摘要：我之前介绍过各种各样的 App/Venture Studio，最近则被 Tiny 吸引，它通过收购孵化那些看不起眼、无聊（Boring）但赚钱的产品，硬是将自己做成了一个年收入达 3 亿美金的控股公司。
我之前介绍过各种各样的 App/Venture Studio，最近则被 Tiny 吸引，它通过收购孵化那些看不起眼、无聊（Boring）但赚钱的产品，硬是将自己做成了一个年收入达 3 亿美金的控股公司。
团队的方式是耐心、克制、机会主义：他们从希望为公司找到“长期归宿”的创始人手中收购企业，并保持其独立运营，通常还会保留原有创始团队。
它被称为“互联网的伯克希尔·哈撒韦”，目前旗下拥有 40 多家企业，涵盖 Dribbble、AeroPress 等知名品牌。联合创始人 Andrew Wilkinson 在与 Lenny 的一次访谈中提到创业 idea 那部分，我觉得特别有价值：
最好的创业想法是你真正感兴趣的，但很多人选的是“大家都感兴趣的”，比如开咖啡馆或餐厅，这些生意操作起来其实很辛苦、竞争激烈，利润低。
查理·芒格说“去有鱼的地方钓鱼”，即选择有利润空间、竞争又没那么激烈的细分市场。比如很少人会想着开殡仪馆、害虫防治或做政府表格填报软件，但这些行业很赚钱。
很多人喜欢做“有趣的部分”，比如设计 logo、菜单，但忽略了日常运营的琐碎和压力。
他建议在创业初期，选择能“快速获得正反馈”的生意，这样有利于自己建立自信和经验。他自己最早做网页设计公司，简单直接，客户愿意付钱，做完就能赚钱，收获积极反馈。后来尝试披萨店、猫家具、DJ 学校等，结果亏钱，但因为有了第一次的成功，坚持了下来。
与大多数硅谷创业故事不同，Tiny 的诞生完全是偶然的。"我们从未打算成为投资者，"Andrew Wilkinson 在公司官网上坦言。2007 年，当他创立的 MetaLab 设计公司开始盈利时，他们发现自己手中积累了越来越多的现金。传统的做法是扩张团队、开设更多分公司，但 Wilkinson 选择了一条截然不同的道路——收购其他盈利的互联网企业。
这个决定源于一次痛苦的经历。当各种私募股权和风险投资公司找上门来时，Wilkinson 发现"这总是一次糟糕的体验"。复杂的尽职调查、反复的条款谈判、对创始团队的不信任——这些都让他意识到，创业者需要的是一个更友好的退出选择。于是，他决定"成为我们希望能够卖给的买家"。
"新西兰公司"投资哲学
Wilkinson 对理想收购目标的描述颇具诗意——他称之为"新西兰公司"（New Zealand company）：这样的公司像新西兰这个国家一样，孤悬海外，远离主要强国，不会有发生核战争的风险，且食品和能源能自给自足，能在不依赖国际贸易的前提下发展。
具体而言，Tiny 寻找的是那些拥有以下特征的企业：
高利润率：健康且可持续的盈利能力；独特优势：品牌、社区或细分市场的护城河；简单商业模式：你可以向你的父母解释清楚；稳定盈利：从 50 万到 5000 万美元的年利润；成功运营历史：三年或更长时间的运营记录；优质团队：拥有积极文化的高质量团队；这种投资标准让 Tiny 避开了硅谷热门赛道的激烈竞争，转而专注于那些"无聊但盈利"的业务。正如 Wilkinson 所说："在鱼多的地方钓鱼，而不是在渔夫多的地方。"
Tiny 的 3 大核心支柱
经过近二十年的发展，Tiny 目前有 3 个核心支柱产品：
1.MetaLab：现金流引擎
作为 Tiny 的起源和现金流引擎，MetaLab 已从最初的小设计工作室发展为年收入 4000-5000 万美元、利润 2000 万美元的设计公司。它的成功秘诀在于地理套利——收取硅谷水平的服务费，但只需支付维多利亚的工资成本。这种模式使 MetaLab 能够在北美设计服务市场中保持极强的竞争优势。
2.Dribbble：社区价值的典型案例
2017 年，Tiny 以不到 1000 万美元的价格收购了设计师社区平台 Dribbble。这个被称为"设计师的 GitHub"的平台拥有庞大的用户基础，但原创始人缺乏商业变现经验。在 Tiny 的运营下，Dribbble 现在每年创造数千万美元的收入，它也成为 Tiny 投资哲学的完美验证。
3.WeCommerce：聚合效应的力量
通过收购和整合多个 Shopify 应用，Tiny 创建了 WeCommerce 生态系统，展示了其在垂直整合方面的能力。
Tiny 的收购方法
Tiny 的收购方式彻底颠覆了传统私募股权的做法。他们承诺：
7 天内给出报价30 天内完成交易保护创始团队维持企业文化这种"创始人友好"的方法吸引了大量寻求简单退出的企业家。与传统私募股权大幅削减成本、解雇员工的做法不同，Tiny 更像一个长期合作伙伴，为企业提供资源和支持，同时保持其独立运营。
收购后，Tiny 通常会通过以下措施提高效率，首先是实施标准化的市场营销和销售流程，其次是优化定价策略（通常是提价），之后是整合后台运营系统和引入成熟的管理最佳实践。
