赛力斯与华为：一场价值百亿的“跨界婚姻”走向何方？

摘要：赛力斯2025半年报显示营收下降4%但利润大增81%，背后是产品高端化与华为多界战略的内部分流。问界面临华为内部品牌竞争，赛力斯在维持合作的同时加大研发投入，双方关系进入新的发展阶段。

【内容摘要】

赛力斯2025半年报显示营收下降4%但利润大增81%，背后是产品高端化与华为多界战略的内部分流。问界面临华为内部品牌竞争，赛力斯在维持合作的同时加大研发投入，双方关系进入新的发展阶段。

营收下降4%，利润却暴涨81%——赛力斯最新财报背后，隐藏着与华为合作中难以言说的甜蜜与忧愁

2025年8月，赛力斯集团交出了一份令市场困惑的半年成绩单：营业收入624.02亿元，同比下降4.06%;但归属于上市公司股东的净利润却同比猛增81.03%，达到29.41亿元。

这种罕见的财务背离现象背后，隐藏着华为智能汽车业务战略调整的深层次信号。作为华为首个汽车合作伙伴，赛力斯正面临着“华为系”内部竞争加剧的全新挑战。

重庆两江新区的赛力斯智慧工厂里，生产线正在全速运转。工人们忙着组装问界M9，这些售价超过50万元的豪华新能源车，如今已成为中国汽车品牌向上突破的典范之作。

然而，在这片繁忙景象背后，赛力斯的财报数据却呈现出令人费解的走势。营收下滑与利润飙升并存，这种看似矛盾的现象，折射出赛力斯与华为合作关系中正在发生的微妙变化。

高端化战略的双面效应

赛力斯选择了一条与多数车企截然不同的发展路径。当行业普遍陷入“以价换量”的竞争红海时，赛力斯凭借华为技术加持，成功将产品均价拉升到40万元以上区间。

财报数据显示，赛力斯上半年毛利率达到28.93%，同比提升4.9个百分点，这一数字甚至超越了特斯拉和比亚迪等行业巨头。高毛利率成为净利润暴涨的关键驱动力，也彰显出品牌溢价能力的显著提升。

问界系列已成为赛力斯的绝对销售主力，占总销量比重超过80%。其中，问界M9交付6.2万辆，蝉联50万级以上市场销量冠军;问界M8交付3.5万辆，领跑40万级SUV细分市场。六月份，问界单月交付量突破4.4万辆，创下历史新高。

但这种高端化战略也带来了相应的市场局限。业内人士分析，华为与合作伙伴之间很可能存在价格协调机制，以避免不同“界”系列产品之间的内部竞争。这种安排使得赛力斯不得不放弃部分市场份额，以维持高端定位和价格体系。

“界”字军团的内部分流

华为智能汽车版图正在快速扩张。从问界开始，尊界、尚界相继亮相，近日又传出华为注册“绝界”商标的消息。售价百万级的尊界据称已获得1.2万辆大定订单;面向年轻群体的尚界凭借超高性价比未上市就先声夺人。

这种多品牌战略正在华为内部形成微妙的竞争格局。与奇瑞、上汽等大多只拿出一款产品与华为合作不同，赛力斯几乎将全部业务押注在问界品牌上。这种深度绑定的合作关系，既带来了初期的快速增长，也限制了赛力斯的战略灵活性。

华为需要扩大“朋友圈”来实现智能汽车解决方案的规模化应用，而赛力斯则需要保持问界的独特竞争优势，这两种需求之间存在天然的矛盾。

2025年，华为将其最新的乾崑ADS 3.0智能驾驶系统同时授权给深蓝S09、享界等车型使用，进一步削弱了问界的独家优势。特别是享界上市后，直接分流了原本属于问界的潜在客户。

不同定位的车型本应瞄准不同客群，但华为品牌的强大号召力打破了这一常规。许多消费者单纯基于对华为的信任做出购买决策，导致本应区分明确的市场出现重叠。

研发投入的战略意义

在表面紧密合作的背后，赛力斯正在悄然加强自身技术积累。2025年上半年，赛力斯研发费用达到51.98亿元，同比增长154.9%。

公司研发团队迅速扩张至6984人，同比增长26.6%，占员工总数的36%;同期获得授权专利6826个，同比增长19.8%。这些投入显示出赛力斯正在为未来的市场竞争做好技术储备。

这种战略布局也体现在财报的另一个细节上：公司合同负债从去年同期的42.69亿元增加到51.96亿元。这些预收账款主要来自客户支付的购车定金，预示着下半年赛力斯的交付量可能迎来新一轮增长。

智能汽车行业的合纵连横

华为与赛力斯的合作模式，代表了中国智能汽车产业发展的一个独特路径。与传统的供应商关系或技术许可不同，这种深度绑定既带来了协同效应，也产生了新的挑战。

余承东此前表示华为智能汽车业务的目标是做到行业第一。但与手机业务不同，汽车行业的合作模式更为复杂，需要平衡多方利益。

分析人士指出，当前华为需要更多合作伙伴来扩大市场份额，而赛力斯则需要保持自身独特竞争力。这场博弈的结局，将成为影响中国智能汽车产业格局的重要变数。

随着新能源汽车市场竞争日趋激烈，各方都在寻找最佳的战略定位。赛力斯与华为的合作关系正在进入一个新的发展阶段，既需要保持现有的协同效应，又要为未来的市场竞争做好准备。

夜幕降临，赛力斯研发中心的灯光依然亮着。工程师们正在开发新的技术方案，而不远处的生产线上，搭载华为技术的问界汽车仍在不断下线。

这种双线并进的场景，正是赛力斯当前发展现状的生动写照：一方面继续深化与华为的合作，另一方面加强自身技术积累。华为的“界”字军团不断壮大，而赛力斯也在积极探索更加多元化的发展路径。

营收下滑而利润飙升，只是这个转型期的表象。中国智能汽车产业的合纵连横，远未到终局。

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