9月16日早餐 | 中美经贸会谈成果公布；黄金再创新高

摘要：纳斯达克金龙中国指数收涨0.87%，逼近2022年1月高点。中概股闽东红集团收涨超35%，小马智行涨约11%，阿特斯太阳能涨超10%。理想、B站、大全新能源至多涨6.9%，晶科能源涨4.90%，蔚来涨4.34%。

大家早上壕！

先看海外要闻：

投资者几乎将美联储本周降息视为“板上钉钉”，美股收盘，标普500涨幅0.47%，道指涨幅0.11%，纳指涨幅0.94%。

科技股强劲，特斯拉三连涨，盘中涨超7%、收复年内失地。谷歌涨近4.5%，跻身3万亿美元市值。Coreweave涨超7.6%。

纳斯达克金龙中国指数收涨0.87%，逼近2022年1月高点。中概股闽东红集团收涨超35%，小马智行涨约11%，阿特斯太阳能涨超10%。理想、B站、大全新能源至多涨6.9%，晶科能源涨4.90%，蔚来涨4.34%。

美债收益率下挫，10年期跌3.45基点。美元指数跌0.35%，跌破97的支撑位。

疲软美元助推黄金一度涨超1.2%、逼近3700美元、再创新高。焦煤夜盘收涨将近5.7%，焦炭也涨超4.6%。

据新华社，中美就妥善解决TikTok问题达成基本框架共识。

违反反垄断法，英伟达在中国被进一步调查。

英伟达要求供应商开发全新“微通道水冷板（MLCP）”技术，单价是现有散热方案的3至5倍。12、违反反垄断法，英伟达在中国被进一步调查。

马斯克增持特斯拉256.87万股普通股股份，价值约10亿美元。

英美两国政府将于本周美国总统国事访问期间正式签署《大西洋先进核能伙伴关系》协议，以推动英美两国企业更快地建设核电站。

国内重大事件汇总：

1、中美经贸会谈中方新闻发布会在西班牙马德里举行。中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，双方积极落实中美两国元首通话重要共识，充分发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商的基础上，就TikTok等双方关注的经贸问题进行了坦诚、深入、建设性的沟通。

2、北京市市场监督管理局：已关注到西贝预制菜争议，正进一步了解相关情况。

3、国务院办公厅发布关于进一步加强旅游市场综合监管的通知：推动旅游标准实施应用和试点工作，提升旅游产品质量和服务水平。

4、国新办9月17日就扩大服务消费有关政策措施举行新闻发布会。

5、河南省人民政府办公厅印发河南省加快人工智能赋能新型工业化行动方案（2025—2027年）：加快高端芯片研发做强人工智能手机、个人计算机、大模型一体机等整机。到2027年，人工智能产业规模突破1600亿元。

6、上海市发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》：探索境外已上市且国内未注册的医疗器械在沪先行试用。对已纳入医疗机构可另收费一次性使用医疗器械目录的“新优药械”产品，加快受理企业挂网采购申请。

7、湖南首个低空经济互联网平台上线，像打网约车一样预约无人机服务。

8、《广州市建设国家车网互动规模化应用试点城市工作方案（2025-2027年）》印发：推进V2G规模化应用。

9、中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》。7家车企积极响应中汽协账款支付倡议。

10、宇树官宣开源UnifoLM-WMA-0。

今日券商策略前瞻：

东方证券指出，短期来看，市场成交额高位缩量，同时也伴随波动加剧，但“量顶”并不必然意味着行情见顶，只能说明加速上涨阶段结束，上涨趋势大概率仍会延续，只不过斜率有所放缓；回望四月以来的本轮行情，市场并未出现明显得顶部信号，市场仍会延续震荡上行趋势，短期若有新的催化出现，指数新高依然可期；配置方面，继续关注固态电池、机器人、半导体等泛科技板块。

今日题材方面：

1、V2G | 据广州政府官网，《广州市建设国家车网互动规模化应用试点城市工作方案（2025-2027年）》9月15日印发。方案提到，兼顾规模与安全统筹推进新能源汽车与电网双向互动（V2G）规模化应用，至2025年底，常态化参与电力削峰填谷的V2G充电桩和V2G车辆实现“双过千”，V2G放电量不低于150万千瓦时，2026年放电量不低于200万千瓦时，2027年放电量不低于250万千瓦时。此外，按V2G设备额定放电功率，为各类V2G充换电设施提供不超过V2G设备成本50%的建设补贴。

