债销的至暗时刻

摘要：最近市场疯狂调整，违约肉眼可见地多了起来，各种跳梁小丑开始跳梁，作为债销，谈好的卖出下家说不要就不要，以前还给你找找理由，什么集中度超啦，风控突然说拿不了啦，现在倒好，直接就说市场调整接不进来了。真是三个问号啊。债销又没法强硬，债销只能诉苦，结果下家还说什么“

A:承接全国区域城投债权拍卖/定融产品，月打款金额超1亿，欢迎施工方城投对接，对城投要求不高，没有评级也可以

B:有5000万资金寻找河南区域城投短拆项目，要求地级市或者郑州区域城投，有需要的城投欢迎咨询，中介请绕道

C:福建AA发债浙江AA+城投寻找非标资金，信托、租赁、保理、小贷均可，直接资金欢迎对接，渠道请绕道

D:承接全国各地方政府外资招引指标任务，模式为QFLP基金模式，欢迎地方政府和施工方咨询与合作

这行业有点奇怪了，大家都有感觉到吧？

最近市场疯狂调整，违约肉眼可见地多了起来，各种跳梁小丑开始跳梁，作为债销，谈好的卖出下家说不要就不要，以前还给你找找理由，什么集中度超啦，风控突然说拿不了啦，现在倒好，直接就说市场调整接不进来了。真是三个问号啊。债销又没法强硬，债销只能诉苦，结果下家还说什么“我们也面临很大估值波动风险”，啊？当时done也是你done的，我又没摁着你头done，满嘴屁话毫无诚信也有脸活在世界上？还有的更牛逼，还说“你们包销券可以长时间持仓，再等等市场好了你就能卖掉了”请问你是哪来的脸讲出这种话？意思我还得感谢你呗？？？不就是市场跌了你不想拿了么，扪心自问，市场哐哐涨的时候，债销的券折价done给你然后上市已经可以溢价出的时候，我们违约过买方吗？到时候我就说，你的价不行了，你想要自己再找吧，你怎么办？按你那不要脸的样，不就只能第一时间哭哭啼啼嘤嘤嘤去找老师告状吗？然后QQ群里一贴，说哎呀某某券商毫无诚信啦建议全市场拉黑啦，你要点脸吧真的。

债销本来就已经够难做了，市场卷得要死，事情越来越多，发行人和头部券商们越来越会玩，竞争规则越来越复杂，你不承诺包销发行人根本不让你投标，你不必中进去根本就没法中标，牵头和发行人一起逼着一级低估值发，发了马上亏钱出，你不爱干？不爱干有的是人干？不不不，问题就在于没有那么多人干，没那么多券商能天天亏钱这么干，上了不一定亏钱，但不上一定不亏钱；那问题在哪呢？问题在头部那几家，只要那几家一直愿意亏钱干，就一直有人哄着发行人，就不可能市场化得起来。

所以，本来已经够难做了，本来把把都要自己上已经够亏钱了，现在还要面临买方们的随意违约、故意违约、恶意违约、带着爹味说教的违约，然后再加上一直以来的羞耻化标签，再加上真正的降薪，我靠，债销此时此刻面临的环境真是前所未有地恶劣啊。

不由得想起17、18年债灾那会儿，利率天天上，一级谁也发不出，债销们难得地轻松下来，但感觉市场都在积累，卖方在积累项目储备，买方在积极调整持仓，大家都在趁难得的没绷得那么紧的时候来调整自己工作状态，来梳理工作内容，来学习新的知识，等到债灾过去，春天到来的时候，那波恢弘的牛市，那波疫情都打不倒的全市场一起向前的气势，那波金融业的顶点，是全市场每个参与者都值得获得、拥有的成就。

而现在呢？还是每天忙得要死，低价竞争来揽项目，低价竞争来发项目，几个券商投标几万块的金融债，刷一下发出来通告、谴责并责令改正，我的天，所以发行人是完全无责的？sb券商们是自己愿意卷成这样亏着钱去拿项目？？

这时候你的领导可能要跳出来画饼了：“是的，虽然现在不挣钱，但是在寒冬中保持露脸，保持存在，保住排名，挤走那些坚持不住的人，才能在春天到来的时候迎来收获！！！”

嘻嘻，讲真，你这话现在去骗小学生都没用了呀。那些曾经的领导们，吃了年龄红利站上高位，用画饼的方式管理下属，曾经取得了成绩，扪心自问，到底是市场本身一直在发展带来的，还是你自认为很高明的领导艺术带来的？你能说得动80后90后，是因为他们本身就是最后两代隐忍的读书人，责任感害了他们但喂饱了你，不信你去看看风雨无阻早到晚退加班到截标的，是几岁的人？而现在00后已经慢慢占据市场主流，你们这套东西还能骗得了谁，你的挚爱血亲你孙子孙女都不爱搭理你，你还想糊弄谁呢？糊弄你内心里那个叱咤风云的领导艺术高超的金融业弄潮儿的自己吗？

所以，这种话请你憋回去吧，别bb了真的。你是凭什么觉得等你熬死了后面的券商，头部继续集中到你们几个之后，你就能挺起腰杆在发行人面前做人啊？你现在报万二承销费，等别人都熬死了你说你要报千一，你看看发行人保安让不让你进门啊？你就是一个牌照业务一个纯纯的劳动密集型的充分竞争的工种，你真把自己当有什么核心竞争力的金融精英啊？

大环境我不懂，国际形势我更不懂，我就想问问，年轻人才工作几年就开始面临收入下降了，你和他们说等待春天，我就想问问，so what？春天真的会来吗？真的为什么会来？来不了的所有原因所有限制，你觉得有哪一条是肉眼可见会转好的呢，真的会有吗。

还是说，我们已经进入了至暗时刻，而且每一刻都是比上一刻更暗的时刻呢。