顺丰控股：8月28日召开业绩说明会，包括知名机构淡水泉的多家机构参与

摘要：2）精益管控的市场策略。结合精细化测算内部空仓线路资源，定向销售，拓展经济型产品的增收，并凭借综合物流解决方案能力，不断提升各行业渗透率，做大业务规模；

证券之星消息，2025年8月28日顺丰控股发布公告称公司于2025年8月28日召开业绩说明会，ADIA、Overlook、Point72、Temasek、长江证券、淡水泉、广发基金、广发证券、泓德基金、景顺长城基金、前海开源基金、Baron、睿郡资产、润晖投资、易方达基金、银华基金、远致瑞信、个人股东、Citadel、Franklin Templeton、GoldmanSachs、Greenwoods、J.P. Morgan、Millennium、Morgan Stanley参与。

具体内容如下：
问：今年上半年顺丰的快递单量一直都表现的不错，公司主要是在哪些方面做了改善以及对下半年的件量如何展望？
答：今年上半年之所以能持续超预期增长，核心在于对行业趋势与客户需求演进的精准洞察，并基于此，在产品、市场、渠道、管理模式等四方面进行布局
1）持续精进的产品能力。从空网、陆网做多种模式调优与能力建设，以巩固顺丰时效持续领先的护城河；
2）精益管控的市场策略。结合精细化测算内部空仓线路资源，定向销售，拓展经济型产品的增收，并凭借综合物流解决方案能力，不断提升各行业渗透率，做大业务规模；
3）核心场景渠道建设与差异化的服务标准升级。今年，我们在CBD办公楼、商超、校园、以及各交通枢纽、医院、网红景区等场景中进行渠道加密布局，加强末端网络覆盖密度，后续也将不断延伸服务场景至管家式服务。
4）激活经营的组织变革与机制。从经营主体到销售、小哥、网点、转运中心、职能等五大关键队伍，通过机制推动组织变革及个人激活，让前线更具经营意识，营造了积极的业务抢收氛围。
展望下半年，顺丰会继续从资源协同、解决方案及差异化服务能力出发，与末端生态网高度协同，聚焦核心品类延伸至行业解决方案，并致力于持续提升客户体验，眼中只有客户、心中只有客户、一切围绕客户，最终实现件量的可持续健康增长。

问：有看到公司二季度收入增加了不少，但是扣非业绩升相对较慢，请具体是什么原因？以及管理层如何展望未来？
答：今年以来，中国快递行业保持较高增速水平，但竞争强度提升。顺丰一方面依托高品质服务与品牌价值，持续增强服务底盘，提升客户体验。另一方面，也在前端采取了更灵活的价格策略，强化客户“物超所值”的感知，并对行业化、国际化策略进行前瞻战略投入，最终带动二季度件量和收入增速均跑赢行业平均。
公司在引入关键增量过程中，为提升客户体验和推动行业化转型进行了投入，导致二季度扣非归母净利润增速低于收入增速。这是公司主动采取的“先有后优”策略，即通过扩大规模牵引后续的运营模式革新与效率提升，为明年的结构性降本增效奠定坚实基础。
展望未来，公司的实现路径包括
1）行业层面，“反低价内卷”和“快递员保障”有助于行业竞争环境趋稳，与我们可持续健康发展的经营基调高度吻合；
2）运营层面，通过拉直线路、减少节点、协同灵活资源等，公司下半年将深化运营模式革新，结构性降本效果预计将在明年逐步显现；
3）业务层面，公司的综合物流布局和资源优势，比如国际、行业解决方案、资源壁垒等，公司多张好牌在手，能更好应对市场波动。
在未来 3~6个月，我们将继续执行主动前瞻性投入策略，拓业务、布资源。我们相信这些投入将转化为公司的沉淀和积累，伴随着行业环境改善，加上公司持续结构性降本和发挥行业化等综合优势，让我们有信心在明年继续交付稳健业绩。

问：行业化转型战略下，公司组织架构、考核机制等如何调整，如何评价行业化转型对公司中长期的影响？未来如何更好的跟踪公司行业化转型的效果？
答：去年，公司确立了从“卖标准产品”向“卖解决方案”的“行业化转型”战略。今年上半年，我们围绕核心行业成立了 7大行业经营部，并聚焦行业场景，端到端构建适配行业特性的运营底盘，支撑规模化增长。
在推进转型过程中，要突破过去卖产品的增长瓶颈，顺丰关注两个底盘
1）产品底盘产品的竞争力和丰富度至关重要。为此，顺丰重新定义了“产品”的内涵-它不再局限于过去的标快、特快等标准化服务，一切能快速推广、复制、销售的服务能力组件，只要满足客户需求，都是产品组件化的一部分。例如，近期我们为客户在核心商圈打造的“三定一齐”的服务，已成功在南京某头部商圈落地，未来将满足全网鞋服门店配送需求；
2）销售底盘强大的销售团队是产品价值变现的关键。近日，公司销售团队规模有所扩张，并保障客户接触界面统一、边界定位清晰。SME 客户由区域销售负责；对于 SK 及 K 头部大客户，则由角行业销售主责，并辅以“B角解决方案+C 角交付运维”团队协同深耕，持续推动头部标杆客户转化。
衡量转型成效，我们关注三个维度
1）深度能否持续开拓头部新标杆客户；
2）广度是否覆盖客户采购物流、生产物流、消费流通、售后物流乃至供应链金融等端到端环节；
3）可复制性能否将头部客户沉淀的能力快速复制至 SME客户，形成可复制的星星之火。
从分析师可追踪的数据看，上半年非标产品的收入贡献度有所提升，且公司物流收入同比增长超过 20%的行业已包括消费品、汽车、工业设备、通信高科技等行业。未来，我们将持续和各位分享更多的业务进展。

