摘要：阿拉斯加将见证历史！美国通胀信号矛盾，美联储掌门人选多达11人，50bp降息呼声渐起，官员频频出面降温！美债破37万亿，巴菲特再度减持苹果……本周你错过哪些刺激行情？

阿拉斯加将见证历史！美国通胀信号矛盾，美联储掌门人选多达11人，50bp降息呼声渐起，官员频频出面降温！美债破37万亿，巴菲特再度减持苹果……本周你错过哪些刺激行情？

美元指数本周缺乏明显趋势。周二，因数据显示美国7月CPI通胀仅温和上涨，9月降息预期升温，美指开始持续下挫并跌破98关口。但随后因7月PPI高于预期，或暗示未来通胀回升，美指一度重回98关口上方。

现货黄金整体录得下跌。周一，因特朗普表示不会对进口金条征收关税，金价日内重挫近60美元至3340美元附近，随后行情进入盘整，美元疲软与地缘政治不确定性仍为黄金提供了一定支撑。

非美货币方面，欧元和英镑兑美元连续第二周录得上涨。美元兑日元本周出现小幅下行，市场预期日本央行为应对通胀或考虑加息，也为日元提供了支撑。

国际油价方面，因IEA发布悲观供应指引，“普特会”前特朗普向普京威胁施压，油价一度创逾两个月新低，随后在周四反弹至当周高点附近。

本周，欧佩克上调明年石油需求预期，并下调非欧佩克+产油国供应增长预估；美国能源信息署下调今明两年油价预期。而IEA则下调今明两年全球石油需求增速预测，预计明年全球石油供应将出现创纪录的过剩情况。

风险资产方面，周四，比特币价格突破12.4万美元/枚，再次创下历史新高。A股本周表现亮眼，沪指周中一度站上3700整数关口，创2022年以来新高，周五收盘距离该关口仅一步之遥。

高盛预测，美联储今年将降息三次，每次25个基点，并在2026年再降息两次，终端利率将降至3%至3.25%之间。

野村证券表示，美联储明年3月前或将三连降。贝莱德预计，美联储将在9月启动降息，甚至存在降息50个基点的合理依据。

美国银行认为，美联储9月会议必将出现反对意见，还指出即使通胀持续超目标叠加关税上调，美联储9月降息理由仍然不足。

德商银行称，特朗普对美国机构的攻击对美元构成威胁。荷兰国际分析说，即使通胀超预期，美元亦不可能持续上涨。

1. 普特会将于周六凌晨举行，有望改变俄乌格局？

北京时间周六凌晨三点，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京将在阿拉斯加安克雷奇举行峰会。这是两人自2019年以来的首次面对面接触，也是普京十年来首次踏上美国领土。峰会计划包括一对一会晤及扩大会议，结束后双方将在当地联合举行记者会。

此次峰会的核心议题是俄乌冲突的潜在和平协议。会议选址阿拉斯加既可避开飞越敌对领空，又体现绕过欧洲和乌克兰直接与美国谈判的策略。

特朗普称会议是“试探性”的，旨在探明普京的立场与诚意，并暗示协议可能涉及领土交换，但最终决定应由普京与乌克兰总统泽连斯基作出。普京可能要求获得乌克兰的顿涅茨克和卢甘斯克两地，同时保留在扎波罗热和赫尔松的现有控制区。

据外媒分析，普京的目标是获得国际认可并巩固占领区。同时，俄罗斯经济承压，能源收入下滑，可能为其妥协提供压力。

特朗普方面则希望兑现竞选期间“快速结束冲突”的承诺，并塑造“和平缔造者”形象。但自今年初重返白宫以来，他在对乌立场上反复摇摆，既有暂停援助的强硬举动，也有批评普京的言论，多次设定制裁最后期限却未兑现。

