今日白银市场迎来大幅调整！2025年9月4日白银市场最新价格及行情

摘要：9月4日国内白银现货市场呈现"高开低走后震荡回升"的特征。上海黄金交易所白银T+D合约最新报价9781元/千克，较前一交易日上涨10元，涨幅0.10%，价格运行区间显著扩大。当日开盘价9810元/千克，盘中最高触及9945元/千克，创阶段性反弹高点，随后受获利

2025年9月4日白银及关联资产最新价格及行情：多维度分化格局下的结构性博弈。

一、现货市场：白银T+D日内宽幅震荡，尾盘微涨延续整理态势

9月4日国内白银现货市场呈现"高开低走后震荡回升"的特征。上海黄金交易所白银T+D合约最新报价9781元/千克，较前一交易日上涨10元，涨幅0.10%，价格运行区间显著扩大。当日开盘价9810元/千克，盘中最高触及9945元/千克，创阶段性反弹高点，随后受获利抛压影响快速回落，最低下探9780元/千克，最终收盘于9771元/千克。从日内走势看，9900元整数关口形成较强阻力，而9780元附近显现技术性支撑，多空双方在9800-9900元区间展开激烈博弈，尾盘资金小幅流入推动价格收复部分失地，显示短期市场情绪仍偏谨慎。

二、国际期货：CMX银承压下行，内外盘价差收窄

纽约商品交易所（COMEX）白银期货主力合约E2412当日收报41.33美元/盎司，较前一交易日下跌0.21美元，跌幅0.51%，延续近期回调趋势。从技术面看，该合约已连续三个交易日位于41-42美元区间震荡，5日均线与10日均线形成死叉，短期下行压力显现。值得注意的是，国内白银T+D与CMX银的内外盘价差当日收窄至120元/千克左右（按当日汇率换算），较上周均值缩小约8%，反映跨境套利资金流动趋于平稳，内外盘联动性增强。

三、股票市场：标的分化加剧，白银有色领跌板块

A股白银相关上市公司呈现显著分化。湖南白银当日收报5.97元/股，下跌0.04元，跌幅0.67%，换手率维持在2.3%的低位，显示交投相对清淡，股价波动主要跟随大盘及板块情绪。与之形成鲜明对比的是白银有色，该股当日放量下跌，收报3.97元/股，单日跌幅达6.62%，成交量较5日均量放大1.8倍，龙虎榜数据显示机构资金净流出超5000万元，或与市场对其海外矿山项目进展的担忧有关。

板块指数方面，白银概念指数当日收报1714.91点，下跌10.53点，跌幅0.61%，成分股中仅3家收涨，显示板块整体处于调整周期。从估值角度看，当前板块市盈率（TTM）约28倍，低于近三年均值32倍，具备一定安全边际，但市场风险偏好下降压制估值修复进程。

四、国际标的与基金市场：泛美白银同步回调，ETF基金跟踪误差收窄

北美市场方面，加拿大银矿商泛美白银（PAAS）当日收报34.040美元/股，下跌0.260美元，跌幅0.76%，与国际银价走势高度联动。该公司近期公布的二季度财报显示，白银产量同比增长5%，但受冶炼成本上升影响，毛利率环比下降1.2个百分点，市场对其盈利预期有所下修。

国内白银主题基金表现平稳。国投瑞银白银期货C当日单位净值1.1184元，跌幅0.53%；其A类份额净值1.1268元，跌幅0.56%，两类份额跟踪误差控制在0.03%以内，显示基金管理人对期货合约的套保操作有效。从资金流向看，近一周该基金合计净赎回约2000万元，反映部分投资者对短期白银价格走势持观望态度。

五、综合研判：短期承压与长期支撑并存

综合来看，9月4日白银及关联资产市场呈现"内强外弱、现货抗跌、股票分化"的特征。短期而言，美联储加息预期升温推升美元指数，对国际银价形成压制，而国内现货因中秋假期前的季节性备货需求获得支撑。中长期看，全球新能源产业对白银的工业需求增长（光伏装机量提升带动银浆消耗）与地缘政治风险带来的避险需求，仍为白银价格提供底层支撑。投资者需重点关注周五公布的美国非农就业数据及国内宏观经济政策动向，这些因素或将打破当前震荡格局，引导白银市场选择方向。