摘要：今天小回落有几个特点，第一个特点就是明显缩量了，昨天上证是1.03万亿，我讲行情这会是14：52分，目前是不到8900亿的样子，我估计到最终收盘应该是9000亿出头，这就少了10%左右的成交金额。深成指也是差不多，前一个交易日是1.39万亿，目前看今天能到1.

今天这个行情是继续维持调整态势，市场因为上证、深成指连着两天的反弹之后，会有一个小回落。

今天小回落有几个特点，第一个特点就是明显缩量了，昨天上证是1.03万亿，我讲行情这会是14：52分，目前是不到8900亿的样子，我估计到最终收盘应该是9000亿出头，这就少了10%左右的成交金额。深成指也是差不多，前一个交易日是1.39万亿，目前看今天能到1.25万亿以上就不错。

两市加起来都有一些缩量，缩量的含义就在于确实大家的兴致都是在下降的，这跟我们之前一直在强调的波动率在下降是同样的道理，也说明大家的兴致或者大家的骚动的心在慢慢变得沉静一些，这是第一。

第二个就是关于前期走得比较强的创业板和科创板，你像今天创业板走势就很不尽如人意了，跌幅超过2%，盘中一度跌幅应该是都超过3%了，最终也是缩量下跌。而且这个量缩的还是比较多的，创业板昨天是将近7000亿的成交，今天我估计能有5800百亿就不错。

就在这个情况下，目前市场呈现出来的那就是在休整。早盘我们也再次强调了，所谓的休整类似于去年的四季度，只不过去年四季度是更宽一些，而今年在这个阶段的休整幅度更窄一点。另外一个就是变化也没有那么剧烈，整个市场的情绪可能也不太会像去年四季度那样大开大合。

越是如此我们要做的是什么，必须要淡定。

一是很冷静地面对市场的行情波动变化，既不要把这个行情寄托在不切实际的幻想上，比如说要奔5000点，这种我觉得就少想一些。

其次也不能把这个行情看得特别悲观，因为牛市基础它仍然在的。这个基础就是自2023年8月份以来调整了很多的政策，导致市场从原先的重融资、轻投资变成了说是投融资并重，但事实上现在已经更加重视投资。上市公司给出来的回报，也比原来应该是多了一个数量级。

所以从这些角度看，我个人认为首先你没有必要很悲观，其次在这个位置是需要我们冷静冷静，所以它就是一个冷却的时间，我觉得挺好，没有必要搞得特别神经兮兮的，毫无意义。

别的就没什么了，这市场后边我估计还会持续地隐含波动率降低的，也就是说这个市场就是处于所谓的打扫战场收尾的阶段，前一轮最疯狂的那波上涨告一段落，剩下来的无非就是什么时间调整完毕，所以我们就耐心地等情绪一点点修复到位就成。拜拜，大家开心。

专栏作者：

陈凯，毕业于复旦大学，20年证券市场实战经验，深度参与股票市场、期货市场、期权市场、债券市场和海外市场；历经证券市场四轮牛熊，熟悉市场各类交易方法，擅于捕捉市场情绪进行技术交易，擅长基本面分析、挖掘宏观面交易机会；中金所、大商所、得到高研院、东方财富网、财联社特约讲师；先后出版畅销书《大牛市股殇》、《交易之路》、《量价关系》，2012年起从事套利研究和交易，2015年开始专注交易员培养，累计培养优秀交易员500余人。

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来源：跟着陈凯学交易