而且，其收购和孵化的企业具有网络效应，虽然 Tiny 各公司独立运营，但创始人网络和行业专业知识的共享创造了隐性价值。CEO 们定期交流最佳实践，形成了一个强大的知识网络。
而他在管理这块，奉行最小化干预风格，建立了一套高度去中心化的管理体系，一些 CEO 可能 6 个月都不会与 Wilkinson 通话，各公司只需提交损益表、资产负债表和关键指标，他则将精力放到识别优势、劣势、机会和威胁（SWOT）。
Wilkinson 说他的优势是能够短期内专注于问题，行动迅速。很擅长从 0 到 1，能够在 15 天内燃烧得很亮。但他不擅长执行或日常细节。
但他们在招聘这块有非常高的标准，他偏好那些已经在同类企业中管理过两倍规模业务的 CEO，并进行详尽的背景调查。他最喜欢的面试问题是："你做过的最糟糕的工作是什么？"他发现，没有经历过糟糕工作的人往往缺乏足够的动力。
在与 Lenny 的对话中，还有几个问题我觉得也非常有价值，当 Lenny 问怎么避免把自己困在一份讨厌的工作里时，Wilkinson 是这样说的：
很多创业项目看起来不错，但做起来会让你变成“打工者”，比如咖啡馆、餐厅等。创业者要思考如何让公司规模化，把自己从琐碎事务中解放出来，专注自己喜欢和擅长的部分，比如销售或市场。举例：和一位学生合伙做高压清洗业务，告诉他如果做大了就不用亲自去洗地，只需专注于销售或数字营销等自己喜欢的环节。很多人有“新教工作伦理”——什么都要自己做，其实应该学会“懒人领导力”，尽快把讨厌的事情交出去，聚焦自己有优势的领域。如何选择行业？Wilkinson 的回答也很简单：
关键是找到自己的“非对称优势”。比如自己擅长销售，能够识别并聘请优秀的设计和开发人才，所以无论是做软件还是传统生意，只要能发挥自己的能力就行。朋友开餐厅发现真正赚钱的是为餐厅服务的供应商，比如清洗油烟机、排污管道等。兴趣很重要，但要在兴趣领域里找到有利润的细分市场。比如自己喜欢电影，曾想投资电影，但发现很难赚钱，最终投资了电影社交平台 Letterboxd，既有兴趣又有“护城河”。如何评估创业想法有没有市场、是不是“过度竞争”？
现实中，很多创业想法并不“有鱼”，比如自己做过猫家具，觉得很酷，但市场太小、需求有限。需要有一定的行业经验和“直觉”判断机会。现在可以用 AI 工具（如ChatGPT、Claude）做市场和财务分析，降低试错成本。“无聊的生意”往往更赚钱，因为竞争小。比如帮助人们填写政府表格的软件，虽然没人觉得有趣，但公司能做到年收入几千万美元。
常见的错误和教训：
最大的错误就是进入别人屡战屡败的领域，认为自己能做得更好。比如自己和朋友开酒吧，觉得可以用技术和管理提升效率，结果被现实狠狠教育。
坏的商业模式无法靠优秀团队逆转，最终还是会失败。选择业务时要看“市场上有没有尸体”，如果有很多人失败，说明行业本身很难。如何选择做 Lifestyle 生意还是风投型生意？
“Lifestyle 生意”并不代表不能做大，Tiny 就是从零自筹资金做到年收入近 3 亿美元。关键是容忍度和目标：如果想做卫星、AI 等超级项目，那么就需要风投支持；如果只是想做一个有利润、能持续发展的好公司，不一定需要融资。只要选对赛道和模式，小生意也能做大，关键是避开高度竞争和烧钱的市场，找到有“护城河”的领域。
如何挑选和管理收购的企业？
只收购“很难被搞砸”的生意，优先考虑有品牌、网络效应或高转移成本的公司。收购后基本不干预，保留原有团队和文化，只有创始人离开时才换 CEO。关键决策是选对 CEO。选人时要看其过往经验和价值观，不能指望“改变”一个人。只雇佣已经成熟且能独立胜任岗位的人。发现“这个人要不要开除”时，基本就该开除了。
对于 AI，Wilkinson 说他们现在也在利用各种 AI 产品自动化运营流程，已经用各种 AI Agent 取代了大部分行政工作，使 Tiny 比传统企业集团更精简、更高效。
他认为 AI 将大幅取代知识型工作，很多职位会消失或转型，“所有工作都可能变成一个 Prompt”。建议年轻人和职场人尽快掌握 AI 工具，利用 AI 创造价值，积累财富。未来世界变化极快，保持好奇心和适应力最重要。
Tiny 给我的几个启示：第一个是反周期投资机会，当整个市场都在追逐独角兽和高增长科技股时，Tiny 专注于"无聊但盈利"的企业，避开了估值泡沫；其次是现金流的力量，与烧钱的初创企业不同，Tiny 的每一次收购都是基于现有现金流，大大降低了投资风险；
Tiny 做到了人才套利，通过在低成本地区（加拿大）招聘高质量人才，它实现了显著的成本优势。而长期持有哲学，让 Tiny 成为一家"永久持有"的公司，这种长期视角使他们能够进行其他投资者无法承受的耐心投资。
一些可能类似的标的
基于 Tiny 的这个策略，我最近特意看了一些小众产品，其中有的可能也符合 Tiny 想要的部分特质，其定位非常垂直明确但是又很刚需，目前有的每月收入做到了上百万美金，有的每月……
来源：新浪财经