此次会晤未邀请乌克兰和欧洲国家参加，泽连斯基表示任何排除乌方的协议均属无效，并与欧美领导人达成五项共识，包括必须直接参与谈判、召开三方会谈、实现停火及明确安全保障，以及在俄拒绝停火时加大制裁。

特朗普称会后将致电泽连斯基通报会谈内容，并可能促成包含乌方的第二轮会议。

2. 通胀数据助推九月降息预期，特朗普提名批评者执掌BLS

周二公布的美国7月CPI数据显示，通胀压力相对温和，推动市场对美联储9月降息的预期大幅上升，概率一度高达95%。

数据显示，总体CPI环比上涨0.2%，符合预期，同比上涨2.7%，低于预期的2.8%。剔除食品和能源后，核心CPI环比上涨0.3%，同比涨幅达到3.1%，创下自2月以来的新高，主要受住房、医疗保健、航空票价等服务业价格上涨推动，酒店住宿和通讯等少数分项指数则有所下降。

然而，周四公布的美国7月PPI环比上涨0.9%，远超预期，同比增速达3.3%，显示通胀压力依然存在。服务通胀是主要推动因素，其中贸易服务利润率上涨与关税政策有关。经济数据公布后，交易员重新减少了对美联储将在9月降息的押注。

周五零售销售数据表现符合预期，交易员仍预计9月降息，2025年再降息一次。

本周，特朗普宣布，将提名保守派智库传统基金会的经济学家E.J.安东尼担任劳工统计局局长。安东尼是传统基金会联邦预算中心首席经济学家，该基金会长期支持特朗普政策，并参与制定其第二个任期的保守派议程。

该提名需经参议院批准，但在共和党占多数的情况下预计阻力不大。

安东尼曾多次批评劳工统计局发布的数据，提出在修正数据收集问题前应暂停发布月度非农就业报告，仅公布季度数据，理由是月度报告不可靠且常夸大事实，影响企业决策和美联储政策实施。

不过，白宫官员表示，安东尼的言论并不代表官方政策。白宫幕僚和劳工部官员正权衡数据收集的新方案和技术，旨在提高劳工统计局调查的回复率。

特朗普对就业数据大幅修正表示不满，认为这削弱了他关于“经济在第二任期腾飞”的论断。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特称，这位美国总统正在审视就业数据的“方法和手段”。

3. 特朗普加紧物色鲍威尔继任者，美联储内部利率分歧加剧

特朗普表示，他可能会“稍微提前”宣布下一任美联储主席的提名，并透露候选人已缩减至三至四人，均为“优秀、出色”的人选。然而，财长贝森特透露称，政府考虑的人选可能多达十一人。

知情人士称，新名单包括贝莱德集团全球固定收益首席投资官里德尔（Rick Rieder）、杰富瑞集团首席市场策略师泽尔沃斯（David Zervos）、前美联储理事兼小布什政府官员林赛（Larry Lindsey）、美联储理事鲍曼和杰斐逊、达拉斯联储主席洛根、白宫经济学家哈塞特、前美联储理事沃什、前布什政府官员萨默林（Marc Sumerlin）以及前圣路易斯联储主席布拉德。

特朗普本周在社交媒体上再次呼吁降息，并批评美联储主席鲍威尔为“太迟先生”，指责其政策滞后并造成经济损害，甚至考虑以美联储建筑项目管理不当为由对鲍威尔提起重大诉讼。

在政策立场方面，特朗普提名的美联储新理事米兰和新加入美联储主席候选人名单的布拉德均表示关税不会引发通胀，并支持降息。

布拉德预计，美联储将于九月开始降息，未来一年累计降息一个百分点至中性水平；米兰则拒绝详细评论，称提名案即将进入参议院确认程序，他去年曾主张改革美联储治理结构。

财长贝森特本周多次公开呼吁九月降息50个基点，称修正后的数据表明就业增长疲软，若早知这些数据，美联储本可提前降息。他预测利率应下调150至175个基点，并表示将保留黄金储备，不太可能重新评估持仓，同时将停止出售价值约150亿至200亿美元的比特币储备。

