摘要：罗永浩又上热搜了。不是因为新的创业项目，不是因为直播间的“交个朋友”，而是因为一张“失信被执行人”通知书。9月17日，中国执行信息公开网显示，锤子科技（成都）股份有限公司新增两条失信信息，涉及与紫辉创投的借款纠纷，履行情况为“全部未履行”。这距离他宣布“放弃追

罗永浩又上热搜了。不是因为新的创业项目，不是因为直播间的“交个朋友”，而是因为一张“失信被执行人”通知书。9月17日，中国执行信息公开网显示，锤子科技（成都）股份有限公司新增两条失信信息，涉及与紫辉创投的借款纠纷，履行情况为“全部未履行”。这距离他宣布“放弃追究西贝”仅过去半个月，距离他喊出“5亿债务火力全开还”刚满一年。

一个曾靠“真还传”封神的创业者，为何突然成了法院公示的“老赖”？手握交个朋友公司2.39亿现金的罗永浩，真的还不起这笔钱吗？这场持续3年的罗郑之争，撕开的何止是两个人的恩怨，更是整个创投圈最丑陋的遮羞布——当商业规则遇上江湖道义，当投资变成“借钱”，当创业者的“情怀”撞上投资人的“账本”，谁在撒谎？谁在演戏？谁又在这场资本游戏中，成了最可笑的小丑？

一、1500万债务：是“投资失败”还是“借钱不还”？

故事要从2015年说起。那年锤子科技融资，紫辉创投的郑刚砸下1500万。按照罗永浩的说法，“这在当时是救命钱”。可谁也没想到，这笔“救命钱”会在8年后变成“索命钱”。

2023年，罗永浩带着AR创业项目“细红线”归来，提出用新项目3.72%的股权补偿锤子科技老股东，条件是老股东放弃回购权。郑刚炸了：“3.72%股权值几个钱？我投的1500万是借款，不是打水漂！”罗永浩则回怼：“投资不是借款，失败了就是失败了，补偿是情分，不是本分。”

这话听着仗义，却经不起推敲。紫辉创投的1500万，到底是“股权投资”还是“债权借款”？法院的判决已经给出答案：如果是股权投资，郑刚无权要求回购；如果是借款，罗永浩必须还。而现在，锤子科技被列为“有履行能力而拒不履行”，意味着法院认定这笔钱的性质更接近“借款”——至少在法律层面，罗永浩输了。

更讽刺的是罗永浩的“优先还债论”。2024年他公开表示：“郑刚长期造谣辱骂我，他的钱我放最后还。”可交个朋友中期报告显示，公司现金及等价物达2.39亿，上半年净利润5500万，1500万债务并非还不起。为什么宁愿被列为失信人，也要把郑刚的钱拖到最后？

答案或许藏在罗永浩的“道义人设”里。他一直强调“补偿是情分”，可当情分变成法律义务，人设就碎了。他想证明自己是“讲道义的创业者”，却用最不道义的方式对待债主——你骂我，我就不还钱。这种“江湖逻辑”，在商业规则面前，注定是自欺欺人。

二、“真还传”的真相：2亿现金躺着，5亿债务还了多少？

罗永浩的“真还传”曾是互联网史上最成功的个人IP营销。2020年他宣布“6亿债务已还4亿”，2022年说“还剩5亿”，2024年喊出“火力全开还完”。可直到2025年9月，“真还传”的最新进展停留在“优先还其他债主”，郑刚的1500万成了“最后一笔”。

但交个朋友的财务数据暴露了玄机：2025年上半年收入6.19亿，现金2.39亿。如果真想还债，1500万不过是公司半年净利润的三分之一，为何迟迟不还？

更耐人寻味的是罗永浩的“资产腾挪术”。他把交个朋友的股权多次转让，个人从公司“淡出”，却又通过直播分成、播客项目赚钱。有媒体测算，他个人年收入保守估计超1亿，可“真还传”的进度却像蜗牛爬。难道“还债”只是他维持曝光度的工具？

