摘要：谁能想到，一向被称作 “A 股压舱石” 的白酒板块，最近突然栽了跟头！单是一天时间，茅台股价就跌超 4%，市值直接蒸发上千亿，整个白酒板块市值缩水近 5000 亿。更让人揪心的是，不光股市遇冷，线下经销商也开始慌了 —— 仓库里的酒堆得满当当，以前不愁卖的中端

白酒突然暴跌！茅台一天蒸发千亿，经销商慌了：库存堆到卖不动

谁能想到，一向被称作 “A 股压舱石” 的白酒板块，最近突然栽了跟头！单是一天时间，茅台股价就跌超 4%，市值直接蒸发上千亿，整个白酒板块市值缩水近 5000 亿。更让人揪心的是，不光股市遇冷，线下经销商也开始慌了 —— 仓库里的酒堆得满当当，以前不愁卖的中端白酒，现在降价促销都少有人问津，这场 “白酒寒冬” 来得比想象中更猛。

之前提起白酒，大家都觉得是 “硬通货”，尤其是茅台、五粮液这些头部品牌，别说降价，能抢到现货都得靠抢。去年还有不少投资者跟风买白酒基金，想着 “闭眼赚”，可从今年三季度开始，风向彻底变了。先是茅台批价从 2800 元跌到 2500 元，接着五粮液、泸州老窖等品牌股价接连下探，就连之前热门的区域酒企，比如古井贡酒、今世缘，股价也跌超 20%，不少散户被套牢，纷纷吐槽 “这哪是喝酒，是喝西北风”。

线下市场更惨。在北京某烟酒超市，老板老李愁得直叹气，他说以前中秋、国庆前一个月，茅台、剑南春就能卖断货，今年提前两个月备货，到现在还有一半库存没动。“中端酒最难卖，像海之蓝、天之蓝，以前婚宴上常用，现在年轻人办婚礼都选红酒、啤酒，白酒订单少了一半，我只能降价 10% 促销，还得送小礼品。” 更无奈的是，有些经销商为了回笼资金，甚至开始低价甩卖库存，以前 800 多的五粮液，现在 700 就能拿下，可即便这样，成交量还是上不去。

其实白酒暴跌早有征兆。一方面，消费场景变了。以前商务宴请、朋友聚会离不开白酒，现在大家更注重健康，不少人开始 “少喝酒、喝好酒”，而且年轻人对白酒的接受度越来越低，90 后、00 后更偏爱低度酒、果酒，白酒的消费群体在缩水。另一方面，库存压力太大。去年不少经销商看好白酒市场，盲目囤货，导致行业库存率飙升，像茅台渠道库存已经超过 2 万吨，相当于半年的销量，供大于求的情况下，价格自然扛不住。

还有政策层面的影响。最近多地出台 “禁酒令”，要求公务活动中不提供白酒，虽然主要针对公款消费，但也影响了高端白酒的需求。另外，经济大环境下，大家消费更谨慎，以前花几千块买酒送礼的人少了，不少人转而选择性价比更高的产品，高端白酒的 “面子消费” 需求在减少。

面对暴跌，行业里也出现了不同声音。有人说这是 “短期调整”，毕竟白酒有品牌壁垒和收藏属性，等消费回暖还能涨回来；也有人担心 “寒冬才刚开始”，如果库存问题不解决，接下来可能会有更多中小酒企面临生存压力。而对于普通消费者来说，白酒降价或许是好事，能以更低的价格买到好酒；但对投资者来说，就得更谨慎，别再盲目跟风 “炒酒”。

现在白酒市场就像一杯凉掉的酒，能不能重新热起来，还得看消费需求能不能回暖、库存能不能消化。你觉得这次白酒暴跌是暂时的，还是会持续很久？以后你买酒，会优先选白酒吗？

来源：财经大会堂