与此同时，美联储内部传出反对大幅、快速降息的声音。

亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，如劳动力市场保持稳健，2025年仅降息一次即可；芝加哥联储主席古尔斯比警告今秋政策会议存在较大不确定性，并对服务通胀上升表示担忧；旧金山联储主席戴利反对九月降息50个基点，支持小幅降息并在一年内逐步调整政策。

下周，鲍威尔料将为9月货币政策会议定调。他将于北京时间8月22日晚上10点在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度央行会议上发表讲话。

4. 消费贷贴息新政落地：年贴息1%，上限为3000元

财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，自2025年9月1日起至2026年8月31日实施。政策明确，居民个人在贷款经办机构获得的个人消费贷款（不含信用卡业务）中，实际用于消费的部分可按规定享受财政贴息。

贴息范围包括单笔5万元以下的消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。对于单笔5万元以上的消费，贴息额度以上限5万元计算。

年贴息比例为1个百分点，按符合条件的实际用于消费的贷款本金计算，且最高不超过贷款合同利率的50%。贴息资金由中央财政承担90%，省级财政承担10%，贷款合同利率须符合相应利率自律约定。

政策执行期内，每名借款人在一家贷款经办机构可享受的全部个人消费贷款累计贴息上限为3000元，其中单笔5万元以下贷款的累计贴息上限为1000元。

5. 高盛顶住特朗普炮轰：关税三分之二成本或转嫁消费者

高盛经济学家梅里克坚持预测，认为关税成本将开始冲击消费者钱包。此前，特朗普在社交平台Truth Social上批评高盛，暗示其CEO所罗门应“换个经济学家”或考虑辞职，说他应该去当DJ。梅里克回应称，尽管面对总统反对，高盛仍对研究结果充满信心。

该预测基于高盛经济学家彭艾西发布的报告。报告指出，虽然出口商和企业迄今吸收了大部分关税成本，但未来数月这种负担将转向消费者。

高盛模型显示，消费者最终将承担总成本的约三分之二。若预测成真，到年底时，美联储关注的核心PCE物价指数将升至3.2%，而6月该指数为2.8%，美联储的通胀目标为2%。

梅里克解释，受关税保护的美国生产企业有提价获利的空间，这与其他经济学家的结论一致。他还表示，特朗普仍可能获得其要求美联储实施的部分降息。关税的影响尚未完全显现，且属于一次性价格水平效应，不足以显著影响美联储决策，因为当前其更关注劳动力市场。

6. 英特尔股价狂飙！特朗普政府要当股东？

据外媒报道，美国政府正与英特尔公司就入股事宜展开谈判，计划支持其在俄亥俄州建设芯片制造中心，尽管该项目曾多次延期。

政府可能持股比例尚未确定，此举源于总统特朗普与英特尔首席执行官陈立武的会晤。基本构想是由美国政府出资持股，目前谈判细节仍在商定中。

受消息刺激，英特尔股价周四盘中一度上涨8.9%，市值升至约1044亿美元。白宫发言人库什·德赛表示，对假设性交易的讨论应视为市场猜测，除非有正式公告。

英特尔拒绝就谈判置评，但其发言人称，公司全力支持特朗普总统加强美国科技与制造领导力的努力，并期待继续与政府合作。

若协议达成，将在英特尔削减开支和裁员之际为其提供财务支持，并确保陈立武继续执掌公司。这也是特朗普对关键行业的最新直接干预。

此前，美国政府已要求英伟达和AMD上缴中国芯片销售收入的15%，并在批准美国钢铁公司出售给日本竞争对手的交易中获取“黄金股”。英特尔案例与国防部上月斥资4亿美元入股稀土生产商MP Materials Corp.如出一辙，标志着私营企业与政府合作模式的重大转变。