郑刚的愤怒或许正在于此：“他一边喊着还债，一边拿着钱搞新项目；一边说‘投资有风险’，一边用老股东的钱填自己的窟窿。”当“真还传”从励志故事变成营销话术，罗永浩的信用正在加速透支——观众可以原谅一个失败的创业者，但绝不会原谅一个撒谎的“老赖”。

三、创投圈的遮羞布：当“投资”变成“借钱”，谁在破坏规则？

这场纠纷的本质，是创投圈最拧巴的矛盾：投资人想赚“稳如存款”的收益，创业者想玩“无限责任”的游戏。

郑刚的逻辑很简单：我投钱是为了赚钱，你失败了就得回购，这是合同写的。罗永浩的逻辑却很“江湖”：投资哪有稳赚不赔的？你当初看好我，现在失败了就该认栽。

可翻开锤子科技的融资协议，紫辉创投的条款里确实有“回购条款”——如果公司5年内未上市，创始人需按8%年化利率回购股份。罗永浩现在说“投资不是借款”，当初为何要签这样的协议？

这暴露了创业者的普遍心态：融资时承诺“兜底回购”，失败后又喊“投资有风险”。而投资人也一样：明知高风险，却幻想低风险回报，签合同时恨不得把“保本保息”写进条款，出问题了就拿合同当武器。

罗永浩和郑刚，不过是这场“双标游戏”的牺牲品。一个想用“道义”赖掉合同义务，一个想用“合同”绑架商业风险。最终，法院的失信名单给了这场闹剧最冰冷的注解：商业世界，规则永远大于情怀。

四、罗永浩的“十字路口”：是创业者，还是网红？

从锤子手机到AR眼镜，从直播带货到播客“十字路口”，罗永浩永远在“创业”，却永远在“失败”。他的每个项目都轰轰烈烈开场，灰头土脸收场，唯独“罗永浩”这个IP越来越值钱。

这次失信事件，与其说是商业纠纷，不如说是他个人定位的彻底暴露：他早已不是“创业者罗永浩”，而是“网红罗永浩”。创业者需要敬畏规则，网红只需要制造话题。

看看他的操作：和郑刚互怼时，把微博变成“战场”；启动播客叫“十字路口”，郑刚就改ID“红绿灯”；现在被列失信名单，热搜词条#罗永浩 失信被执行人#阅读量已破5亿。他太懂如何用争议维持热度，哪怕代价是信用破产。

可网红的流量能当饭吃，却不能当钱还。当法院的执行通知书贴在脸上，当“真还传”变成“真赖传”，罗永浩的“十字路口”，或许只剩下一条路：要么放下网红身段，老老实实还钱；要么继续炒作，直到彻底被公众抛弃。

五、给所有创业者的警示：情怀不能当钱还，规则不能当屁放

这场闹剧最讽刺的地方在于：罗永浩曾说“补偿是因为情感和道义”，可他对郑刚做的，恰恰是最没情感、最不道义的事；郑刚喊着“按合同办事”，可当初签“回购条款”时，就没想过创业有风险。

给创业者的教训是：融资时别乱承诺回购，失败了别拿“情怀”当挡箭牌。商业的本质是契约，不是江湖义气。你可以感动自己，但不能绑架债主。

给投资人的教训是：别把股权投资当“高利贷”，签回购条款前先问问自己：如果公司失败，你真的能接受血本无归吗？没有风险承受能力，就别来创投圈赌。

而罗永浩和郑刚的故事告诉我们：当一个创业者把“人设”看得比信用重，当一个投资人把“账本”看得比规则重，他们注定会在“红绿灯”前撞得头破血流。

最后问一句：罗永浩手里的2.39亿现金，什么时候能真正用来还债？“真还传”的结局，是浪子回头，还是一地鸡毛？或许答案，就藏在他下一次直播带货的话术里——只是那时，还有多少人愿意相信“交个朋友”这四个字？

来源：倪卫涛