门店一年减少493家、半年净利暴跌 440%，它还能“破局重生”吗？

摘要：在休闲零食的江湖中，来伊份曾是当之无愧的“明星”。作为“休闲零食第一股”，它承载着无数消费者的美味记忆，也见证了近年来中国休闲零食行业的蓬勃发展。

在休闲零食的江湖中，来伊份曾是当之无愧的“明星”。作为“休闲零食第一股”，它承载着无数消费者的美味记忆，也见证了近年来中国休闲零食行业的蓬勃发展。

然而，近日来伊份发布的2025年半年报却显示，这个昔日的行业翘楚正面临着业绩持续承压的困境。门店持续减少、业绩增长乏力，不禁让人们为其未来发展捏一把汗。

（图源：微博@来伊份）

门店一年减少493家

半年净利暴跌440%

8月26日晚间，来伊份披露2025年半年报显示，上半年实现营业收入19.4亿元，同比增长8.21%，结束了连续两年的收入下滑态势。

然而盈利端却不尽如人意，归母净利润亏损5068.39万元，同比下降439.60%，扣非后净利润亏损5661.32万元，同比下降超过536%，创下上市以来最大半年度亏损纪录。

数字背后，折射出的是一个行业变革期的缩影，也是一家老牌企业在转型阵痛中的艰难抉择。

翻开中国休闲零食行业的发展史，来伊份的轨迹颇具代表性。上世纪90年代，休闲零食市场还处于起步阶段，消费者对于零食的需求主要集中在一些传统的糖果、饼干等品类。来伊份创始人敏锐地捕捉到了市场的空白，以休闲零食连锁经营先行者的前瞻性视野，在当时连锁经营的零食集合店还十分少见的市场上得以迅速发展。

凭借着严格的选品标准、优质的产品质量和贴心的服务，来伊份迅速在上海及周边地区站稳了脚跟，并逐渐将门店拓展至全国各大城市。2003年来伊份门店近90家，3年后首次出沪，至2011年营收超25亿元。2016年10月，来伊份登陆上交所主板，坐上国内零食第一股的宝座。

然而时移世易，随着消费环境的变化和新兴业态的崛起，这家老牌企业正面临着前所未有的挑战。

据其半年报显示，截至2025年06月30日，公司门店总数2979家，同比减少14.2%。其中直营门店1395家，占比47%；加盟门店1584家，占比53%。

截至2024年上半年末，来伊份门店总数3472家，也就是说，一年内公司门店减少了493家。

对此，来伊份表示，公司持续推动万家灯火战略，一方面持续优化单店盈利模型，主动调整社区店、特通店、商场店布局；创新推出生活店模型及业内首家仓储会员店；另一方面拓宽品牌认知度，加大全国加盟推广力度，持续调转直营门店。

（来伊份生活店图源：微博@来伊份）

细读半年报中直营门店与加盟门店的占比数据不难发现，来伊份的转型之路已初见端倪。这一变化看似微小，却折射出企业从重资产直营模式向轻资产加盟体系转型的战略决心。这种调整虽然短期内会影响业绩表现，但从长远看，却是传统零食企业应对市场变化的必然选择。

来伊份的品牌转型与探索实践

曾经，来伊份以密集的门店布局作为其核心竞争力之一。通过在城市的繁华商圈、购物中心等地开设门店，使得品牌能够近距离接触消费者，提高品牌的曝光度和销售额。

然而近年来，这一优势在市场的冲击下被大幅削弱。

一方面，量贩零食店凭借极致性价比快速扩张。零食很忙与赵一鸣合并成为鸣鸣很忙集团之后门店数量一直稳健扩张，截至2025年3月，零食很忙品牌门店突破7500家，鸣鸣很忙集团全国门店已超15000家；好想来品牌门店也已经突破1万家，是行业内“首个单店突破万家的量贩零食品牌”。

另一方面，随着电商的兴起和消费者购物习惯的改变，线上购物成为主流，传统的线下门店被不少消费者从“优选”变成“备选”。对于来伊份来说，高昂的租金、人工成本等因素都在拉跨品牌的盈利能力，一些经营不善的门店不得不选择关闭。虽说来伊份也在积极拓展线上渠道，但与新兴的互联网零食品牌相比，其线上业务的增长速度和市场份额仍有待提升。

不过，即便是承受着不同维度的挤压，曾经的品牌优势正在逐渐减弱，但来伊份也并非全然没有胜算。

比如在转型过程中，来伊份的转型远远不止于简单的门店结构调整。近年来，公司陆续跨界布局酒水饮料、乳制品、现制咖啡、锁鲜卤味、冷藏糕点、预制菜、水果生鲜、粮油调味等多个细分品类，甚至还在零售端推出“生活店”和“仓储会员店”双业态模式，这些创新业务极大的拓展了品牌的消费场景，持续开发与拓展创新品类为企业的第二增长曲线埋下想象空间。