摘要：8月13日，腾讯发布了最新业绩报告。市场预期腾讯第二季度营收约1790亿元，同比增长11%。而腾讯实际营收1845亿元，同比增长15%。同时，公司经营利润达到692.5亿元，同比增长18%。
作者 ｜ 李楠
邮箱 ｜ linan@pingwest.com
“卷”是互联网大厂今年的一个关键词，但这好像跟腾讯无关。
8月13日，腾讯发布了最新业绩报告。市场预期腾讯第二季度营收约1790亿元，同比增长11%。而腾讯实际营收1845亿元，同比增长15%。同时，公司经营利润达到692.5亿元，同比增长18%。
财报发布前，腾讯当日股价大涨到586港元，创下了2021年4月以来的最好表现。财报发布后，腾讯控股ADR在美股市场大涨7.4%。
而相比以往财报，这番业绩跟AI关系有更密切的联系。
之前AI已经成了腾讯财报的关键词，现在腾讯的AI含量不断提升。混元基础模型能力的升级、AI对广告和游戏的帮助，特别是微信生态中的AI应用，给腾讯撑起一个更有想象力的未来。
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AI换来全面回报，尤其让广告更有利可图
各业务拆解来看，AI对腾讯广告业务的带动最为明显。
第二季度，腾讯的营销服务业务实现收入人民币358 亿元，同比增长20% ，是各大业务板块增长最快的一个。而这主要受益于AI 驱动的广告平台改进，以及微信交易生态的提升。
AI对广告营销有全面推动作用。举例来说，数字人在直播领域的应用是行业重点方向之一。这时候，腾讯广告为营销场景推出的商业AI解决方案“奇妙数字人”正好派上用场。
据介绍，这一方案储备了3000多个公共数字人形象，可以适配电商、教育、金融、大健康等多个行业需求，并支持商家根据自身需求定制专属数字人分身。同时搭配商业内容AIGC制作与应用分发平台“妙思”、AI电商直播解决方案“妙播”，商家可以分别将数字人应用到短视频营销、直播场景，实现大幅度的降本增效。
当然腾讯对广告业务和AI在广告上的应用还有更多期待。
拿短视频来说，腾讯高管提到，其短视频的广告加载率目前处于3-6%水平，同行则在13-16%的水平。而从AI角度来看，AI能实现更精准的定向，进而带来更多点击；也能通过更好的应用体验，带动流量增长；生成式AI用于制作广告，还会带来更多广告需求。这些都决定了，腾讯在广告收入上还有很大的提升空间。
图源：腾讯广告
增值服务业务是腾讯增速第二的业务板块。第二季度，腾讯相关业务实现收入914 亿元，同比增长16%。其中游戏业务表现突出。本土市场游戏收入为人民币404 亿元，同比增长17%。国际市场游戏收入为人民币188 亿元，同比增长35% 。
平台化和AI是腾讯游戏的两个关键词，也是腾讯游戏实现长远发展的两个策略。关于前者，腾讯方面没有明确解释。不过可以看到，像《王者荣耀》这样的成熟游戏，通过持续的内容迭代、玩法更新，维持了旺盛且持久的生态活力。据AppMagic估算，《王者荣耀》是上半年唯一收入突破10亿美元的手游。
而AI对游戏的作用就清晰多了。通过AI，可以增加游戏玩法，改善游戏体验。比如，《和平精英》通过接入Deepseek 大模型，推出AI助手和AI队友，为玩家提供游戏指导和对局陪伴，提升了游戏的用户参与度。《王者荣耀》推出独立“指挥官模式” 和语音助手“灵宝”，也通过应用AI，增加了游戏趣味。
此外，腾讯的金融科技及企业服务业务在第二季度实现收入555亿元，同比增长10%。其中，企业客户对AI相关服务的需求增加，包括GPU 租赁和API token使用，以及商家技术服务费的增长，让企业服务收入的增速有所提升。
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“明智地”给AI花钱，微信上的Agent要来了
有意思的是，尽管从AI上拿到了实实在在的好处，谈到具体的AI产品和AI方面的声量感知，腾讯都落后于同级别大厂。这让人困惑，腾讯对AI的态度是积极的，但腾讯做AI的思路到底是怎样的？
现在腾讯给出了明确的回应。在财报后的电话会议上，腾讯总裁刘炽平表示，在AI方面腾讯已经投入了相当多的资金，并且会随着时间的推移继续加大投入，“但与此同时，我们也必须明智地花钱”，而不是一味地说“要全力以赴”——买一大堆芯片、雇很多人，或者进行大量营销。
在腾讯两款主要AI产品ima和元宝上，这种策略得到了验证。
据Questmobile报告，今年6月，ima月活用户规模为1531万，元宝月活用户规模为2480万，相对于头部的豆包等应用差距明显。而在腾讯看来，Ima正处于摸索最佳产品定位和使用场景的阶段，还不应该在营销费用上投入过多；至于元宝，第二季度的重点是改进产品，加大推广也要等待时机。
“我们需要把握好投入的节奏”，刘炽平称。概括来说，“节奏”才是腾讯做AI的最重要的事。当然这种节奏不会只考虑自身状况，也要结合行业形势。
Agent是今年AI行业的焦点所在，科技巨头和明星创业公司都在推动Agent进化。对腾讯来说，Agent同样值得重视。刘炽平指出，代码能力和Agent的优化是AI方面的重点工作之一。“通过持续改进，我们可以为自身及企业客户提供更优质的编程环境，同时增强Agent的能力及指令遵循能力。”
尤其是对微信来说，这些能力至关重要。刘炽平表示，腾讯正在为微信打造Agent，使它成为每位微信用户的个性化私人助理。
在第二季度，微信整体的月活跃账户规模达到14.11亿，同比增长3%。这种表现在国内产品中独树一帜，也决定了，微信与AI的结合，会是腾讯未来最有想象空间的商业故事。
微信不断增加AI能力
实际上，微信已经跟AI有了不少结合。比如财报提到的，在浏览内容时提供关键词智能检索，为微信小店商提供智能客服回覆，以及支持对视频号内容的自动文字总结。就连微信输入法，也在迭代AI能力。
说回Agent。一个强大的Agent不仅依赖于推理、多模态理解等技术能力，还往往需要依附在一个足够大的生态或环境中，才能实现规模化落地和持续优化。微信在这方面具备天然优势。
一方面，微信生态内有庞大的社交关系链、海量的对话场景，可以让Agent在真实高频场景中获得持续的输入和反馈，从而实现算法和策略的快速迭代。另一方面，微信提供的支付、位置、视频号、小程序等资源，也可以让Agent无缝调用，实现各种任务，如订票、购物等的闭环操作。
用马化腾之前的话来总结，微信生态内的Agent能够形成跨垂直领域的综合服务能力，打造出极具差异化的产品形态。
而这也是眼下腾讯在AI上最值得关注的一件事了。
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来源：大力财经
