摘要：前几年医药股跌跌不休，大批投资者被套牢，“女神”变“大妈”。去年以来，医药股尤其是创新药强劲反弹，翻倍者比比皆是，葛兰也回血了，尤其是中欧医疗创新，近一年涨幅超96%，今年涨幅超过71%。

聊医药基金，必然绕不开“公募一姐”葛兰，曾经的千亿“医药女神”。

前几年医药股跌跌不休，大批投资者被套牢，“女神”变“大妈”。去年以来，医药股尤其是创新药强劲反弹，翻倍者比比皆是，葛兰也回血了，尤其是中欧医疗创新，近一年涨幅超96%，今年涨幅超过71%。

这只基金连跌了四年，终于大翻身，正所谓“四年不开张，开张吃四年”。

葛兰，国民级基金经理，规模一度超过千亿。美国西北大学生物医学工程专业博士。历任国金证券研究员,民生加银基金研究员。2014年10月加入中欧基金。

中欧医疗创新重仓股如下：

老规矩，跟会长一起来深聊葛兰这只大翻身的基金：

先看它重仓的股票，三生制药、科伦博泰、康方生物、恒瑞医药、药明康德、药明合联、药明生物等，基本都是医疗创新领域的“尖兵”—— 要么是搞前沿创新药的，要么是做 CXO（医药研发外包）的。

去年以来的创新药业情，直接拉爆基金净值：三生制药今年大涨超400%，科伦博泰大涨超200%，康方生物大涨近200%......

葛兰的投资逻辑其实挺简单的：医疗行业长期向好，因为人都会老，都会生病，对好药、好医疗服务的需求只会越来越多。但她不是撒网式投资，而是盯着 “创新” 和 “国际化” 这两个核心。比如创新药里的ADC（抗体偶联药物）、双抗这些前沿技术，国内企业这两年进步特别快，像科伦博泰跟默沙东合作的ADC，交易金额破纪录；还有CXO领域，药明系的公司一直是全球药企的 “研发外包主力”，帮海外药企做研发生产，这就是国际化的体现。

另外，她这两年还有个“逆向” 操作 ——加仓港股医疗股。前几年港股的创新药企跌得爹妈都不认识，估值低到离谱，但葛兰反而往里面加了不少，像三生制药、科伦博泰这些港股标的，现在都成了反弹的主力。

未来葛兰的业绩，取决于创新药基本面：一方面，创新药出海的消息一直没断，国内ADC、双抗在海外临床试验数据不错，要是能获批上市，公司业绩还有空间；另一方面，港股的医疗股估值不算高，之前跌太多了，现在属于 “估值修复” 的阶段。

不过也要小心，比如医保谈判会不会突然又对创新药价格下狠手，或者海外监管政策变严，这些都可能影响短期走势。

老龄化是不可逆的趋势，以后对创新医疗的需求只会越来越大。而且国内药企现在技术确实在进步，从以前 “跟着别人做” 到现在 “自己搞原创，甚至能领先全球”，像康方生物的双抗就是全球第一个获批的。所以只要这个大逻辑在，医疗创新的赛道就还是好赛道。

总的来说，葛兰的中欧医疗创新风格就是 “认准大趋势，长期死磕创新”，现在算是苦尽甘来，但未来也不是一路坦途，得有心理准备。

可见，中欧医疗创新股票 A 的反弹是 “政策底 + 估值底 + 技术底” 共振的结果，葛兰的投资风格兼具 “产业趋势敏锐度” 与 “逆向布局勇气”。未来需重点跟踪创新药出海进度、医保政策细则及港股资金流向，短期波动难免，但中长期在老龄化与技术创新驱动下，医疗板块仍具高成长潜力。

最后会长提醒：

如果现在想投这只基金，别想着短期暴富，因为医疗板块波动本来就大。要是能承受住波动，打算拿个三五年，可以考虑分批买或者定投；要是风险承受能力比较低，也可以看看葛兰管理的另一只中欧医疗健康混合，那只基金的仓位更灵活，波动可能小一点。

行情火爆，跟会长聊基金的同学越来越多，很多是基础性的问题，完全靠自己查资料可以找到答案。如果自己不知道怎么查资料，会长推荐一本基民必看的投资宝典《基金投资入门与进阶指南》，限时六八折，直接京东下单、快递到家，越方便实惠：

会长提示：基金过往表现不代表其未来表现，不等于产品实际收益，市场有风险，投资须谨慎。

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来源：老鱼财经