摘要：背景事件：由于端口数多、带宽大、低时延、低能耗等特性，光交换机更适用于数据中心的上层网络交换，有望在智算集群中替代传统电交换机，显著提升GPU芯片利用效率。市场研究机构QYResearch预计，到2031年全球光交换机市场规模将达到20.2亿美元，未来几年复合

背景事件：由于端口数多、带宽大、低时延、低能耗等特性，光交换机更适用于数据中心的上层网络交换，有望在智算集群中替代传统电交换机，显著提升GPU芯片利用效率。市场研究机构QYResearch预计，到2031年全球光交换机市场规模将达到20.2亿美元，未来几年复合增长率为16.3%。

OCS（光交换机）是目前大型CSP数据中心网络最关心的技术路线之一。随着数据中心光模块速度迭代加速以及超节点（Scaleup）网络中光模块配比的提升，OCS用于光电混合交换组网中可大幅降低成本和时延。

算力集群互联带宽是提升算力性能的核心环节之一，而OCS具备高带宽、多端口、低功耗等优势，有望成为解决下一代电交换机互联瓶颈的重要方案。当前全球算力建设加速，数据中心间互联带宽持续提升，OCS产业链公司业绩兑现节奏有望加速。

光交换机（Optical Circuit Switches, OCS）凭借其高带宽、低时延、低能耗等特性，成为下一代数据中心和智算集群网络的核心技术。结合市场趋势及产业链布局，以下从上游核心器件、中游整机制造、下游应用场景三个维度，对相关产业链板块及个股进行全面分析：

一、上游核心器件：光交换机的“精密心脏”

1. 光模块与光器件

中际旭创：全球光模块龙头，深度绑定英伟达、谷歌等巨头，800G产品批量交付，1.6T光引擎研发领先，适配OCS架构下的高密度互联需求。

新易盛：800G/1.6T光模块核心供应商，LPO技术路线突破，业绩弹性大，与海外云厂商合作紧密。

腾景科技：为Coherent、Lumentum供应OCS核心器件（折射棱镜、衍射光栅），纳米级光学精度，北美云厂商送样测试进展顺利。

光库科技：铌酸锂调制器龙头，支持800G以上速率，适配OCS多波长并行传输需求，DCI场景成本优势显著。

2. 光芯片与组件

源杰科技：高速光芯片供应商，覆盖25G/50G/100G EML芯片，适配OCS低功耗需求。

仕佳光子：AWG芯片及DFB激光器核心厂商，布局硅光集成技术，降低OCS成本。

光迅科技：国内唯一量产MEMS-OCS的厂商，192x192端口产品通过谷歌验证，覆盖芯片-器件-整机全链条。

3. MEMS与硅光技术

赛微电子：参股瑞典Silex公司，MEMS-OCS晶圆代工服务欧美巨头，境内产线服务国内头部客户三年，技术成熟但面临液晶方案替代风险。

光库科技：薄膜铌酸锂调制器适配硅光OCS方案，推动多通道并行传输。

二、中游整机制造：OCS交换机的“大脑中枢”

1. 光交换机整机厂商

锐捷网络：国内白盒交换机龙头，中标阿里、腾讯等头部客户，推出首款CPO交换机，适配OCS高散热需求。

紫光股份：旗下新华三发布1.6T智算交换机H3C S98258C-G，设备用量减少70%，光模块用量降低50%。

中兴通讯：自研400GE/800GE交换机芯片，单槽交换容量14.4T，运营商市场份额第二。

2. 技术路线竞争

MEMS方案：谷歌主导，赛微电子、光迅科技参与，时延低于10微秒，但面临成本压力。

液晶方案（DLC）：Coherent主导，Meta、亚马逊采用，产品逐步导入供应链。

硅光方案：华为、中际旭创布局，集成光环形器降低损耗，适配超大规模集群。

三、下游应用场景：算力集群与网络升级

1. 数据中心互联（DCI）

太辰光：MPO连接器全球前三，绑定康宁，OCS场景下MPO用量提升。

华工科技：CPO光模块核心供应商，与英伟达合作开发GPU集群光互连方案。

2. AI算力集群

寒武纪：思元590芯片支持OCS架构，算力密度提升30%。

海光信息：DCU加速卡适配OCS网络，降低GPU间通信延迟。

四、配套技术：液冷与CPO

1. 液冷技术

英维克：液冷解决方案龙头，为OCS高密度集群提供散热支持，PUE低至1.2。

申菱环境：浸没式液冷技术突破，适配OCS机房改造。

2. CPO共封装光学

剑桥科技：CPO光模块量产，功耗降低40%，适配OCS架构。

联特科技：1.6T CPO光模块送样测试，布局硅光集成。

五、风险与机遇

1.技术路线风险：MEMS与液晶方案竞争激烈，需关注北美云厂商技术选择。

2.需求爆发点：谷歌TPU集群2026年预计采购3.5万台OCS，市场规模超20亿美元。

3.国产替代：华为昇腾384超节点发布，单卡性能提升2.5倍，国产厂商需加速生态协同。

总结：光交换机产业链呈现“上游技术壁垒高、中游整机集中度高、下游场景爆发力强”的特点。短期关注Coherent供应链（腾景、德科立），中期跟踪国产替代（光迅、华工），长期布局“光-液-算”一体化龙头（中兴、紫光）。建议结合技术路线迭代与客户需求节奏，动态调整配置。

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来源：看见价值一点号