摘要：从智能手机到自动驾驶，从远程手术到元宇宙，通信设备正成为数字社会的基础设施。2025年，AI驱动的技术升级与6G开启的万物智联，将重塑行业格局。投资者需紧盯技术迭代与政策红利，方能在波动中捕捉确定性机会。

通信设备，数字时代的“水电煤”

从智能手机到自动驾驶，从远程手术到元宇宙，通信设备正成为数字社会的基础设施。2025年，AI驱动的技术升级与6G开启的万物智联，将重塑行业格局。投资者需紧盯技术迭代与政策红利，方能在波动中捕捉确定性机会。

一、技术革命：通信设备如何成为数字社会的“神经中枢”？

2025年，通信设备行业正站在技术迭代的临界点。5G向6G的过渡与AI的深度渗透，正在重构产业链价值分配，催生三大核心变革：

1、6G研发进入“空天地一体化”阶段

低轨卫星组网：中国星网计划已部署超1000颗卫星，2025年将完成第一阶段组网，实现地面与卫星的无缝连接。华为、中兴的6G原型机已通过IMT-2030推进组验证，太赫兹通信速率突破1Tbps。

智能超表面（RIS）：华为、中信科在RIS技术领域取得突破，可动态调控电磁波传播路径，基站能耗降低30%。

2、AI重构通信设备生态

网络智能化：AI算法可预测基站流量峰值，动态调整资源分配，降低30%运维成本（如中国移动AI基站系统）。

端侧AI普及：5G手机AI算力芯片渗透率超60%，支持实时语音翻译、AR导航等场景。

3、算力网络与通信设备深度融合

东数西算工程推动数据中心光模块需求激增，800G产品出货量同比翻倍，中际旭创全球市占率突破35%。

二、产业链全景：从“芯片”到“应用”的价值跃迁

通信设备产业链分为上游（核心元器件）、中游（设备制造）、下游（运营商与应用场景），国产化进程加速，但关键环节仍存短板：

（一）上游：技术壁垒最高的“卡脖子”环节

芯片：7nm以下制程芯片进口依赖度超50%，华为昇腾910B芯片量产使基站主控芯片国产化率提升至65%。

光器件：光迅科技、中际旭创在800G光模块领域打破海外垄断，硅光方案渗透率提升至28%。

射频器件：灿勤科技、卓胜微的5G滤波器市占率超40%，但高端毫米波器件仍依赖进口。

（二）中游：设备商的“强者恒强”格局

基站设备：华为、中兴合计占据全球5G基站65%份额，2025年国内5G-A基站招标启动，单站成本下降20%。

光通信：长飞光纤全球光纤预制棒市占率30%，海底光缆订单突破10万公里。

卫星通信：中国卫通、华力创通布局低轨卫星终端，2025年地面设备市场规模预计超500亿元。

（三）下游：从“连接”到“智能应用”的爆发

运营商：中国移动5G专网投资占比达62%，工业互联网设备采购量激增45%。

车联网：车载以太网渗透率突破15%，移远通信、广和通占据全球模组市场40%份额。

智慧城市：智能电表、环境监测设备出货量年增30%，移为通信、威胜信息深度受益。

三、A股表现：结构性行情下的“硬科技”突围

2025年通信板块呈现“冰火两重天”，资金向高壁垒赛道集中：

光模块：中际旭创年内涨幅超65%，800G产品获英伟达追加订单。

卫星互联网：中国卫通市值突破3000亿，低轨卫星终端出货量同比增220%。

通信芯片：紫光国微FPGA芯片国产替代加速，股价年内涨幅达32%。

传统设备商：中兴通讯PE回落至20倍，5G-A技术商用打开第二增长曲线。

四、投资逻辑：把握“技术+政策”双主线

1、技术主线：

2、政策主线：

“东数西算”：数据中心光模块（新易盛）、液冷技术（英维克）受益明确。

6G标准制定：2025年全球6G标准冻结，提前布局空天地一体化网络的企业将抢占先机。

五、风险与机遇并存：普通投资者如何参与？

机会：

国产替代：华为昇腾芯片供应链（长电科技、北方华创）存在估值修复空间。

新兴场景：6G+卫星互联网、工业互联网网关等细分赛道增速超25%。

风险：

技术迭代：硅光技术可能颠覆传统光模块市场格局。

地缘博弈：美国对第三代半导体材料的出口限制影响华为供应链。

六、今日A股港股简报:

A股

指数表现：上证指数收涨0.45%，报3633.99点；深证成指涨0.64%，报11177.78点。两市成交额达1.75万亿元，连续三日维持万亿级别。

板块表现：PEEK材料概念涨幅居首，上涨5.79%；船舶制造板块表现突出，上涨6.70%；全息技术、昨日连板_含一字、麒麟电池等板块也有不错表现。

市场情绪：市场情绪温和修复，超2900只个股上涨，涨停家数达68家。北向资金净流入42.8亿元，连续5日加仓A股。

后市展望：市场仍存在一些预期差，如短期基本面改善的持续性、资金持续流入及新兴产业发展带来的机遇等。8月市场回归震荡市，9月前可能还有上涨波段。中期观点不变，2025年A股市场螺旋震荡上行，未来投资环境不确定性较强，但预期我国政策将主动作为，基本面修复预期向好，A股业绩边际改善提速，将带动市场震荡螺旋上行。

港股

指数表现：恒生指数跌0.15%，报24902.53点；恒生科技指数跌0.31%，报5521.07点。

板块表现：科网股跌多涨少，创新药概念普遍高开，芯片股多股上涨。

市场情绪：南向资金恢复净买入态势，单日净买入达234.26亿港元，刷新自4月10日以来的单日净流入纪录。

后市展望：流动性预期改善叠加高估值性价比下，港股科技板块受资金青睐。机构表示，在政策面与资金面的共振背景下，市场有望维持震荡向上格局。

免责声明：以上仅供参考，不构成投资建议。

来源：亮眼财商