问：降本端公司一直表现的不错，今年在降本端还有哪些其他具体的措施
答：行业竞争度在提升，顺丰始终坚持以服务为核心的差异化竞争策略。近期，国家出台了一系列旨在规范市场秩序、遏制行业内卷的政策法规，顺丰对此表示坚决拥护与支持。长期以来顺丰卷的是服务，公司始终专注于持续优化客户服务体验。归企业经营本质，如何在不断提升服务质量的同时有效实施成本管控，顺丰已形成自身独特的管理理念与系统性举措。
我们坚信网络的顶层设计是物流行业降本的关键，利用顺丰多业态资源互补及协同，坚定推进网络的分层，比如快递与快运网络的精准分层、快递与同城网络的高效协同、快递与城配网络的错位互补，让资源与产品精准匹配，让环节之间的衔接极致高效，不断提升整个网络端到端效益，同时让整个网络更完善，更灵活，更具有弹性；在以客为先的理念下，未来顺丰将是一个多元化的资源生态平台，为不同场景下客户的需求提供最有利的保障。
在科技与模式创新上，我们将持续做更多积极的探索和实践，I的应用已经看到了成效，比如利用 I决策智能体，多场景智能资源排布及调度；此外，我们组建了大型的团队，做 I的技术跟踪和内化研究，我们也相信未来会产生更大的经济效益；在科技的创新之外，对模式、工艺的创新研究也是我们重要方向。
顺丰将一直坚守“长效降本”与“长期价值”并举的运营理念，坚信成本是靠设计出来的，而设计在于模式的变革、新技术的应用，结构性重构实现增效降本，但降本绝不牺牲资源投入，绝不牺牲客户体验，这是顺丰 32年来一直的追求和理念。

问：贸易形势多变，希望更新下国际化方面的进展，中标项目数量、落地情况、和嘉里的融通等，以及未来如何破局？
答：上半年，在全球外部环境复杂多变的背景下，顺丰国际业务韧性比较明显，供应链及国际业务营收同比增长近 10%，中国 500强中使用顺丰国际服务的占比提升 15个百分点。同时，通过业务结构优化与精益运营管理，业绩层面整体显著减亏；若剔除泰国 KEX的亏损和公司并购 KLN相关的融资利息费用的影响，供应链及国际分部上半年实现净利润人民币 4.3亿元，同比增长 178%。
中国企业出海的步伐在加快，顺丰建设标准化产品和网络能力的同时，持续深化供应链服务解决方案。基于联合销售、资源共建，顺丰和 KLN的融通也取得了不错的进展，例如，在东南亚流向合力制定中越跨境陆运解决方案，支持多行业客户需求落地。下半年，顺丰将围绕行业趋势，深化对亚洲核心市场的服务覆盖，依托差异化、分层化的国际业务策略，进一步强化全球供应链一站式方案的布局。

Q6: 今年以来快运行业竞争加剧，请问公司后续对于快运业务如何展望？
从行业视角来看，上半年国内物流市场保持稳定韧性增长，新质生产力的物流需求正成为重要增长机会点。随着产业升级，客户对大件物流的时效、服务、质量、质价比都有更高的要求。目前看来，全网型快运直营企业的竞争力更优，并且加速向区域快运和专线网络渗透整合，头部集中度提升，对顺丰而言充满了机遇和挑战。
从客户视角来看，虽然市场环境复杂多变，但我们始终把客户放在中心位置，把打造过硬的产品力作为基石。我们通过长期的投入来精益运营，保持产品在时效、质量、服务上的行业领先地位。最终使得上半年市场份额保持领先和提升。展望下半年，顺丰快运将坚持做强产品力，减节点、强直发、拓覆盖，牵引优质货源入网，让快运业务的量本利飞轮运行得更加有效。
从竞争视角来看，在产业升级的过程中，客户对物流服务的质价比需求同样强烈，为客户供应链降本增效才能长期共赢。公司致力于以顺丰快运、顺心捷达进行融通互补，协同形成最佳组合，一起构建出强有力的竞争壁垒。未来我们会继续保持专业化服务优势的同时，为细分市场客户提供更高质价比的物流服务。

顺丰控股主营业务：快递物流综合服务。

顺丰控股2025年中报显示，公司主营收入1468.58亿元，同比上升9.26%；归母净利润57.38亿元，同比上升19.37%；扣非净利润45.51亿元，同比上升9.72%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入770.08亿元，同比上升11.5%；单季度归母净利润35.04亿元，同比上升21.02%；单季度扣非净利润25.77亿元，同比上升3.46%；负债率51.35%，投资收益10.58亿元，财务费用9.94亿元，毛利率13.22%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级16家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为53.17。

以下是详细的盈利预测信息：