摘要：8月22日晚，洛阳钼业公布的2025年上半年财报显示，其归母净利润再创历史新高，实现86.71亿元，同比增长60.07%。该数值超越2023年洛阳钼业全年净利润，达到2024年净利润的64%。

【大河财立方 记者 唐朝金】伴随市值突破2000亿元人民币，洛阳钼业继续“业绩创新高”的步伐，经营质量亦明显提升。

8月22日晚，洛阳钼业公布的2025年上半年财报显示，其归母净利润再创历史新高，实现86.71亿元，同比增长60.07%。该数值超越2023年洛阳钼业全年净利润，达到2024年净利润的64%。

洛阳钼业营业成本则同比下降10.96%，50.15%的负债率创近年来同期新低，120.09亿元的经营性净现金流创同期历史新高。

业绩化债

提“现”再创历史佳绩

财报显示，洛阳钼业2025年上半年实现营业收入947.73亿元，同比下降7.83%。比较看，该季营业收入仅次于2024年同期，为历史第二高。

这是因为洛阳钼业营业收入结构发生改变。半年报数据显示，其贸易板块营业收入为823亿元（不包括内部抵扣），同比下降11.44%。洛阳钼业2025年实物贸易指引为400万-450万吨，2024年为500万-600万吨，贸易板块收入下降实际上在预料之中。但值得注意的是，洛阳钼业对IXM经营效益的定调为“再创同期新高”。数据显示，IXM按国际通用会计准则下的毛利率为2.35%，比去年同期提升0.23个百分点。

在矿山端，洛阳钼业2025年上半年营业收入为394亿元，实现历史新高，同比增长25.64%；同时，占整体营业收入的比例约42%，比2024年同期和2023年同期分别提高11个和28个百分点。

而洛阳钼业披露的上半年营业成本为747.27亿元，同比下降10.96%，创近五年来新低。这同样有迹可循——根据洛阳钼业披露的信息：刚果（金）TFM和KFM优化工艺流程，开展数智化微创新等；中国区优化药剂研究等，钼、钨选矿回收率提升，钼铁成本下降。

与之对应，洛阳钼业继续实现“有现金流的利润”。报告期内，其经营性净现金流为120.09亿元，同比增长11.40%，创同期历史新高；截至6月30日，洛阳钼业资产负债率为50.15%，同比下降9.01个百分点，创近年来新低。

在改变营业收入结构的大背景下，洛阳钼业实现了“提质增效”。

含“铜”量更足

目前洛阳钼业作为全球重要铜生产商已被市场广泛认知，今年上半年公司含“铜”量进一步提升。

数据显示，在两大世界级项目TFM和KFM助力下，其上半年产铜35.36万吨，同比增长12.68%，按产量指引中值计算（下同），完成度约56.1%；叠加铜价上涨，洛阳钼业铜实现矿山端营业收入257.18亿元，占比矿山端整体约65%，比2024年同期和2023年同期分别提升1个和31个百分点。同时，洛阳钼业铜的毛利率保持在50%以上，最新为53.63%，比去年同期上升1.27个百分点。

近年来，随着TFM混合矿项目3条生产线和KFM铜一期工程建设完成，洛阳钼业将世界级项目的资源优势转化为产能和效益优势。对比看，洛阳钼业产铜量达到2024年全年产铜量的54%。这意味着，洛阳钼业仍在挖掘前方的生产潜能，今年全年产铜量或再创历史新高，进一步夯实洛阳钼业全球前十大产铜商的市场地位。

从其他产品看，洛阳钼业5,231吨的铌金属产量创同期新高，钴、钼、钨和磷肥产量分别为6.11万吨、6,989吨、3,948吨和58.26万吨，均超计划预算。

组织升级后夯实两个“确定性”

上述业绩是洛阳钼业推进组织升级后的首份“成绩单”。今年4月底，洛阳钼业构建起一支年轻化、国际化、专业化的管理团队，由新奥能源原执行董事兼总裁刘建锋担任洛阳钼业董事长首席投资官，由紫金矿业原副总裁、总工程师阙朝阳担任洛阳钼业首席运营官。业内预计，专业的团队将提升在公司治理、整体运营、工艺流程等管理层面效率的提升。

目前，新团队呈现新思路和新战略，并聚焦于未来的两个“确定性”：资源布局和未来产量。

洛阳钼业在业绩报告中称，“围绕多国家、多矿种、多资产的全球布局，公司重点拓展黄金资源。成功完成厄瓜多尔奥丁矿业（凯歌豪斯金矿）收购并快速推进开发工作，计划2029年前投产。”相比于此前5年，洛阳钼业未来或有更多并购操作，且将聚焦于黄金和铜等资源。结合工业、金融和避险等属性，这两种金属是受市场热捧的“确定性”金属品种。

洛阳钼业还透露，“积极筹划KFM二期项目开发；组织好Heshima水电施工工程，确保按计划发电等。”这意味着，洛阳钼业在夯实产量层面的“确定性”，给市场“定心丸”，即在2028年实现80万-100万吨的产铜量目标。

在全球资源行业长远的竞争版图中，洛阳钼业将继续疾驰。

责编:陶纪燕 | 审校:李金雨 | 审核:李震 | 监审:古筝

来源：沐南财经