点评：资料显示，V2G技术是指车辆对电网进行能量双向传输的技术，通过V2G技术电动车可以充当储能设备，当电网负荷低时，吸纳电能，在电网负荷高时释放电能，赚取差价收益。长城证券表示，随着车网互动的推进，充电桩、电动汽车都面临着升级换代，生产新产品或是按需改造原有产品，都将催生出新的需求；充电运营商和第三方服务平台更能满足未来的V2G示范项目负荷聚合需求。和电网深度绑定，能获得购电优惠的负荷聚合商有望凭借价格优势快速抢占市场。

2、物流 | 据新华社报道，9月16日出版的第18期《求是》杂志将发表重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》。文章强调，建设全国统一大市场，是党中央作出的重大决策，不仅是构建新发展格局、推动高质量发展的需要，而且是赢得国际竞争主动权的需要。我国作为全球第二大消费市场，必须把全国统一大市场建设好，增强我们从容应对风险挑战的底气。

点评：德邦证券指出，2025年统一大市场建设迎来关键期。从各省市政府工作报告来看，多数提及落实这一指引，推进诸方面具体工作。且从地区工作部署来看，各省市基于地区优势，重点推进与本地区发展密切相关的领域改革，例如，资源、能源大省和数字经济发展较快地区如山东、四川、江苏、湖南、福建、广东侧重要素市场建设；交通枢纽地区如湖北聚焦物流体系建设等。

3、散热 | 据中证报报道，英伟达正推动上游供应商开发一类名为 MLCP（微通道水冷板）的水冷散热组件，以应对AI GPU 芯片随代际更替不断上升的发热。MLCP通过在芯片或封装上的蚀刻水道尺寸可降低至微米级别，同时均热板、水冷板、IHS封装顶盖、芯片裸晶也将高度整合，进一步提升散热效率。

点评：中证报指出，算力与芯片散热产业链正从“技术突破”转向“规模化应用”。随着AI芯片算力提升，其功耗呈指数级增长，散热技术从可选项变为必选项。AI大模型训练算力需求3-4个月翻一番；中国东数西算工程深化，要求新建数据中心PUE≤1.25，推动散热组件需求；制冷系统在数据中心总能耗中占比超20%，是除IT设备本身外最大的能耗来源。

4、国产芯片 | 据中证报报道，2025年9月19日，华为CANN全面开源开放专题会议将召开。业内认为，开源开放CANN架构是改变AI芯片格局的重要一步。许多中国 AI开发者选用英伟达GPU，原因在于其CUDA平台多年来已成为行业默认的开发环境。华为开源CANN平台，就是要打破英伟达对于开发生态的垄断，提供在国产AI芯片上构建应用的替代平台。

点评：中证报指出，华为开源昇腾CANN架构，是中国AI产业的重要转折。开发者可像搭积木般自由组合算力模块，打破技术垄断的同时，为国产AI基础软件协同发展开辟新路径。这种以开源促协同、以生态破壁垒的创新实践，或将成为破解国产AI卡脖子困局的关键密钥。

今日有2只新股申购：

1、建发致新：创业板，申购价格7.05元/股，顶格申购需配市值10万元，公司背靠厦门国资委，通过信息化管理与传统医疗器械流通业务的深度融合，成为国内高值医疗器械配送流通领域的头部企业。

2、锦华新材：北交所，申购价格18.15元/股，公司为国内硅烷交联剂细分领域的龙头企业。

再来看上市公司公告精华：

1、新大正：拟购买嘉信立恒设施管理（上海）有限公司不低于51%股份，股票停牌。

2、商络电子：拟7亿元收购立功科技88.79%股权，后者主要从事授权分销存储芯片等各类IC产品。

3、晶晨股份：拟3.16亿元收购芯迈微半导体100%股权。标的公司在物联网、车联网、移动智能终端领域拥有丰富的技术积累和完整的产品与解决方案。

4、普冉股份：拟收购参股公司珠海诺亚长天存储技术有限公司控股权，预计将实现对标的公司的控股，从而间接控股SkyHigh Memory Limited。标的公司持有SHM 100%的股权。SHM专注于提供中高端应用的高性能2D NAND及衍生存储器（SLC NAND，eMMC，MCP）产品及方案。

5、联合精密：拟收购成都迈特航空制造有限公司51%股权。

6、龙蟠科技：与宁德时代签署磷酸铁锂正极材料采购合作协议，合同总销售金额超60亿元。

7、博瑞医药：BGM0504片获批在成人超重/肥胖患者中开展临床试验，全球尚无同类靶点口服剂型获批上市。