摘要：6月25日，科技出行平台曹操出行于港交所主板上市，成为港股市场迄今为止最大的出行平台。此次IPO，曹操出行每股定价41.94港元，募资总额达18.53亿港元，上市后总市值达192亿港元。这不仅是吉利控股集团董事长李书福收获的第10个IPO，更是中国出行服务行业
从定制车到Robotaxi，曹操出行192亿市值开启吉利出行新篇章。
6月25日，科技出行平台曹操出行于港交所主板上市，成为港股市场迄今为止最大的出行平台。此次IPO，曹操出行每股定价41.94港元，募资总额达18.53亿港元，上市后总市值达192亿港元。这不仅是吉利控股集团董事长李书福收获的第10个IPO，更是中国出行服务行业从规模扩张向技术驱动、生态协同的高质量发展阶段迈进的关键一步。
李书福出行版图再扩张
曹操出行的成功上市，在李书福庞大的商业帝国中写下了浓墨重彩的一笔。
李书福，这位被誉为“汽车狂人”的企业家，在近三十年间打造出了一个涵盖整车制造、摩托车生产、智能科技、出行服务等多元领域的产业帝国。从早期的吉利汽车、沃尔沃汽车，到近年陆续上市的极星、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、千里科技、路特斯和极氪，李书福的资本市场版图不断扩张，而曹操出行则成为其第10家上市公司，进一步推动了吉利从传统汽车制造商向综合交通服务提供商的转型升级。
曹操出行诞生于2015年，彼时，滴滴与优步在中国市场激战正酣。公司名称的由来颇具深意，创始团队曾解释称：“叫曹操，曹操到”体现了随叫随到的服务理念；同时曹操的乳名恰巧也叫“吉利”，形成了一种跨越千年的缘分；而网约车市场的多足鼎立格局，也与三国之势异曲同工。
作为吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务板块，曹操出行自成立以来便与吉利深度绑定。招股书显示，IPO前，李书福通过旗下Ugo Investment Limited持有曹操出行约83.9%的股份，成为绝对控股股东。这种紧密的股权关系使其在汽车研发、制造、供应链管理等方面与吉利实现高效协同。
吉利控股集团CEO李东辉曾表示：“布局大出行是吉利科技转型战略中的关键举措之一，吉利将以全球领先的车联网、自动驾驶技术以及新能源科技，创新应用于共享出行领域，全方位赋能曹操出行”。这种“制造+出行”的垂直整合模式，有助于曹操出行在竞争中脱颖而出。
定制车成核心竞争力
在网约车市场竞争激烈的背景下，曹操出行凭借定制车业务构建差异化竞争优势。
自2021年起，曹操出行便开始专注于定制车和车服解决方案，并于次年开始部署定制车以提供专车服务。招股书披露，截至2024年12月31日，曹操出行在31座城市运营超过3.4万辆定制车，构成中国同类最大定制车队；定制车型订单GTV（总交易额）占比从2023年的20.1%提升至2024年的25.1%，呈现加速渗透态势。这种以专用车辆为基础的重资产运营模式，虽然初期投入较大，但通过提升用户体验和优化车辆全生命周期成本（TCO）等措施，为公司建立了长期竞争优势。
曹操出行定制车经历了从“枫叶80V”到“曹操60”的迭代升级。2021年，曹操出行推出首款定制车型“枫叶80V”，主打60秒快速换电功能，解决了电动车运营中的续航焦虑问题。2023年3月，第二代定制车“曹操60”正式发布，进一步提升了车辆的耐用性与可维修性，同时搭载了更符合网约车场景的智能座舱系统。这两款车型均基于出行场景的特殊需求进行设计，包括更大的后排空间、更舒适的座椅、更便捷的上下车体验等，从硬件层面提升了服务品质。数据显示，曹操出行定制车的平均TCO较纯电动汽车降低36.4%，为公司提供了显著的成本优势。
此外，曹操出行依托吉利集团资源，实现了车辆从设计、部署、定价、销售到运营服务的闭环管理。在能源补给方面，吉利生态伙伴易易互联在全国多个城市布局的换电站，支持定制车60秒快速换电；在维修保养方面，吉利授权维修点使车辆平均保养、维修的时间和成本分别下降25%和54%。这种“研产供销服”一体化模式，不仅降低了运营成本，而且提升了服务质量和运营效率，形成了难以被竞争对手复制的系统性优势。
随着定制车业务的推进，曹操出行整体业务规模快速增长。截至2025年3月，业务覆盖城市增至146座，2024年全年营收达146.57亿元，同比增长37.4%，毛利率提升至8.1%。2025年第一季度，公司GTV达48亿元，同比增长54.9%，订单量增长51.8%，收入42亿元，毛利率进一步升至8.5%。
全球企业增长咨询公司Frost & Sullivan发布的报告显示，按GTV计算，曹操出行自2021年起连续位列国内网约车平台规模前三，并于2024年跃居行业第二，市场份额达到5.4%。
瞄准自动驾驶
在科技飞速发展的当下，自动驾驶技术被视为网约车行业未来发展的重要变革力量，曹操出行也早早在这一领域展开了战略布局。
2025年2月28日，曹操出行正式上线了曹操智行自动驾驶平台，并在苏州和杭州启动 Robotaxi示范运营。这也意味着，曹操出行在自动驾驶领域迈出了实质性的一步。
根据规划，曹操出行将于2026年底推出专为自动驾驶设计的L4级Robotaxi定制车型，该车型将预装自动驾驶组件及应用程序，适合长时间运行并具备相对较低的TCO。同时，曹操出行还将构建覆盖车辆保养维修、能源补充、客服、应急响应及订单优化等全场景的自动化运营系统，以支持Robotaxi服务的大规模商业化落地。这一路线图体现了曹操出行对自动驾驶技术应用的务实态度——并非追求完全无人驾驶的一步到位，而是通过渐进式创新，在保证安全性和经济性的前提下，逐步提升自动化水平和运营效率。
有分析认为，曹操出行的自动驾驶布局具有鲜明的生态协同特征。作为吉利控股集团的一员，曹操出行能够充分利用集团内部的技术资源与产业能力。在制造端，曹操出行可以依托吉利的整车制造能力实现规模化生产；在技术研发端，曹操出行可共享吉利AI实验室与沃尔沃安全数据库加速算法迭代；在出行服务端，曹操出行可整合平台现有注册用户资源为自动驾驶服务提供初始流量。这种“内生式”发展模式，使曹操出行在技术落地和成本控制方面具备独特优势。
曹操出行成功登陆港交所，不仅是企业发展的重要里程碑，也预示着中国出行服务行业进入全新阶段。在数字经济与实体经济深度融合的当下，出行服务已成为推动城市交通智能化、绿色化转型的关键力量。曹操出行依托吉利强大的车企资源，凭借成熟的定制车运营体系和前瞻性的自动驾驶布局，有望在行业变革中发挥更大作用。
来源：新浪财经
