摘要：近日，意大利媒体《米兰体育报》爆料，国际资管巨头橡树资本已将国际米兰摆上货架，标价高达15亿欧元。这一消息犹如一颗重磅炸弹，在足球界掀起轩然大波，也让国际米兰的未来以及意甲联赛的发展再度成为焦点话题。

近日，意大利媒体《米兰体育报》爆料，国际资管巨头橡树资本已将国际米兰摆上货架，标价高达15亿欧元。这一消息犹如一颗重磅炸弹，在足球界掀起轩然大波，也让国际米兰的未来以及意甲联赛的发展再度成为焦点话题。

回溯国际米兰的所有权更迭，苏宁与橡树资本在其中扮演了关键角色。2016年，苏宁集团旗下的苏宁体育产业集团以约2.7亿欧元收购国际米兰俱乐部约70%的股份，开启了国际米兰的“苏宁时代”。彼时，苏宁的入主让蓝黑军团在转会市场上动作频频，伊卡尔迪、佩里西奇等实力球星的加盟，使球队实力大增，也让球迷看到了复兴的希望 。然而，随着意甲联赛影响力下降、商业赞助收入下滑，以及高额的球员工资和转会费支出，国际米兰的财务状况逐渐吃紧。

2021年5月，为缓解资金压力，国米主席张康阳及苏宁集团与橡树资本达成协议，获得一笔年利率12%、价值2.75亿欧元的三年期贷款，以国米股权作为担保。但到了2024年5月21日贷款到期时，苏宁方面未能偿还约3.95亿欧元的本息，橡树资本依据协议接管国际米兰，“苏宁时代”落幕，橡树资本成为俱乐部新主人。

如今，橡树资本欲出售国际米兰，背后有着复杂的经济考量。橡树资本作为全球知名的另类投资巨头，擅长困境资产投资，其收购国际米兰本就带有财务投资性质。过去一年，橡树资本虽致力于稳定俱乐部运营，却难以改变国际米兰盈利能力不足的现状。意甲联赛整体商业开发滞后，转播收入远低于英超、西甲等联赛，国际米兰即便作为意甲豪门，也深受其扰，难以实现盈利性增长，这促使橡树资本决定提前退出，寻找下家接盘。

对于潜在买家而言，15亿欧元的标价颇具挑战性。国际米兰当前阵容身价超6.4亿欧元，从球队竞技价值来看，这是一支具备欧冠竞争力的队伍，上赛季还闯入欧冠决赛。可意甲的大环境却不容乐观，意甲联赛商业开发存在诸多问题，导致俱乐部收入受限。

意甲转播收入低，是制约俱乐部盈利能力的关键因素。2024年意甲转播收入仅17亿欧元，不足英超的1/3 。意甲比赛时间安排常与亚洲观众作息冲突，收视率欠佳，失去大量亚洲品牌赞助与转播费用；且意甲中下游球队比赛风格沉闷，观赏性不足，也影响了转播市场的吸引力。同时，意大利政府政策也给俱乐部运营增加成本，2024年废止《增长法案》，外援税率从25%飙升至45%，极大削弱了意甲在转会市场的竞争力。

在这种背景下，国际米兰若想成功出售，需在转会市场和商业开发上双管齐下。转会策略上，可借鉴亚特兰大“年轻化 + 转售”模式，培养年轻球员，待其崭露头角后高价卖出，获取转会收益反哺球队运营与引援。商业开发方面，可学习AC米兰依托新资本开拓北美市场，寻找新的商业增长点，提升品牌全球影响力，增加商业赞助与周边产品收入。

橡树资本出售国际米兰的计划，是意甲困境的一个缩影。意甲联赛若想摆脱“吸金”难的困境，各俱乐部需优化运营策略，联赛管理机构也应在赛事策划、转播安排、政策争取等方面做出改变，吸引更多资本注入，才有望重现昔日辉煌，而国际米兰的这次易主风波，或许将成为意甲变革的一个契机。

来源：阿峰故事会