摘要：800G光模块开始吃肉，剑桥科技正在暴产能：谁在抢钱，谁在掉队？

800G光模块开始吃肉，剑桥科技正在暴产能：谁在抢钱，谁在掉队？

剑桥科技2025年上半年营收20.35亿，净利润1.21亿，扣非利润暴涨84%。

这不是简单的财报数字，这是800G光模块市场第一次大规模“吃肉”的现场直播。

谁在吃肉？

谁在喝汤？

谁在啃骨头？

答案藏在产能、客户、技术三条线里。

产能：200万台年化目标，不是吹牛，是抢客户

上海、嘉善、马来西亚三地同时扩产，目标直指200万台年化产能。

这个数字不是拍脑袋定的，是微软、思科这些大客户提前锁定的订单量。

800G光模块不是普通商品，是AI算力军备竞赛的“弹药”。

谁先扩出来，谁就能吃下明年的订单。

剑桥科技把马来西亚工厂产量干到97%增长，嘉善新工厂直接通过客户认证，这是在告诉竞争对手：别等了，等你们建好厂，肉早吃完了。

技术：1.6T样机已出，3nm DSP+硅光引擎，卡位下一代

800G还没完全普及，1.6T已经上路。

剑桥科技在2025 OFC现场演示的1.6T DR8模块，用的是3nm DSP芯片，功耗比上一代低30%。

更狠的是CPO（共封装光学）技术，直接把光引擎和芯片封装在一起，省掉传统光模块的PCB和连接器，成本砍半。

这不是技术炫技，是在告诉客户：下一代算力芯片一出，我的光模块已经准备好了。

现在不绑定，明年就被甩。

客户：微软思科订单翻倍，北美产能利用率拉满

微软、思科这些云巨头，2025年800G光模块订单量直接翻倍。

剑桥科技北美产能利用率100%，这不是巧合，是提前布局的结果。

云厂商的采购逻辑很简单：谁能稳定供货，谁就能进核心供应链。

剑桥科技把马来西亚工厂当“备份”，嘉善工厂当“主仓”，北美工厂当“前线”，三层保险直接把客户锁死。

其他厂商还在谈价格，剑桥科技已经谈交付周期了。

风险：客户集中+芯片卡脖子，肉香也带刺

微软思科订单占比超过60%，一旦砍单，利润直接腰斩。

更危险的是芯片，3nm DSP目前只有台积电能量产，剑桥科技没有自研能力，一旦被卡脖子，200万台产能就是200万台库存。

现在吃肉有多香，未来被卡脖子就有多疼。

对比：中际旭创还在扩100G，新易盛刚量产400G

当剑桥科技200万台800G产能落地时，中际旭创还在扩100G老产线，新易盛400G刚量产。

技术代差已经形成，客户订单已经锁定。

这不是简单的产能竞赛，是生死时速。

晚半年，就是晚一代。

结尾：200万台产能是护城河还是围城？读者觉得呢？

来源：洞里开心探神秘一点号