摘要：高盛分析师团队在上周五的研报中指出，随着上周财报季结束，医疗保健股面临疲弱的板块表现和日益高涨的悲观情绪。两只关键股票Vertex Pharmaceuticals和礼来公司的大幅抛售，成为财报季的重大挫败。
投资者悲观情绪高涨，美国医药股正面临数十年来最严峻的困境。
大型生物制药公司在刚刚结束的财报季中遭遇大幅抛售，板块整体表现疲弱，标普500指数中医疗保健板块权重跌至数十年来最低点。
高盛分析师团队在上周五的研报中指出，随着上周财报季结束，医疗保健股面临疲弱的板块表现和日益高涨的悲观情绪。两只关键股票Vertex Pharmaceuticals和礼来公司的大幅抛售，成为财报季的重大挫败。
此外，诺和诺德、McKesson Corp、联合健康集团等大型医疗保健"优质"股票也在财报后出现10%至20%的跌幅。高盛称，本轮财报季中，医疗保健股平均波动幅度达到±6%，创下历史最高波动率纪录之一。
特朗普政府的最惠国定价提案和潜在的制药业关税威胁，正成为压制医药股表现的主要政策阴霾。高盛预计，随着政策动态演变，生物技术板块在下半年及以后可能面临进一步波动，关税政策、药品定价、医疗补助削减等问题仍将困扰市场。
财报季重创，头部药企接连"踩雷"本轮财报季对大型生物制药公司而言堪称灾难性。高盛分析师Asad Haider领导的团队在报告中表示，财报季以两只关键成长股的大幅抛售收尾。
Vertex Pharmaceuticals因镇痛药项目遭遇挫折，8月4日单日重挫20.6%。礼来公司的表现更为惨烈，其口服GLP-1药物数据未达预期，股价创下自互联网泡沫时代以来最大跌幅。
此前，诺和诺德、McKesson Corp、联合健康集团、直觉外科公司等大型医疗保健"优质"公司也在财报后出现10%至20%的跌幅。这一连串的下跌显示出整个板块面临的系统性压力。
尽管整体表现疲弱，仍有个别公司在财报季中表现突出。强生公司在财报后展现了美国制药业中最强劲的后续表现，并保持年初至今的最佳表现者地位。
吉利德科学公司上周上涨6%，年初至今累计涨幅达30%，受益于强劲的HIV业务增长势头和Yeztugo产品的成功推出。
相比之下，减肥概念股遭遇重创。
诺和诺德的盈利预警和礼来公司疲弱的口服减肥药数据，导致礼来市值损失1000亿美元，尽管诺和诺德随后出现部分反弹。眼下，华尔街分析师已下调减肥药物相关预测和目标股价。
政策阴霾笼罩，关税威胁加剧不确定性政策层面的不确定性正成为医药股面临的最大挑战。
投资者关注焦点仍集中在特朗普政府针对医疗补助计划的最惠国定价提案，以及正在进行的232条款调查可能带来的制药业关税威胁上。据高盛分析师透露，潜在的制药业关税可能在8月中旬公布。
值得注意的是，特朗普政府对芯片征收的100%关税豁免了美国本土制造，这对正在加强美国国内生产的制药公司具有重要意义。
辉瑞公司已率先将最惠国定价情景纳入其业绩指引，而礼来公司则表示愿意接受美国和欧盟价格的逐步重新平衡，从新产品开始实施。
下半年面临进一步波动高盛分析师Salveen Ritcher在报告中表示，尽管生物技术板块自4月低点以来随大盘有所回升，但在下半年及以后可能面临进一步波动，因为政策动态仍在演变，包括关税和税收政策、药物定价和医疗补助削减、FDA和卫生部监管等方面。
该行分析师团队继续监测政府将最惠国定价纳入医疗补助计划的提案，并等待232条款调查结束后可能的制药业关税公告。这些政策不确定性预计将在未来数月内持续影响投资者情绪和股价表现。
不过，有分析认为，医疗保健板块在标普500指数中权重降至数十年最低点，反映了市场对该行业长期前景的担忧。在政策压力和监管不确定性持续的背景下，医药股能否重获市场青睐仍存疑问。
来源：华尔街见闻
