摘要：美股市场一夜之间风起云涌，甲骨文公司股价单日暴涨超40%，市值激增2700亿美元，这一奇迹的背后是4550亿美元的未履行订单和AI云计算的巨大需求爆发。

美股市场一夜之间风起云涌，甲骨文公司股价单日暴涨超40%，市值激增2700亿美元，这一奇迹的背后是4550亿美元的未履行订单和AI云计算的巨大需求爆发。

北京时间2025年9月10日，企业软件巨头甲骨文（Oracle）创造了历史。其股价开盘飙升32%，盘中涨幅一度扩大至40%以上，创下自1992年以来最大单日涨幅。

这一惊人的市场表现源自公司公布的惊人数据：未实现履约义务高达4550亿美元（约合人民币3.3万亿元），较去年同期增长359%。

甲骨文CEO萨弗拉·卡兹表示，云基础设施业务本财年将增长77%，预计到2030年年收入将达到1440亿美元。这个消息不仅震撼了美股市场，也为全球甲骨文产业链企业带来了前所未有的发展机遇。

美股历史上罕见的一幕出现了。当地时间9月9日，甲骨文公布2026财年第一财季业绩后，市场立刻给出了极为积极的反应。

公司盘前股价涨幅就扩大到33%，开盘后涨幅进一步扩大至40%以上，最终收盘时市值达到约9500亿美元，一日之内市值增长超过2700亿美元。

这个数字意味着什么？它相当于一夜之间创造了一个比摩根大通、沃尔玛还要庞大的企业价值。甲骨文一举成为美股市场市值最高的公司之一。

业绩数据显示，甲骨文第一财季营收149.3亿美元，同比增长12%，虽然略低于市场预期的150.3亿美元，但市场关注的焦点完全被另一组数据吸引。

这份惊人的4550亿美元订单被专业术语称为“剩余履约义务”（RPO），指的是客户已签约但尚未计入收入的合同金额。

这个概念类似于建筑行业的“未完工订单”，意味着这些收入将在未来一段时间内逐步确认。相比上一财季末的1380亿美元，这一数字一个季度内增长了超过3000亿美元。

甲骨文CEO萨弗拉·卡兹在电话会议上透露，公司在上财季与三家大客户签署了四笔价值分别达到“数十亿美元”的合同。

她预计RPO有望在未来几个月超过5000亿美元。这种爆发式增长很大程度上源于与OpenAI的巨额交易。

2025年7月，OpenAI宣布与甲骨文签署协议，在美国建设4.5吉瓦容量的数据中心，预计该协议的每年价值达到300亿美元。

除了巨额订单外，甲骨文对未来市场的预测同样令人振奋。公司董事长兼首席技术官拉里·埃里森特别强调，AI推理市场“将远大于”AI训练市场。

他在电话会议上指出：“AI模型训练是一个数万亿美元的巨大市场。但如果你仔细观察，会发现一个更大的市场，那就是AI推理。”

为在AI推理市场占据主导地位，甲骨文新推出了“AI数据库”，通过将数据进行向量化存储来保证用户隐私安全，并在云上提供ChatGPT、Gemini、Grok、Llama等前沿AI模型。

甲骨文还已与亚马逊、谷歌母公司Alphabet和微软达成协议，可以在这些竞争对手的云基础设施中运行甲骨文提供的云服务。这种合作策略大大扩大了甲骨文的市场覆盖范围。

