摘要：健之佳发布的2025半年度报告显示，公司上半年实现营业收入44.57亿元，同比下滑0.64%；归母净利润7237.82万元，同比增长15.11%；扣非归母净利润6514.79万元，同比下滑0.82%。

8月28日晚间，健之佳发布2025年半年度报告。

01

营收44.57亿元，净利增长15.11%

健之佳发布的2025半年度报告显示，公司上半年实现营业收入44.57亿元，同比下滑0.64%；归母净利润7237.82万元，同比增长15.11%；扣非归母净利润6514.79万元，同比下滑0.82%。

报告显示，面对药店行业增速下行期、政策高压期、转型阵痛期三期叠加的挑战，健之佳保持谨慎、积极的态度，以自身工作的确定性应对外部环境的不确定性。放缓门店扩张速度、降租控费，确保成熟门店有力应对政策变化及行业竞争、新店次新店稳健增长。坚决强化非医保依赖药品、非药业务及全渠道专业化服务转型。

直面现实和未来的机遇与挑战，公司回归零售本质，围绕国民全生命周期的健康需求打造服务体系。面对行业客流及利润正在经历的前所未有的挑战，公司坚持以消费者需求为中心，以合规为准绳，积极应对外部市场的变化，重构零售药房的社会价值，向提供更加专业化、全面的健康综合服务转型，包括：

通过调整品类规划支持转型，提升存货周转效率；放缓扩张、提质增效，提升店效、人效；主动合规，推进统筹政策落地、逐步实施；全面控费增效，强化降租控租。

02

门店总数5464家，净减少22家

根据披露报告，2025上半年，公司自建门店38家，因发展规划及经营策略调整关闭门店60家，期末门店总数为5,464家，净减少门店22家。

报告显示，随着公司2024、2025年放缓门店扩张，报告期末，新店、次新店占比13.96%，较上年末的20.18%占比下降6.22%，新店、次新店逐步成熟、业绩提升；老店医保收入下降，通过营运标准执行改进，会员回访、专业服务提升以及调整、新增品类的拉动，营业企稳。

目前，健之佳拥有医保资质门店数量为5,003家，占药店总数96.83%，其中双通道资质门店257家，门诊统筹资质门店1,225家，部分区域受政策管控的影响，限制新门店申请医保资质、迁址门店无法变更原医保资质。慢病资质门店576家较上年末减少204家，特病资质门店248家较上年末减少96家。

健之佳表示，在门诊统筹政策探索阶段，对诊疗规范要求、首诊处方来源及处方流转等关键环节尚未确定之前，门诊统筹门店优势尚未体现。医保结算收入占比持续下降，公司通过提升非医保营收减缓业绩下降压力。

03

调整运营策略，线上收入增长13.13%

商品转型是零售连锁药店转型的关键和依托。上半年健之佳处方药营收结构占比下降2.31%，非处方药营收结构占比提升1.77%，非药营收结构占比提升0.55%。

报告期，公司通过加强既有的差异化经营模式特点，坚决强化非医保依赖药品、非药业务及全渠道专业化服务转型弥补因政策影响医保收入下降4%，导致药品及关联销售下降的缺口，主营业务收入较上年同期下降0.64%启稳、毛利率相对平稳。

随着竞争加剧，公司调整线上业务策略，将运营策略从单一的“流量价格博弈”转向“专业服务运营”。

健之佳表示，公司不强调O2O和B2C线上属性，更重视其依托实体药房网络及专业服务优势为门店及员工全渠道赋能，利用线上平台提供在线问诊、用药指导、健康管理等药学专业服务，以提升顾客的健康便捷体验的价值。通过数据赋能线上药房精细化运营，提升“商品力”、“专业力”综合优势综合改善线上排名，防范“内卷式”恶性竞争。

公司B2C业务由低价竞争转向价格、产品和专业服务的相对平衡，进入价值增长阶段；O2O业务通过单店运营效率的提升，实现营业收入提升24.21%；自营平台的佳E购业务通过加强专科长疗程用药解决方案，辅助店员强化商品知识、增加患者教育提升服务质量以及满足专业、长尾商品需求，同时直播新模式逐步得到顾客认可，业绩持续提升。

报告期，线上平台营业收入整体增长13.13%，营业占比由同期25.99%进一步提升至29.59%。

来源：第一药店财智一点号