摘要：投资者的需求推动金价创下每盎司3600美元以上的历史新高，但它并不是市场上唯一受到关注的贵金属。一家主要银行巨头表示，白银的势头最终可能会将价格推高至每盎司50美元以上的历史高点。

投资者的需求推动金价创下每盎司3600美元以上的历史新高，但它并不是市场上唯一受到关注的贵金属。一家主要银行巨头表示，白银的势头最终可能会将价格推高至每盎司50美元以上的历史高点。

道明证券（TD Securities）高级大宗商品策略师Daniel Ghali在周五的一份报告中警告投资者，白银似乎正在进入当前周期的最后阶段，因为需求——现在由投资者重新燃起的兴趣驱动——正在蚕食地上库存的最后一部分。

在接受采访时，Ghali表示，伦敦金银市场协会（LBMA）金库中的自由浮动库存可能会在七个月内耗尽。

他说：“如果投资需求回升，正如我们在之前的宽松周期中看到的那样，库存可能会在四个月内耗尽。”。“在多年的结构性赤字中，全球库存的流失仍在持续，而应继续吸引资本进入贵金属ETF的大主题加剧了这种情况。”

这家加拿大银行自2024年4月以来一直看好白银，当时它首次注意到LBMA白银库存正受到强劲工业需求的挤压。

根据白银协会2025年的预测，全球白银市场预计将连续第五年出现供应短缺，总计1.176亿盎司。

道明证券在其官方预测中预计，第四季度白银价格平均约为每盎司37.50美元。然而，目前价格远高于分析师的目标。现货银最后交易价格为每盎司41.24美元，当日上涨0.76%，目前银价处于14年来的最高水平。分析师指出，剩下的唯一主要阻力位是50美元的历史高点。

Ghali说：“从历史角度来看，当我们看到这种融化时，很难确定价格会如何。我认为我们很容易在未来几个月看到每盎司50美元。”。“以目前的势头，这就是价格的走势。”

最近几周，随着市场开始积极定价美联储的新一轮宽松政策，投资者对白银的兴趣有所回升。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具的数据，市场现在认为本月晚些时候降息50个基点的可能性接近10%，这一情况在一周前还没有定价。

至于如何冷却白银价格，Ghali表示，市场的基本供需动态需要重新平衡。他指出，潜在的经济衰退，加上白银价格上涨，将需要重新平衡全球市场。

然而，他补充说，他不知道这种情况会是什么样子。鉴于白银在全球经济的关键领域，包括不断发展的绿色能源转型中的关键作用，必须出现严重的经济衰退才能抑制工业需求。

与此同时，他表示，白银价格可能必须大幅上涨才能吸引新的供应。

他说：“从历史上看，如果你希望从价格的角度看到市场重新平衡，那么这种打击往往比人们预期的要高得多。”。

尽管道明证券仍然非常看好白银，但Ghali表示，在当前环境下，它可能很难跑赢黄金。他解释说，黄金可能会继续领先，因为央行的需求仍然是支撑黄金的关键支柱。

尽管今年到目前为止白银价格上涨了43%，但黄金的涨幅相对接近。黄金/白银比率仍远高于历史平均水平，目前交易价格略低于88点。

来源：Bronco财经风云