7. 美国国债总额首超37万亿美元，人均背债10.8万

美国财政部发布数据显示，美国国债总额首次突破37万亿美元，约为2024年美国名义国内生产总值的1.27倍。按今年7月美国总人口计算，人均背债超10.8万美元。

7月美国政府预算赤字同比扩大近20%，达到2910亿美元，创下同期新高。当月联邦政府总收入为3380亿美元，同比增长2%；支出则激增10%，达到6300亿美元，为历年7月最高水平。

数据显示，2025财年上半年联邦赤字达1.3万亿美元，全年预计达1.9万亿美元，核心矛盾在于强制性支出占比攀升。社会保障、医保和国债利息三项支出已占财政总支出的73%，且随人口老龄化持续恶化。

此外，特朗普政府今年签署的《大而美法案》将直接导致2025财年美国税收收入同比减少2200亿美元左右，预计未来十年减少财政收入4.5万亿美元，进一步扩大收支缺口。

8.韩国宪政史上首次出现“前总统夫妇同时被捕”

韩国前总统尹锡悦的妻子金建希于8月12日深夜被逮捕，成为韩国历史上首位被捕的前第一夫人。她被羁押在首尔南部拘留所的一间约6平方米的单人牢房内，与普通犯罪嫌疑人一样完成收押程序。

金建希面临多项指控，其中包括涉嫌收受瑞熙建设会长李凤官赠送的价值6000万韩元的梵克雅宝项链。在法庭讯问中，金建希引用了“花无十日红”这句汉语古诗，引发舆论热议。

韩国朝野对金建希被捕作出不同反应。执政党共同民主党支持法院的决定，认为金建希是尹锡悦政权垄断国政的核心人物，涉嫌卷入多起案件。而国民力量党内部则出现分歧，部分人批评这是政治报复，另一些人则主张与尹锡悦夫妇划清界限。

随着金建希被捕，特检组已将调查范围扩大至更多案件，包括对总统官邸搬迁事务展开调查，并对国民力量党中央党部展开搜查。

9. 巴菲特继续“瘦身”苹果仓位：二季度卖出2000万股

伯克希尔哈撒韦在2024年第二季度调整投资组合，出售苹果股票2000万股，减持后持股降至2.8亿股，按当期披露价值574亿美元。这是自2024年第三季度以来的首次出售。

此前，巴菲特曾通过减持苹果锁定利润，并将资金投入短期美国国债。尽管如此，苹果仍是伯克希尔2680亿美元股票投资组合中最大的头寸，约占总价值的五分之一。

二季度伯克希尔股票销售总额约为69亿美元，其中大部分来自苹果股票的处置；公司还出售了美国银行的股票，并清仓无线运营商T-Mobile的头寸，这些销售为伯克希尔带来42亿美元的投资收益。

同期伯克希尔花费39亿美元增持雪佛龙、达美乐比萨和星座集团等股票，并披露了第一季度已买入但此前未披露的标的，包括美国住宅建筑商Lennar和DR Horton以及钢铁制造商Nucor，并在二季度继续增持了Lennar和Nucor。

本季度伯克希尔还投资美国健康保险公司联合健康，截至6月底持仓价值16亿美元。联合健康今年在标普500指数中表现靠后，正面临多项政府调查，包括对其联邦医疗保险计费项目的刑事调查。

10. 苹果AI大反攻：桌面机器人、新Siri与智能家居齐发力

据报道，苹果正在布局一系列AI设备，以重返人工智能领域。桌面机器人代号J595，外形类似安装在机械臂上的iPad，可旋转定位，配备全新Siri，能融入多人对话，还支持FaceTime通话等功能。

智能音箱代号J490，计划明年推出，具备家庭控制、音乐播放、记笔记等功能，运行Charismatic系统。家庭安全摄像头代号J450，具备人员检测、面部识别、红外传感器等功能，可实现家庭自动化，如自动关灯、播放音乐等，目标是与Ring、Nest等品牌竞争。

来源：金十数据