摘要：市场更是冰火两重天：周大福等品牌金店足金饰品报价达到每克1073元左右，两周时间单克上涨64元，买个普通金镯子得花小4万元，不少人望而却步；但金条和金币却被“抢断货”，全球连续三个季度增量超过300吨，2025年上半年需求增量是2013年以来最强。
本刊记者 周琦
最近，就连小区菜市场的大妈都在问：“听说黄金又涨价了？”
这轮“黄金热”确实不一般。9月9日，伦敦现货黄金价格盘中突破每盎司3650美元，创下历史新高。
中国老百姓可能对“盎司”没概念，换算成克，差不多是830元/克，较年初涨了三成多，比同期炒股的收益高多了。
市场更是冰火两重天：周大福等品牌金店足金饰品报价达到每克1073元左右，两周时间单克上涨64元，买个普通金镯子得花小4万元，不少人望而却步；但金条和金币却被“抢断货”，全球连续三个季度增量超过300吨，2025年上半年需求增量是2013年以来最强。
近期黄金涨价的最大推手，是美国的“央行”——美联储要给市场“撒钱”的预期越来越高。
新华社发
美国劳工统计局公布的数据显示，8月非农就业人数增加2.2万。这个数字远低于此前预期的18万，这让市场觉得美国经济不行了。
疲软的就业数据进一步强化了市场对美联储降息的预期。市场押注美联储9月降息的可能性已接近100%。其中，美联储9月维持利率不变的概率为0%，降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%。
这对金价意味着什么？
如果美联储开始降息，存在金融机构里的资金能收到的利息就少了，部分资金就会进入市场寻找更高的收益。市场上的钱多了，会引发一定程度的通货膨胀——钱会变得不值钱。这时候，买黄金就变得更划算。
平安期货研究员杨宏分析说，金价近期不断刷新历史纪录，背后是短期利好因素与长期结构性变化的共同作用，而短期的直接催化就是因为美国就业数据疲软与降息预期升温。
更关键的是，美国还在计划新增数万亿美元的赤字，相当于要印更多钞票。美元如果变“毛”了，黄金这种硬通货自然就更值钱。
其实，各国央行早就开始囤黄金了。
世界黄金协会的报告显示，今年二季度全球央行一共买了166吨黄金。8月，黄金ETF单月净流入也有55亿美元。中国央行已经连续10个月增持，现在手里有7402万盎司黄金，相当于2000多吨。
还有一组数据更是在华尔街刷屏。
9月3日，资管机构Crescat Capital合伙人兼宏观策略师塔维•科斯塔汇编并发布数据显示，黄金在除美联储外央行的储备占比，自1996年以来首次超过美国国债。
世界黄金协会调查显示，95%的受访央行计划未来继续买黄金。
这其实是各国在“去美元化”——以前大家都把美元当储备，现在美元不受信任，换成黄金更保险。
国内也一样，老百姓和国家都觉得黄金更稳健。今年以来，20只黄金ETF规模增加了879亿元，总计达到1605亿元，已经翻番，不少个人、机构投资者都在买入黄金ETF避险。
黄金不仅是外汇储备的“定海神针”，还是地缘冲突下的“安全牌”。
这几天，中东局势又紧张了，以色列空袭加沙，导致停火协议破裂，大家担心石油供应受影响；俄乌冲突也没停，范围还在扩大；美国还嚷嚷着要对多国加征关税……
美国首都华盛顿拍摄的美国财政部大楼。新华社
这些事儿单独拿出来就不是小事儿，叠加在一起，更是让市场充满焦虑：地缘冲突会导致大宗商品尤其是能源涨价，大宗商品涨价会导致通货膨胀甚至出现滞胀，而大家怕钱贬值，就纷纷买黄金保值，进而推高金价。
数据显示，现在黄金的需求总值同比涨了45%，比2008年金融危机时还猛，说明大家对全球秩序的信心在减弱。大家认定，黄金这东西，平时看着似乎没啥用，风浪大了不仅能成硬通货，有时还能保命。
那现在还能买黄金吗？
先说说机构的看法。对于黄金后市，机构普遍看好。
瑞银预测可能涨到3700美元/盎司，摩根士丹利在最新发布的研报中将黄金年底目标价设定为3800美元/盎司，高盛甚至扬言在极端情况下黄金或达5000美元/盎司。
从技术面看，金价站稳3600美元/盎司后，短期支撑很强，加上美联储可能继续降息、各国央行还在买、地缘风险难消，黄金长期可能还会涨。
但是，业内人士也提醒，普通投资者要注意三个“陷阱”：一是美联储可能不按预期降息，如果美国通胀反弹，金价可能掉头；二是地缘冲突如缓和，黄金的“避险溢价”会消失，就像台风过后雨伞会降价；三是现在太多人抢黄金，一旦大家都想卖，价格可能暴跌。
新华社发
广东黄金协会首席黄金分析师朱志刚认为，考虑到黄金的变现性和避险性质，家庭投资中黄金配置“大概在5%～10%的区间即可”。
另外，再跟大家提醒一下，千万别借钱炒黄金。说白了，黄金是“定海神针”“压舱石”，不是“股票”“彩票”。
这轮金价上涨，其实是全球经济秩序变化的一面镜子。金价格波动往往和国际秩序变迁紧密相连，面对局势的不确定性，保持理性比追涨杀跌更重要。
来源：中国经济周刊一点号
