前，公司没有引进任何外部股东，李海周和妻子谢燕玲作为共同实控人，可以控制公司88.29%的股份。

然而成功上市的当年，兆威机电却收获了一份不理想的成绩单。2020年，公司实现营业收入11.95亿元，同比下降32.97%；实现扣非归母净利2.32亿元，同比下降33.40%；经营活动产生的现金流量净额1.47亿元，同比下降66.55%。业绩下滑的同时，兆威机电还决定向股东派发现金红利1.07亿元。

此举迅速引来深交所的问询，要求兆威机电说明公司上市首年业绩大幅下滑的原因及合理性，以及结合所处行业特点、公司发展阶段等方面，补充说明制定此次利润分配预案的依据、合理性。

兆威机电在回复中将业绩下滑的原因之一归因于新冠疫情，同时表示此次利润分配预案是结合公司的业务发展需要及发展战略等因素提出来的，充分考虑了广大投资者的合理诉求和投资回报，符合相关规定。

另外值得一提的是，虽然公司业绩下滑，但李海周、谢燕玲夫妇却在2021年成功跻身进了富豪榜。胡润研究院、白酒品牌衡昌烧坊联合发布的《2021衡昌烧坊·胡润百富榜》显示，李海周、谢燕玲夫妇凭借77亿元人民币的财富，成为梅州地区新上榜的富豪之一。

递表前实控人夫妇套现超3亿元

截至此次向港交所递交招股书前，李海周、谢燕玲夫妇合计可以控制兆威机电62.54%的股份。

在A股上市后，有大量机构投资者入股了兆威机电，机构投资者数量最多时，达到82家。截至2025年3月31日，兆威机电拥有26家外部机构股东，持股比例约为8.43%。

2025年一季度，有8家机构股东减持了兆威机电股份。其中，还包括兆威机电的员工持股平台共青城聚兆德投资管理合伙企业(有限合伙)（以下称“聚兆德”）。

据瑞财经《预审IPO》统计，自2022年6月至2024年11月，聚兆德共减持了兆威机电约962.9万股，套现金额合计约5.51亿元。

值得注意的是，自兆威机电上市后，聚兆德的股权变动十分频繁，向深交所递表前尚有50位合伙人，其中也包括李海周、谢燕玲以及两人的亲属李海、邱显生、谢伟武、游敏胜、邱泽恋在内。

而截至此次递表港交所前，聚兆德仅剩11位股东，李海周已不是合伙人，但谢燕玲仍持有份额10.2%。此外，李海周、谢燕玲的亲属邱显生、邱泽恋也仍是合伙人之一，目前分别持有聚兆德1.52%、3.03%的份额。

据兆威机电2025年一季度报，截至2025年3月31日，兆威机电由李海周、谢燕玲夫妇全资持有的深圳前海兆威金融控股有限公司（以下称“兆威金融”）、共青城清墨创业投资合伙企业(有限合伙)（以下称“清墨投资”）各持股35.44%、10.26%，由李海周直接持股18.18%，由聚兆德持股3.29%，由中国建设银行股份有限公司－永赢先进制造智选混合型发起式证券投资基金持股1.43%，由香港中央结算有限公司持股1.33%，由招商银行股份有限公司－鹏华碳中和主题混合型证券投资基金持股1.3%，由中国银行股份有限公司－华商润丰灵活配置混合型证券投资基金持股0.33%，由国泰君安证券股份有限公司－华商元亨灵活配置混合型证券投资基金持股0.32%，由黄仁福持股0.3%。

而此次递表港交所前一周，清墨投资减持了兆威机电1.33%的股权，合计套现了3.23亿元。其中，通过集中竞价交易减持2,402,000股，减持均价为103.64元，套现2.49亿元；通过大宗交易减持798,000股，减持均价为92.3元，套现7366万元。

研发投入逐年增长

2022年，经历了上市后业绩连续下滑后，兆威机电终于实现营利双增，营收同比微增1.09%至11.52亿元，扣非归母净利同比微增3.42%至1.28亿元。2023年，兆威机电的业绩增幅仍不明显，营收同比增长4.64%，扣非归母净利同比增长4.5%。

直到2024年，兆威机电才迎来大翻身，实现营收15.25亿元，同比增长26.42%；扣非归母净利1.84亿元，同比增长37.57%。

2022年-2024年及2025年1-3月（以下称“报告期”），兆威机电的收入主要来自在多个行业销售集成驱动产品及解决方案，包括智能汽车解决方案、消费及医疗科技解决方案、先进工业及智造解决方案及具身机器人解决方案。

其中，智能汽车解决方案及消费及医疗科技解决方案是兆威机电的主要收入来源。报告期各期，兆威机电来自智能汽车解决方案的收入分别为4.93亿元、6.79亿元、8.95、2.4亿元，分别占各期总收入的42.8%、56.3%、58.7%、65.4%；来自消费及医疗科技解决方案的收入分别为4.72亿元、3.9亿元、4.88亿元、9520.5万元，分别占各期总收入的40.9%、32.3%、32%、25.9%。

可以看到，兆威机电来自消费及医疗科技解决方案的收入占比正逐年下降，而智能汽车解决方案的收入占比正逐年增长。

瑞财经《预审IPO》注意到，报告期各期，兆威机电智能汽车解决方案的产品销量及平均售价均有所上升，但消费及医疗科技解决方案的平均售价虽有所提高，产品销量却有所下滑。

2024年11月，兆威机电切入了具身机器人赛道，推出了自研的灵巧手产品。其在此次递交的招股书中提到，预计全球具身机器人及相关产业市场规模将由2025年的166亿元增长至2029年的1,620亿元，期间复合年增长率高达77%，这一增速远超兆威机电现有业务涉及的智能汽车、消费电子、医疗器械以及先进工业制造等领域的预期市场增长率。

不过，具身机器人技术目前仍处于快速迭代阶段，持续的技术升级需要投入大量资金以保持行业竞争力。此次赴港IPO，兆威机电的募资用途之一就是用于对灵巧手等自有品牌平台化产品的开发，覆盖从微米级精度的手术机器人到需要快速负载调节的物流机器人等多样化应用。

招股书显示，从2022年到2024年，兆威机电的研发成本增加了约32.1%。而在截至2025年3月31日止的三个月内，相较于2024年同期，其研发成本进一步增长了30.2%。