随着甲骨文订单暴增，其全球供应链企业也将迎来发展机遇。经过梳理，A股上市公司中与甲骨文有直接业务关联的公司主要有12家。

这些企业分布在数据中心运维、云计算服务、硬件设备、光通信模块等多个领域，构成了完整的甲骨文产业链条。

甲骨文CEO预计公司云基础设施（OCI）收入将在本财年同比增长77%达到180亿美元，并在未来四年内持续高速增长。

在高需求的刺激下，公司对本财年资本支出的指引从250亿美元上调至350亿美元左右。这意味着甲骨文将加大在基础设施建设和硬件采购上的投入，直接惠及供应链企业。

在数据中心基础设施领域，南都电源是甲骨文数据中心备电（高压锂电）核心供应商。上半年已经通过甲骨文给微软供货，将成为甲骨文数据中心订单超预期的直接受益者。

作为美国高端数据中心市场的唯一非本土电池品牌，南都电源在数据中心市场提供自主研发的后备电源技术和整体解决方案。

新亚电子则通过安费诺给戴尔、惠普、浪潮、谷歌、亚马逊、微软、甲骨文等知名服务器制造商提供优质高频高速数据线材。

虽然不直接与甲骨文交易，但作为供应链的一环，同样会间接受益于甲骨文业务的扩张。

光通信是数据中心不可或缺的部分，也是AI算力基础设施的关键环节。新易盛是甲骨文AI服务器光模块核心供应商，其LPO光模块技术通过甲骨文供应链验证。

产品适配GB200芯片的800G高速互联需求，凭借量产能力、技术适配性和专利壁垒等优势获得了甲骨文的认可。

汇率生态2025年初完成控股武汉钧恒（持股51%），该公司是Finisar代工，终端客户主要是Oracle等。

武汉钧恒专业从事以光模块、AOC和光引擎为主的光通信产品的研发、制造和销售，产品覆盖10G至800G速率。

剑桥科技在设备商客户800G硅光需求中约1/3来自Oracle。作为全球率先开发800G/1.6T光模块的厂商之一，剑桥科技在宽带解决方案和综合光学与无线连接设备全球市占率均位居前列。

在软件与服务领域，神州数码是甲骨文在华核心合作伙伴，双方自1998年起开始合作，从单一产品到多产品线合作，范围涵盖软硬件分销和增值服务、登云数据库一体机以及云MSP等领域。

2016年，双方共同推出首款数据库一体机“登云数据库一体机”，神州数码负责本地化生产及运营。

新炬网络自成立伊始就与甲骨文合作，是Oracle生态服务商，为电信、金融等行业客户提供数据库升级、迁移和云化等运维服务，专注于甲骨文数据库全生命周期管理。

杰创智能则是甲骨文官网可查的合作伙伴，双方在云计算、数据管理等领域建立了紧密合作。

2025年9月8日，杰创智能签下3.32亿元算力服务合同，标志着公司AI+云计算业务正式进入规模化爆发期。

在企业应用层面，用友网络在企业级SaaS领域深度集成甲骨文数据库，将Oracle技术融入自身企业应用，如ERP、财务系统等，为企业提供更强大的数字化解决方案。

赛意信息作为甲骨文金牌合作伙伴，参与其云服务实施，聚焦制造业信息化，提供数字化转型解决方案，帮助制造业企业利用甲骨文技术提升竞争力。

汉得信息长期为甲骨文提供ERP实施服务，覆盖全球客户，支持甲骨文云ERP（如Fusion Cloud ERP）的迁移与部署，在全球ERP实施领域有丰富经验。

长亮科技基于甲骨文Exadata数据库开发银行核心系统，专注于金融行业解决方案，服务于金融行业数字化转型，为银行等金融机构提供强大的技术支持。

甲骨文的业绩指引再次验证了海外算力链的景气度，甚至又把预期往上提升了。研究机构eMarketer的分析师Jacob Bourne指出：“企业渴望高性价比的AI云工具，而甲骨文正积极布局以抓住这一需求。”

行业分析公司Valoir的首席执行官Rebecca Wettemann表示：“尽管甲骨文云计算的规模较小，但当前以及预测的数据都表明，随着大型组织选择甲骨文云来支持他们的AI计划，甲骨文在基础设施方面的投资将持续获得回报。”

甲骨文的成功不仅仅是一家公司的胜利，更是整个云计算和AI产业链的繁荣体现。从硬件设备到软件服务，从数据中心基础设施到应用解决方案，整个产业链都将受益于巨头的大规模投资。

在看到机遇的同时，我们也需要认识到其中的风险。甲骨文自身的业绩表现也存在一些不尽如人意的方面。

第一财季营收149.3亿美元，低于市场预期的150.3亿美元；调整后每股收益为1.47美元，略低于市场预期的1.48美元。

供应链企业虽然有望受益于甲骨文的扩张，但每家公司的具体业绩影响程度还需要根据其在甲骨文供应链中的占比和不可替代性来具体分析。

投资者需要关注这些企业的基本面和实际业绩表现，而不是单纯概念炒作。毕竟，甲骨文的订单转化为供应链企业的收入需要一个过程，且存在诸多不确定性因素。

随着甲骨文市值逼近万亿美元大关，一众国际投行纷纷上调其目标价。Wolfe Research将甲骨文目标价从300美元大幅上调至400美元，杰富瑞将甲骨文目标价从270美元上调至360美元。

云计算的军备竞赛才刚刚开始。甲骨文预计到2030年云业务年收入将达到1440亿美元，这只是一家就接近今年全球GPU基础设施即服务（IaaS）市场规模。

未来几年，AI驱动的云计算市场将迎来爆发式增长，而甲骨文及其产业链上的合作伙伴已经站上了风口。

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来源：建股资讯