摘要：日前，刚上任两个月的诺和诺德CEO杜斯特达宣布：将全年营收预期增速从13-21%下调至8-14%，利润增速从16-24%下调至10-16%。

日前，刚上任两个月的诺和诺德CEO杜斯特达宣布：将全年营收预期增速从13-21%下调至8-14%，利润增速从16-24%下调至10-16%。

公告当日，公司股价应声暴跌21%。从2024年巅峰算起，一年多市值已蒸发近4000亿美元（超过A股整个创新药板块流通市值），目前仅剩约2000亿美元（已低于茅台市值）。

事实上，这波暴跌早就被马斯克“精准”言中。2024年圣诞节，马斯克化身“圣诞老人”发了张自拍，并对外公开表示：自己已经停用司美！

01、司美接连失利，马斯克半年前“预言”成真

纵观这一轮诺和诺德的大起大落，与旗下王牌产品司美可谓同呼吸共命运。而将司美亲手送上“药王”宝座的，还是——世界首富马斯克！

2022年，马斯克宣布使用司美“一个月减重18斤”后，这款原本寂寂无名的药物便迅速火遍全球。而随着司美走向全球“药王”宝座，诺和诺德市值也冲到了6350亿美元的历史新高。

公开数据显示，司美上市的首个完整年度（2018年）销售额仅4亿美元，到2024年已超过290亿美元，年复合增长率达154.6%。不过，巨浪之下处处暗礁，此时危机已在临近。

24年9月，公司发布新一代减重产品Monlunabant的2a期临床，结果远不及市场预期；年末被寄予厚望的CagriSema，也未能达到期待的25%减重效果（实际为22.7%）。

另外，在司美引爆全球减重热潮后，各路资本纷纷涌入，仿制药和跨界竞品如雨后春笋般涌出，诺和诺德在行业大爆发的蛋糕分配中连连退却，这次业绩指引大幅下调便是证据。

02、国产的春天来了？市场天平已在倾斜

诺和诺德虽然重回起点，但旗下司美开辟的GLP-1黄金赛道的“红利余温”仍在持续。

近日，A股多家“多肽概念股”发布半年业绩预告，其中圣诺生物预计实现利润0.77-0.97亿元，同比增长253.54%-332.1%；诺泰预计实现3~3.3亿元利润，同比增长32.06%-45.27%。

与此同时，在司美因“呕吐”、“脱发”等多种副作用被消费者祛魅之际，通过改善代谢“减重瘦身”的益生菌也迎来大爆发。

据魔镜洞察数据，被都市白领们称作“减脂外挂”的AKK（“肠倍轻”核心同源成分），今年上半年销售额从600万激增至2300万，涨幅接近4倍。

查阅公开资料，2019年比利时科学家在国际顶刊《Nature》发表论文称，他们征集志愿者进行了一项大规模人体试验，发现AKK对于提升代谢和减脂瘦身等体重管理有显著益处。

据悉，上述在京/猫和社交平台迅速出圈的“肠倍轻”，核心成分为国产自研专利AKK001菌株。研究显示，其能平均提升42%的基础代谢水平，减脂效果较进口菌株高出16%。

03、引领创新，业内：下个奇迹在中国

今年6月底，由北京大学人民医院内分泌科纪立农教授主导研发的新一代“双靶点”减重药获批后，也引起了国内外学术界和商业界的极大关注。

据艾瑞咨询调查，有近八成网民自感体重超重，主要集中在25-45岁之间，以一二线城市的中高收入白领居多，男女比例约为4:6。随着社交媒体普及，在尝试新型科技成果时，他们通常还会受到网红、KOL等意见达人的影响。

日前，在主持人袁哲的直播间，数万粉丝耐心听完AKK菌的科普后，将上万瓶“肠倍轻”一扫而空，再次刷新此前618购物节创下的记录。

据世卫组织数据，目前我国成年居民超重/肥胖率已超过50%，数量排名全球第一，其背后的体重管理市场已快速增长至千亿规模。

此前，这块蛋糕几乎大部分都被起步较早且技术领先的诺和诺德、科汉森、杜邦等欧美巨头分食。不过，随着司美研发接连失利，国产“减重药”和“肠倍轻”等创新成果问世，一场由创新驱动的行业大洗牌正加速推进。

来源：墨小颜侃事一点号